عندما تحتاج الشركات إلى جمع الأموال، وإصدار السندات هو أحد الطرق للقيام بذلك. عمل السندات مثل القرض بين المستثمر وشركة. يوافق المستثمر على منح الشركة مبلغا محددا من المال لفترة محددة من الوقت مقابل دفعات دورية للفائدة على فترات محددة. عندما يصل القرض إلى تاريخ استحقاقه، يتم سداد قرض المستثمر.

إن قرار إصدار السندات بدلا من اختيار طرق أخرى لجمع الأموال يمكن أن يكون مدفوعا بعوامل كثيرة. إن مقارنة مزايا وفوائد السندات مقابل الأساليب الشائعة الأخرى في جمع الأموال النقدية توفر بعض التبصر في سبب نظر الشركات في كثير من الأحيان إلى إصدار السندات عندما تحتاج إلى جمع الأموال لتمويل أنشطة الشركات.

السندات مقابل البنوك
الاقتراض من أحد البنوك ربما هو النهج الذي يأتي بسهولة أكبر للعقل لكثير من الناس الذين يحتاجون إلى المال. وهذا يؤدي إلى السؤال: "لماذا ستصدر شركة سندات بدلا من الاقتراض من بنك فقط؟ "مثل الناس، يمكن للشركات الاقتراض من البنوك، ولكن إصدار السندات في كثير من الأحيان اقتراح أكثر جاذبية. وكثيرا ما تدفع شركات أسعار الفائدة مستثمري السندات أقل من سعر الفائدة الذي سيطلب منهم دفعه للحصول على قرض مصرفي. وبما أن الأموال المدفوعة في الفائدة تنقص من أرباح الشركات، والشركات في الأعمال التجارية لتوليد الأرباح، والتقليل من مبلغ الفائدة التي يجب دفعها لاقتراض المال هو الاعتبار الهام. وهو أحد الأسباب التي تجعل الشركات الصحية التي لا تحتاج إلى المال غالبا ما تصدر سندات عندما تكون أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية. القدرة على اقتراض مبالغ كبيرة من المال بأسعار فائدة منخفضة يعطي الشركات القدرة على الاستثمار في النمو والبنية التحتية وغيرها من المشاريع.

كما أن إصدار السندات يمنح الشركات حرية أكبر بكثير للعمل حسب ما تراه مناسبا - خاليا من القيود التي غالبا ما تكون مرتبطة بالقروض المصرفية. ولننظر، على سبيل المثال، إلى أن المقرضين كثيرا ما يطلبون من الشركات الموافقة على مجموعة متنوعة من القيود، مثل عدم إصدار المزيد من الديون أو عدم القيام بعمليات الاستحواذ على الشركات، حتى تسدد قروضها بالكامل. ويمكن لهذه القيود أن تعرقل قدرة الشركة على ممارسة الأعمال التجارية والحد من خياراتها التشغيلية. إن إصدار السندات يمكن الشركات من جمع الأموال دون ربط مثل هذه السلاسل.

- 3>>

السندات مقابل الأسهم
إصدار الأسهم، وهو ما يعني منح الملكية النسبية في الشركة للمستثمرين مقابل المال، هو وسيلة شعبية للشركات لجمع المال. من وجهة نظر الشركات، وربما الميزة الأكثر جاذبية من إصدار الأسهم هو أن الأموال الناتجة عن بيع الأسهم لا تحتاج إلى أن تسدد. ومع ذلك، هناك سلبيات لصدور الأسهم التي قد تجعل السندات اقتراح أكثر جاذبية.

مع السندات، الشركات التي تحتاج إلى جمع الأموال يمكن أن تستمر في إصدار سندات جديدة طالما أنها يمكن أن تجد المستثمرين على استعداد للعمل كمقرضين. إن إصدار السندات الجديدة ليس له أي تأثير على ملكية الشركة أو كيفية تشغيل الشركة. ومن ناحية أخرى، فإن إصدار الأسهم يضع أسهم إضافية في التداول، مما يعني أنه يجب تقاسم الأرباح المستقبلية بين مجموعة أكبر من المستثمرين. وهذا يمكن أن يؤدي إلى انخفاض في ربحية السهم (إبس)، ووضع أقل من المال في جيوب أصحابها. إبس هي أيضا واحدة من المقاييس التي ينظر المستثمرون عند تقييم صحة الشركة. لا ينظر عموما إلى انخفاض عدد إبس على أنه تطور إيجابي.

إصدار المزيد من الأسهم يعني أيضا أن الملكية تنتشر الآن عبر عدد أكبر من المستثمرين، الأمر الذي يجعل حصة كل مالك في كثير من الأحيان أقل من المال. منذ المستثمرين شراء الأسهم لكسب المال، وتمييع قيمة استثماراتهم ليست نتيجة مواتية. وبإصدار السندات، يمكن للشركات تجنب هذه النتيجة.

