a:

يمكن للمستثمر أن يحمي التعرض لقطاع المواد الكيميائية بطريقتين. ولأن القطاع دوري، يمكن للمستثمر تخصيص مساحة للمحفظة لقطاعات أخرى غير دورية أو معادية للتقلبات الدورية. وبهذه الطريقة، فإن استثماراته في قطاع المواد الكيميائية تؤدي أداء جيدا خلال أسواق الثور، في حين أن الجزء من محفظته المخصصة للقطاعات غير الدورية يحقق نتائج أفضل من المتوسط ​​خلال الأسواق الدب. كما ميكنه استخدام القطاعات املنفصلة التي تتكون من قطاع املواد الكيميائية كتحوطات لبعضها البعض، حيث أن هذه القطاعات تختلف في التقلب.

التحوط هو استراتيجية استثمار تسعى إلى تحقيق التوازن بين المحفظة من خلال تخصيصها على قدم المساواة للقطاعات التي تميل إلى أن تفعل بشكل جيد خلال مراحل مختلفة من الدورة الاقتصادية. من الناحية المثالية، فإن هذه التقنية تحافظ على مكاسب المستثمرين ثابتة، وتجنب تأثير اليويو من التذبذبات في السوق كما أسواق الثور تفسح المجال لتحمل الأسواق، والعكس بالعكس.

لتحديد طريقة التحوط المناسبة للتخفيف من مخاطر التعرض لقطاع معين، يجب على المستثمر أولا أن يحدد علاقة هذا القطاع بالسوق الأوسع - سواء كان قطاعا دوريا أو غير دوري أو مقاوم للدورة الاقتصادية. يوفر معامل بيتا مقياسا سهلا لقياس هذه العلاقة بدقة. يشير بيتا من 0 إلى قطاع غير دوري بحتة لا يتحرك صعودا أو هبوطا، بغض النظر عن ما يفعله السوق الأوسع. من هناك، وارتفاع بيتا في أي من الاتجاهين، إيجابية أو سلبية، وأكثر دوري هذا القطاع. يشير بيتا الموجب إلى قطاع يرتبط ارتباطا إيجابيا بالسوق الأوسع، في حين يشير بيتا سلبي إلى أن القطاع يتحرك عكسيا مع السوق الأوسع. وتسمى القطاعات مع البيتا السلبية سلبيا.

السوق الأوسع يحمل بيتا إيجابية 1. الجزء الكيميائي الأساسي هو التقسيم الوحيد لقطاع المواد الكيميائية أقل دورية من السوق الأوسع؛ بيتا يجلس في 0. 94. قطاع الكيميائية المتخصصة، مع بيتا من 1. 03، هو أكثر قليلا قليلا من السوق الأوسع. إن معظم القطاعات الدورية في قطاع المواد الكيميائية هي مواد كيميائية متنوعة، والتي تحمل بيتا بقيمة 1. 17.

يفضل بعض المستثمرين تغطية التعرض للقطاعات الدورية باستخدام استثمارات غير دورية (أقل من 1) -تقريبية (البيتا السلبية). وتشمل الأمثلة على القطاعات غير الدورية المصارف، مع بيتا من 0. 53، والمرافق، مع بيتا من 0. 59. وتشمل القطاعات المعاكسة للدورة الدورية المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة. هذه السلع تميل إلى الزيادة في القيمة خلال الأسواق الدب، عندما يهرب المستثمرون الأسهم لصالح الاستثمارات ذات القيمة الكامنة.

- 3 ->

وثمة خيار تحوط آخر للمستثمرين في قطاع المواد الكيميائية هو تحقيق التوازن بين الاستثمارات في قطاع المواد الكيميائية المتنوعة بشكل دوري مع الاستثمارات في قطاع المواد الكيميائية الأساسية الأكثر استقرارا. في حين أن الجزء الكيميائي الأساسي لا يوفر نفس الحماية خلال سوق الدب كقطاع غير دوري أو مضاد للتقلبات الدورية، فإنه يحقق أداء أفضل بكثير عندما يتحرك السوق صعودا، وتاريخيا، أسواق الأسهم دائما الاتجاه التصاعدي على المدى الطويل .