تقوم شركة المرافق بإنشاء أو توزيع مصدر للطاقة، مثل الماء أو الكهرباء أو الغاز. وتشتهر مخزونات المرافق، الأسهم المشتركة (أسهم) شركات المرافق، بأرباحها المرتفعة، مما يجعلها مفضلة للمتقاعدين والمستثمرين الآخرين للدخل. وتمیل المرافق إلی دفع أرباح أعلی بکثیر من معظم الشرکات الأخرى، وھي تمیل إلی أن تکون ذات غلة أعلی من المتوسط وتحمل فقط مستویات معتدلة من المخاطر.
إن الأسباب التي تدفع شركات المرافق إلى الحفاظ على أداء إيجابي بشكل ثابت لمساهميها لا يرجع إلى قوى السوق أو الإدارة الجيدة بشكل غير عادي - على الأقل، وليس مباشرة. وتستمد امتيازات أسهم المرافق من القيود الصناعية المفروضة على أسواق الطاقة من قبل الحكومة. وعادة ما يكون من غير القانوني محاولة وضع الأسلاك في مجتمع حيث يتم تقديم خدمات الهاتف بالفعل، وينطبق الشيء نفسه على أنابيب المياه أو خطوط الغاز. تتعامل شركات المرافق مع السلطة الاحتكارية في مناطقها أو بلدياتها، تواجه مرونة منخفضة بشكل لا يصدق في الطلب. وحتى في بلد يبدو أنه يعارض مفهوم الاحتكار، مثل الولايات المتحدة، فإن هذا التناقض كان له ما يبرره تاريخيا في إطار فرضية أن المنافسة الشديدة في المرافق ستكون غير فعالة، تماما مثل حجج شركات السكك الحديدية في القرن التاسع عشر أو حجج شركات الطيران في القرن العشرين.
حتى في أوقات الركود، لا تزال الأسر والمجتمعات بحاجة إلى الطاقة والمياه والحرارة والاتصالات. مع التقلبات الدنيا في المستقبل والخدمات قابلة للتوسع جدا، تواجه شركات المرافق العامة أقل بكثير من عدم اليقين من الشركات العادية. وهذا يعني أن تدفقات اإليرادات لشركات المرافق العامة متسقة للغاية، مما يؤدي في كثير من األحيان إلى توزيعات أرباح ثابتة وكبيرة للمساهمين.
لماذا يمكن أن يكون للسهم الذي يدفع أرباحا كبيرة ومتوافقة تقلبات أسعار أقل في السوق من الأسهم التي لا تدفع أرباحا؟
لفهم الاختلافات في التقلبات التي يشهدها سوق الأسهم، علينا أولا أن نلقي نظرة واضحة على ما هو بالضبط الأسهم التي تدفع أرباحا هي وليس. وعادة ما تبدأ الشركات العامة ومجالسها بإصدار دفعات توزيعات أرباح منتظمة للمساهمين العاديين بمجرد أن تصل شركاتهم إلى حجم ومستوى كبير من الاستقرار.
أود أن أستثمر في الأسهم التي تدفع أرباحا. كيف يمكنني معرفة الأسهم التي تدفع أرباحا؟
هناك عدة مصادر يمكن الوصول إليها لمساعدة المستثمرين على تحديد الأسهم التي تدفع أرباحا. وهنا عدد قليل يمكننا أن نوصي: عموما، سوف الصحف المحلية توفر فقط اقتباس مختصر في قائمتها من الأسهم على مختلف التبادلات. هذا النوع من الاقتباس على الأرجح لا يشير إلى ما إذا كان السهم يدفع توزيعات الأرباح - ابحث عن التسميات التوضيحية مثل "ديف" أو "يلد".
لماذا تصبح أسهم المرافق العامة استثمارات أكثر تقلبا مما كانت عليه تاريخيا؟
تفحص الحالة الراهنة لقطاع المرافق، وتعلم لماذا يتوقع المحللون مستويات غير معتادة من التقلبات في هذا القطاع.