إذا شاهدت الخبر، فإنك تسمع من حين لآخر أن مجلس الاحتياطي الاتحادي قرر زيادة أو خفض سعر الفائدة الرئيسي. عندما يكون هذا هو الحال، يمكنك ربما تخمين أن البنك المركزي يحاول إما إبطاء النمو الاقتصادي أو إعطاء البلاد رفع مالي.

ولعل أقل وضوحا هو ما إذا كان التغيير في سعر الفائدة هذا، والمعروف باسم معدل الأموال الفيدرالية، يؤثر عليك على المستوى الشخصي. إذا كان لديك بطاقة الائتمان أو الرهن العقاري معدل قابل للتعديل أو قرض الطالب الخاص، فإنه على الأرجح لا. وترتبط العديد من المنتجات المالية ذات المعدلات المتغيرة بأحد المعدلين المعياريين الرئيسيين أو سعر ليبور. وفي حين أن البنك الاحتياطي الفدرالي لا يتحكم في هذه المعدلات مباشرة، إلا أنهم يميلون إلى التحرك في نفس اتجاه سعر الفائدة الفدرالي.

- 1>>

نظرة عامة على سعر الفائدة

لفهم كيفية اتخاذ القرار من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي - وبشكل أكثر تحديدا، لجنة السوق المفتوحة الاتحادية - تؤثر على القروض الاستهلاكية والأعمال، من المهم أن نفهم كيف يعمل سعر الفائدة على الأموال الاتحادية.

وفقا للوائح الأمريكية، يجب على مؤسسات الإقراض أن تحتفظ بنسبة مئوية من ودائعها لدى مجلس الاحتياطي الاتحادي كل ليلة. إن احلاجة إلى احلد األدنى من االحتياطيات يساعد على استقرار القطاع املالي من خالل منع احلركة على البنوك خالل أوقات الضائقة االقتصادية. ماذا يحدث عندما يكون البنك الأمريكي قصيرا على النقد في وقت معين؟ وعليها أن تقترضها من مقرضين آخرين. ومعدل الأموال هو ببساطة المعدل الذي يدفعه مصرف واحد لمؤسسة أخرى لهذه القروض غير المضمونة والقصيرة الأجل.

فكيف يؤثر بنك الاحتياطي الفيدرالي على هذا المعدل، بالضبط؟ ولديها آليتان رئيسيتان يمكن أن تستخدمهما لتحقيق المعدل المستهدف المطلوب: شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة، وتغيير النسبة المئوية للاحتياطي المطلوب.

عندما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء أو بيع الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة، فإنه يضيف أو يخفض مبلغ النقد المتداول. وبهذه الطريقة، فإن بنك الاحتياطي الفدرالي قادر على إملاء سعر الاقتراض بين البنوك التجارية. لنفترض أن اللجنة توافق على أن الاقتصاد يحتاج إلى دفعة ويقرر خفض المعدل المستهدف بنسبة ربع نقطة مئوية. للقيام بذلك، فإنه يشتري كمية محددة من الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة، وغرس النظام المالي نقدا. ووفقا لقوانين العرض والطلب، فإن تدفق النقد هذا يعني أن المصارف الخاصة ليست قادرة على أن تتقاضى بعضها البعض مقابل القروض. وبالتالي، انخفض معدل الإقراض بين البنوك التجارية بين عشية وضحاها. إذا كان الاحتياطي الفدرالي يريد زيادة سعر الفائدة، فإنه يمكن أن يفعل العكس من خلال الذهاب إلى السوق المفتوحة وبيع الأوراق المالية الحكومية.ويقلل ذلك من حجم النقد في النظام المالي ويؤثر على المصارف في فرض رسوم أعلى على بعضها البعض.

إن تغيير النسبة المئوية للاحتياطي المطلوب له تأثير مماثل ولكن نادرا ما يستخدم. ويؤدي تخفيض نسبة الاحتياطي المطلوب إلى زيادة الاحتياطيات الفائضة والنقدية في النظام. والعكس صحيح عند زيادة النسبة المئوية للاحتياطي المطلوب. والسبب في عدم وجود نهج شائع جدا من قبل مجلس الاحتياطي الفدرالي هو أنه يعتبر أقوى أداة للتأثير على النمو الاقتصادي. وبالنظر إلى ضخامة النظام المالي الأميركي، فإن تحركاته قد شعرت في جميع أنحاء العالم، ويمكن أن يكون لتغير طفيف في النسبة المئوية للاحتياطي المطلوب أثر أكبر مما هو مطلوب.

العلاقة بالرئيس

في حين أن معظم القروض المصرفية ذات المعدلات المتغيرة لا ترتبط مباشرة بسعر الفائدة الاتحادي، فإنها عادة ما تتحرك في نفس الاتجاه. وذلك لأن سعر الفائدة الرئيسي ومعدل ليبور، وهما معدلان مرجعيان مهمان ترتبط بهما هذه القروض في كثير من الأحيان، لهما علاقة وثيقة بالأموال الاتحادية.

