كتب بنيامين جراهام، والد الاستثمار القيم، أن كسب المال على الاستثمار يجب أن يعتمد على "مقدار الجهد الذكي الذي يرغب المستثمر في تحقيقه" . عرف المستثمر الذكي بأنه فرد مغامر لديه الوقت والطاقة للقيام بأبحاثه الاستثمارية الخاصة به. على النقيض من المستثمر الذكي هو المستثمر الدفاعي الذي يفضل أن يكون آخر الأسهم الفردية اختيار والسندات والأصول المالية الأخرى نيابة عنه. ومن المؤكد أن تعيين مستشار مالي بديل واحد، ولكن معظم مستثمري التجزئة (وكذلك العديد من المؤسسات) يفضلون توظيف مدير من خلال شراء صندوق مشترك. وفيما يلي نظرة عامة على متى قد يكون الوقت المناسب للاستثمار من خلال شراء صناديق الاستثمار المشترك.

- 1>>

شراء وتجنب هذه المزالق
هناك أموال في صناديق الاستثمار، ولكن المستثمرين يقعون في العديد من المزالق التي تحافظ على تعظيم أرباحهم عند الاستثمار في الأموال. قد يكون التركيز بشكل كبير على النتائج قصيرة المدى مشكلة كبيرة. كما هو الحال مع الأوراق المالية الفردية، ومطاردة الأداء يمكن أن يكون سلبيا كبيرا عند شراء صناديق الاستثمار المشترك. بالنسبة للمبتدئين، هناك القليل من الأدلة التي تشير إلى أن مدير الصندوق المشترك الذي يؤدي بشكل جيد لمدة ربع، أو حتى أرباع الزوجين على التوالي، لديه مهارة الاستثمار. كما يشير بن غراهام أيضا في المستثمر الذكي، التقلبات على المدى القصير يمكن القول بشكل عشوائي. الطريقة الوحيدة المؤكدة لتحديد ما إذا كان مدير الصناديق الاستثمارية لديه مهارات استثمارية أكثر من الحظ هو قياس أدائه من خلال دورة سوق كاملة من ثلاث إلى خمس سنوات. مدير مع بضعة أرباع سيئة، ولكن كبيرة على المدى الطويل سجل حافل، يمكن أن لا يزال في نهاية المطاف كونه صندوقا استثماريا كبيرا لشراء في.

لدى المستثمرین أیضا سجل حافل بمھمة الأداء، وھذا یمکن أن یکون لھ تأثیرات کبیرة علی أداء الصندوق المشترك. كما أشير إلى أعلاه، من غير المرجح أن يتكرر شراء في صندوق بعد أداء قوي على المدى القصير والأداء العظيم إلا إذا كان المدير لديه سجل قوي على المدى الطويل. وقد تؤدي تدفقات الصندوق أيضا إلى الإضرار بالأداء. ويمكن لمديري صناديق الاستثمار المشتركة في الأسهم الصغيرة أن يبدأوا في التأخير إذا أصبحت شعبية جدا؛ مع ارتفاع مستويات الأصول قد يصبح من الصعب جدا العثور على فرص في الشركات الصغيرة. كما يمكن أن تؤدي التدفقات والتدفقات الخارجية السريعة إلى الإضرار بالأداء لأن مدير الصندوق المشترك قد يضطر إلى استثمار أموال جديدة أو بيعها للوفاء بالاسترداد، مما يعني أنه يضطر إلى اتخاذ قرارات الشراء أو البيع التي قد لا تستند إلى ما إذا كان المخزون أو السندات هو قيمة جيدة بالسعر الحالي.

بعد بذل العناية الواجبة
المستثمر الدفاعي ليس لديه الوقت أو الفائدة للعثور على الأوراق المالية الفردية للشراء. ومع ذلك، فإنه لا يزال يجب أن تنفق وقتا طويلا في العثور على الحق في الصندوق المشترك لشراء. هذا يضيف طبقة من التعقيد، لأنه بدلا من الاضطرار إلى التركيز على الاستثمار الفردي، يجب على الفرد أيضا البحث مدير صندوق الاستثمار المشترك، وأن "المدير" يمكن أن تتحول إلى أن تكون فريق الاستثمار الكامل. ويشمل هذا البحث سجل أداء الإدارة، وسمعتها، ومدى تعاون الفريق معا، ورأي حول سمعة شركة الصناديق التعاونية التي يعملون فيها.

هناك العديد من المقاييس الأخرى للدراسة قبل اتخاذ قرار الاستثمار في صندوق الاستثمار المشترك. صندوق الاستثمار المشترك مورنينستار (ناسداك: مورن مورنمورستار إنك 87 58 + 0 55٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) موقع رائع لتحليل الأموال والعروض وتفاصيل عن الأموال التي تتضمن تفاصيل عن توزيع أصولها والخلط بين الأسهم والسندات والنقد وأي أصول بديلة يمكن الاحتفاظ بها. كما قام البنك أيضا بتعميم مربع أسلوب االستثمار الذي يكسر صندوقا بين رأس المال السوقي ويركز على رأس المال الصغير والمتوسط ​​والكبير وأسلوب االستثمار) القيمة، النمو، أو المزيج، وهو مزيج من القيمة والنمو (. وتغطي فئات رئيسية أخرى نسب حساب الصندوق، ونظرة عامة على ممتلكاته االستثمارية، وتفاصيل السيرة الذاتية لفريق اإلدارة، ومدى قوة مهاراته في مجال اإلشراف، ومدى طولها.