المزيد عن السندات
إصدار سندات تمكن الشركات من جذب عدد كبير من المقرضين بطريقة فعالة. حفظ السجلات بسيط، لأن جميع حاملي السندات الحصول على نفس الصفقة بالضبط مع نفس سعر الفائدة وتاريخ الاستحقاق. كما تستفيد الشركات من المرونة في التنوع الكبير في عروض السندات المتاحة لها. نظرة سريعة على بعض الاختلافات يسلط الضوء على هذه المرونة.

السمات الأساسية للسند - جودة الائتمان ومدة - هي المحددات الرئيسية لسعر الفائدة السندات. وفي إدارة مدة السندات، يمكن للشركات التي تحتاج إلى تمويل قصير الأجل إصدار سندات تنضج في فترة زمنية قصيرة. الشركات التي تحتاج إلى تمويل طويل الأجل يمكن أن تمتد قروضها إلى 10، 30، 100 سنة أو أكثر. ما يسمى السندات الدائمة ليس لها تاريخ النضج، وإنما دفع الفائدة إلى الأبد.

تنبع جودة الائتمان من مزيج من الصحة المالية للشركة المصدرة وطول القرض. وتمكن صحة أفضل ومدة قصيرة عموما الشركات من دفع فائدة أقل. والعكس صحيح أيضا، مع وجود شركات صحية أقل ماليا، وتلك التي تصدر ديونا أطول أجلا تضطر عموما إلى دفع أسعار فائدة أعلى لإغراء المستثمرين في إقراض أموال.

أنواع خيارات السندات
واحدة من الخيارات الأكثر إثارة للاهتمام الشركات هي ما إذا كان سيقدم سندات مدعومة بالأصول. السندات التي تمنح المستثمرين الحق في المطالبة بموجودات الشركة الأساسية، في حالة عدم قدرة الشركة على سداد مدفوعات الفائدة الموعودة أو سداد القرض، تعرف باسم الدين "المضمون". في التمويل الاستهلاكي، قرض السيارة أو الرهن العقاري المنزل هي أمثلة على هذا النوع من الديون. كما يجوز للشركات أن تصدر ديونا غير مدعومة بأصول أساسية. في التمويل الاستهلاكي، وديون بطاقات الائتمان وفواتير المياه والكهرباء هي أمثلة على القروض غير المضمونة. وتسمى القروض من هذا النوع الدين "غير المضمون". إن الديون غير المضمونة تنطوي على مخاطر أعلى للمستثمرين، لذلك غالبا ما تدفع فائدة أعلى من الديون المضمونة.

السندات القابلة للاستدعاء هي خيار آخر.وهي تعمل مثل السندات الأخرى مع التحذير من أن المصدر يمكن أن تختار لدفع لهم قبل تاريخ الاستحقاق الرسمي. C

السندات القابلة للتحويل هي أيضا الاعتبار. هذا النوع من السندات يبدأ التصرف تماما مثل السندات الأخرى، ولكن يوفر للمستثمرين الفرصة لتحويل حيازاتهم إلى عدد محدد سلفا من أسهم الأسهم. وفي سيناريو مثالي، تتيح هذه التحويلات للمستثمرين الاستفادة من ارتفاع أسعار الأسهم وإعطاء الشركات قرضا لا يتعين عليهم سداده.

الخط السفلي
بالنسبة للشركات، سوق السندات بوضوح يقدم العديد من الطرق للاقتراض. من وجهة نظر المستثمر، سوق السندات يوفر الكثير للنظر فيها. مجموعة متنوعة من الخيارات، بدءا من أنواع السندات لمدة وأسعار الفائدة، وتمكين المستثمرين من اختيار الاستثمارات تتماشى بشكل وثيق مع احتياجات التمويل الشخصي. وتعني مجموعة واسعة من الخيارات أيضا أن المستثمرين يجب أن يقوموا بواجباتهم المنزلية للتأكد من أنهم يفهمون أين هم يضعون أموالهم، وكم سيكسب، وعندما يمكن أن نتوقع الحصول عليه مرة أخرى. بالنسبة للمستثمرين غير مألوف مع سوق السندات، يمكن للمستشارين الماليين تقديم البصيرة والتوجيه وكذلك توصيات الاستثمار محددة والمشورة. كما يمكن أن تقدم نظرة عامة على المخاطر التي تأتي مع الاستثمار في السندات، مثل ارتفاع أسعار الفائدة، ومخاطر المكالمة، وبطبيعة الحال، فرصة أن إفلاس الشركات سوف يكلفك بعض أو كل المبلغ الذي استثمرت.