في حالة السعر الرئيسي، فإن الرابط قريب بشكل خاص. رئيس الوزراء عادة ما يعتبر المعدل الذي يقدمه البنك التجاري للعملاء الأقل خطورة. وتطلب صحيفة وول ستريت جورنال من 10 بنوك كبرى في الولايات المتحدة ما يوجهونه إلى زبائنهم من الشركات ذات الجدارة الائتمانية العالية. وهو ينشر المتوسط ​​على أساس يومي، على الرغم من أنه يغير فقط معدل عندما 70٪ من المستطلعين ضبط معدلهم.

في حين أن كل بنك يضع سعر الفائدة الرئيسي الخاص به، فإن المتوسط ​​يحافظ باستمرار على ثلاث نقاط مئوية فوق سعر الفائدة. وبالتالي، تتحرك الأرقام في خطوة القفل الظاهري مع بعضها البعض.

إذا كنت من الأفراد الذين لديهم ائتمان متوسط، فقد تفرض بطاقتك الائتمانية رسوما إضافية بالإضافة إلى ست نقاط مئوية. إذا كان معدل الأموال عند 1. 5٪، وهذا يعني رئيس الوزراء هو على الارجح في 4. 5٪. لذلك يدفع عميلنا الافتراضي 10٪ على خط الائتمان الدائر. وإذا خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا المعدل، فسيتمتع بتكاليف اقتراض أقل على الفور.

ليبور كونكتيون

في حين أن معظم البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم تقترض الأموال الفدرالية لتلبية احتياجاتها الاحتياطية - أو تسدد مبالغ نقدية زائدة - فإن البنك المركزي ليس المكان الوحيد الذي يمكنهم الذهاب إليه على المدى القصير وبأسعار تنافسية القروض. كما أنها يمكن أن تتداول باليورو، وهي ودائع مقومة بالدولار الأمريكي لدى البنوك الأجنبية. وبسبب حجم معاملاتها، فإن العديد من البنوك الكبيرة على استعداد للذهاب إلى الخارج إذا كان ذلك يعني معدل أفضل قليلا.

ليبور، ربما يكون المؤشر الأكثر تأثيرا في العالم، هو المبلغ الذي تتقاضاه البنوك بعضها البعض مقابل اليورو دولار في سوق لندن بين البنوك. وتطلب مجموعة إنتيركونتيننتال إكسهانج (إيس) عدة بنوك كبيرة كم سيكلفها الاقتراض من مؤسسة إقراض أخرى كل يوم. يمثل المتوسط ​​المصفى للردود ليبور. اليورو دولار تأتي في فترات مختلفة، لذلك هناك في الواقع معدلات قياسية متعددة - ليبور لمدة شهر، ليبور لمدة ثلاثة أشهر وهلم جرا.

ونظرا لأن اليورو دولار بديلا عن الأموال الفدرالية، فإن سعر ليبور يميل إلى تتبع سعر الفائدة الرئيسي للبنك الاحتياطي الفدرالي بدلا من ذلك.ومع ذلك، خلافا للمعدل الرئيسي، كانت هناك اختلافات كبيرة بين الاثنين خلال الأزمة المالية 2007-2009.

الشكل 1

يبين الرسم البياني التالي معدل الأموال ومعدلات الفائدة الأولية وسعر الليبور لمدة شهر على مدى 10 سنوات. وأدى االضطراب المالي لعام 2008 إلى تباعد غير عادي بين سعر ليبور ومعدل الفائدة على الصناديق.

(بيانات من بنك الاحتياطي الفدرالي سانت لويس)

جزء من هذا يتعلق الطبيعة الدولية ليبور. العديد من البنوك الأجنبية في جميع أنحاء العالم عقد اليورو دولار، أيضا. ومع اندلاع الأزمة، تردد الكثيرون في الإقراض أو خشيوا من أن البنوك الأخرى لن تكون قادرة على تسديد التزاماتها. وفي الوقت نفسه، كان الاحتياطي الاتحادي مشغولا بشراء الأوراق المالية في محاولة لخفض سعر الفائدة على المقرضين المحليين. وكانت النتيجة انقساما كبيرا بين المعدلين قبل أن تتقارب مرة أخرى.

إذا كنت قد حصلت على قرض مفهرس ليبور، فإن التأثير كان كبيرا. على سبيل المثال، قد يكون صاحب المنزل مع الرهن العقاري معدل قابل للتعديل التي تم إعادة تعيين خلال أواخر عام 2008 شهدت له / لها قفزة سعر الفائدة الفعلي أكثر من نقطة مئوية كاملة بين عشية وضحاها.

الخلاصة

اثنان من أبرز المعدلات القياسية، سعر الفائدة الرئيسي و ليبور، وكلاهما يميل إلى تتبع معدل الأموال الاتحادية عن كثب مع مرور الوقت. ومع ذلك، فخلال فترات الاضطرابات الاقتصادية، يبدو أن سعر ليبور قد يختلف عن المعدل الرئيسي للبنك المركزي إلى حد أكبر. بالنسبة لتلك التي لديها قرض مرتبط ليبور، يمكن أن تكون العواقب كبيرة.