لكي يكون الصندوق عبارة عن عملية شراء، يجب أن يكون له مزيج من الخصائص التالية: سجل كبير على المدى الطويل (وليس قصير الأجل)، ورسم رسوم منخفضة بشكل معقول مقارنة مع مجموعة النظراء، النهج القائم قبالة مربع نمط، وتمتلك فريق الإدارة التي كانت في مكان لفترة طويلة. يلخص مورنينغستار جميع هذه المقاييس في تصنيف النجوم، وهو مكان جيد للبدء في الحصول على فكرة عن مدى قوة صندوق الاستثمار المشترك. ومع ذلك، فإن الشركة تعترف بأن التقييم يركز على الوراء، مما يعني أنه يجب على الفرد تجميع المعلومات في التنبؤ بكيفية أداء الصندوق في المستقبل، والذي يعرف بأنه دورة سوقية قادمة.

الصندوق الذي يصعب التغلب عليه
أسس جاك بوجل الطليعة على أساس أن مديري صناديق الاستثمار الأكثر نشاطا فشلوا في إضافة قيمة لمستثمري صناديق الاستثمار المشترك. وهذا صحيح إلى حد كبير وتم تناوله بإسهاب في الصحافة المالية. ويرجع ذلك إلى اثنين من العوامل الرئيسية، واحدة منها حددنا أعلاه. وعلى وجه التحديد، العديد من الأموال تهمة الرسوم التي هي مرتفعة جدا وتناول الطعام في الأداء. وثمة عامل رئيسي آخر هو ما إذا كان الصندوق هو صندوق مؤشر خزانة. إذا كان لديها أكثر من 100 سهم، فمن المرجح جدا أن أدائها سوف تتبع مؤشرها الكامن عن كثب. إذا كان هذا هو الحال، فمن سخيفة أن تدفع رسوم نشطة أعلى.

لهذا السبب، قد تكون أموال الفهرس حسنة لمعظم المستثمرين الدفاعيين. أنها تفرض رسوم منخفضة ومصممة لتتناسب مع مؤشر السوق. ويرى المديرون النشطون أن هذه الاستراتيجية تمثل ضعف الأداء المضمون نظرا إلى أن الرسوم المنخفضة يجب أن تظل غير مشمولة بعائد المؤشر، ولكنها لا تزال تمثل استراتيجية قادرة على ضرب غالبية مديري الصناديق النشطة على المدى الطويل.

عندما لا يكون لديك خيار
وبطبيعة الحال، ستكون هناك أوقات يكون فيها الصندوق المشترك خيار الاستثمار الوحيد المتاح للمستثمرين. في هذه الحالة، فإن القرار ليس ما إذا كان لشراء على الإطلاق، ولكن لاختيار أفضل صندوق من حفنة. ومرة أخرى، ينبغي أن تكون نقطة البداية صندوقا للمؤشر، مع بذل العناية الواجبة بشأن أي خيارات متاحة للصندوق. معظم خطط التقاعد سوف تقدم فقط مزيجا من الأموال، على الرغم من أنها بدأت ببطء للسماح للمستثمرين مباشرة مباشرة في الأوراق المالية الفردية مع مرور الوقت. ومن المرجح جدا أن تقدم الخطط، بما في ذلك 401 (k) لمعظم الشركات، و 403 (ب) الخطط للمنظمات غير الهادفة للربح، الأموال فقط. أيضا، لا يمكن للجهات الراعية خطة تقديم المشورة في مجال الاستثمار، لذلك سيكون لديك للذهاب وحدها وحدد مدير الصندوق المشترك، على أساس نهج العناية الواجبة الموصى بها أعلاه.

اعتبارات أخرى
في بعض الأحيان تحصل صناديق الاستثمار النشطة على راب سيئ كمجموعة بشكل عام، ولكن عند دمجها مع صناديق المؤشرات، فإنها يمكن أن تمثل وسيلة رائعة للحصول على تنوع التعرض لمجرد أي فئة الأصول. وعلى سبيل المثال، فإن العديد من الأسواق الدولية، وخاصة الأسواق الناشئة، يصعب الاستثمار فيها بصورة مباشرة. صندوق الاستثمار المشترك يمكن أن تتخصص في الأسواق الصغيرة وتقديم الخبرة الاستثمارية التي تستحق دفع رسوم نشطة ل. والمثير للدهشة أن العديد من الأسواق الأوروبية ليست عالية السيولة أو المستثمرين ودية. في هذه الحالة، فإنه يدفع أن يكون المدير الفني مساعدة واد من خلال كل من التعقيدات.

الخلاصة
عندما يتعلق الأمر بشراء صندوق مشترك، يجب على المستثمرين القيام بواجباتهم المنزلية. في بعض النواحي، هذا أسهل من التركيز على شراء الأوراق المالية الفردية، لكنه يضيف بعض المجالات الأخرى للبحث مقارنة بالمستثمرين المغامرين. ولكن عموما، هناك العديد من الأسباب التي تجعل الاستثمار في الصناديق الاستثمارية أمرا منطقيا. في بعض الحالات هو الخيار الوحيد المتاح للمستثمرين، وهذا يعني أنه من المهم حقا معرفة كيفية شراء أفضل منها.