a:

وتشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار الأوراق المالية ذات الدخل الثابت التغيرات في أسعار الفائدة، والتخلف عن السداد أو مخاطر الائتمان، ومخاطر السيولة في السوق الثانوية. الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هي قروض يقدمها المستثمر إلى الحكومة أو المقترض من الشركات. يوافق مصدر السندات على دفع مبلغ ثابت من الفائدة على جدول منتظم حتى تاريخ استحقاق السند. في تاريخ الاستحقاق، يقوم المقترض بإرجاع المبلغ الأصلي للمستثمر. ويعرف المبلغ الثابت للفائدة على أنه سعر القسيمة، في حين أن المبلغ الرئيسي للسند يعرف بالقيمة الاسمية أو القيمة الاسمية. وهناك عدد من أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، بما في ذلك سندات الخزينة الأمريكية وسندات الشركات والسندات ذات العائد المرتفع والسندات البلدية الخالية من الضرائب.

الخطر الرئيسي الذي يمكن أن يؤثر على سعر السندات هو تغيير في سعر الفائدة السائد. ويرتبط سعر السندات وأسعار الفائدة عكسيا. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، ينخفض ​​سعر السندات، حيث يمكن للمستثمرين الحصول على سندات ذات سعر فائدة أعلى، مما يقلل من قيمة السندات التي صدرت بالفعل. وعلى الجانب الآخر، يستفيد أصحاب السندات الحاليون من انخفاض أسعار الفائدة، مما يجعل سنداتهم أكثر قيمة؛ يسعى المستثمرون الآخرون إلى تحقيق عائدات أعلى من السندات الصادرة سابقا. تخضع السندات ذات فترات استحقاق أطول لحركة أسعار أكبر على التغيرات في أسعار الفائدة، حيث أن تغير سعر الفائدة له تأثير أكبر على القيمة المستقبلية للقسيمة.

العامل الرئيسي الثاني هو مخاطر الائتمان أو التخلف عن السداد. هناك خطر التخلف عن السداد إذا كان المصدر سيخرج من العمل ويكون غير قادر على دفع سعر الفائدة والالتزامات الرئيسية. ويوجد لدى مصدري السندات ذات العائد المرتفع مخاطر ائتمانية أكبر، حيث من المرجح أن يكون هناك خطر أكبر للتخلف عن السداد. ولتعويض المستثمرين عن هذه المخاطر العالية، غالبا ما تدفع هذه السندات أسعار فائدة أعلى. وتقدم وكالات التصنيف الائتماني تصنيفات ائتمانية لمصدري السندات ويمكن أن تساعد المستثمرين على قياس المخاطر المرتبطة ببعض سندات الشركات.

باستثناء الدين الحكومي، يتم تداول معظم السندات خارج البورصة (أوتك) وبالتالي تحمل مخاطر السيولة. وخلافا لسوق الأسهم، حيث يمكن للمستثمرين الخروج بسهولة من موقف، والمستثمرين السندات تعتمد على السوق الثانوية لتداول السندات. ويجوز للمستثمرين الذين يحتاجون إلى الخروج من مركز السندات للوصول إلى رأس المال المستثمر لديهم سوق ثانوية محدودة لبيع السندات. وعلاوة على ذلك، نظرا لسوق أرق للسندات، فإنه يمكن أن يكون من الصعب الحصول على التسعير الحالي. وتختلف السندات كثيرا في آجال استحقاقها وعوائدها والتصنيف الائتماني للمصدر بأن التداول المركزي صعب. ومع ذلك، أدخل فينرا محرك التقارير التجارية والامتثال في عام 2002، والتي تبلغ الآن نسبة عالية من الصفقات السندات أوتك، وبالتالي زيادة الشفافية في سوق السندات.