في جميع أنحاء العالم، يعتبر الذهب سلعة قيمة ذات قيمة جوهرية. حتى عام 1934، كان الدولار الأمريكي مدعوما بالذهب، مع ملاحظات قابلة للاستبدال مقابل المعادن الثمينة. اليوم لا يزال الذهب قيمة لندرة وقدرته على خلق المجوهرات والأشياء الجميلة الأخرى. كما أنها أداة استثمارية في سوق السلع. مثل أي سلعة، الذهب له رموز شريط، قيمة العقد ومتطلبات الهامش. يتم تقييم االستثمار من خالل العرض والطلب - وبشكل رئيسي الطلب على المضاربة.

ومع ذلك، وعلى عكس السلع الأخرى، فإن قيمة الذهب أقل تأثرا بالاستهلاك وتتأثر إلى حد كبير بحالة الاقتصاد. ومن المقبول عموما أن سعره مرتبط بتحركات أسعار الفائدة الأمريكية. على مدار التاريخ، أظهرت قيمة الذهب اتجاهات عكسية للدورة الاقتصادية لقوة الاقتصاد.

التأثيرات على أسعار الذهب

في الاقتصاد العالمي، يبقى الذهب واحدا من أكثر الأصول تعقيدا للسعر. وخلافا للأسهم والعملات والسلع الأخرى، لا يتم تحديد قيمتها من قبل الأسس أو العرض والطلب المادية.

ومع ذلك، في كثير من الحالات قيمة الذهب يتحرك بشكل غير مباشر مع قوة الاقتصاد. وعندما يكون الاقتصاد في حالة جيدة ومتزايدة، فإن أسعار الذهب تميل إلى الانخفاض والعكس بالعكس عندما يتعاقد الاقتصاد. ومع ذلك، فإن العديد من المتغيرات الاقتصادية الكلية التي تظهر في الاقتصادات المتنامية والمتعاقدة تلعب دورا أكبر في التأثير على سعر الذهب. وتشمل هذه العوامل أسعار الفائدة وأسعار النفط والتضخم وسوق الصرف الأجنبي.

علاقات الاقتصاد الكلي

وكسلعة، ينظر إلى الذهب عادة على أنه استثمار بديل. وعادة ما تساعد الاستثمارات البديلة المستثمرين على التحوط ضد تقلبات السوق. ومعدلات الفائدة هي العامل الأساسي في تحديد جاذبيتها. وعندما تواجه الاقتصادات فترات الركود، سيتعامل البنك المركزي مع أسعار الفائدة لتحفيز النمو. في الآونة الأخيرة مثل الأزمة المالية عام 2008، نفذت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم التيسير الكمي، وخفض أسعار الفائدة بشكل فعال إلى ما يقرب من الصفر. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوياتها من $ 1، 900 للأونصة. ومع انخفاض أسعار الفائدة، تصبح الاستثمارات البديلة مثل الذهب أكثر جاذبية. العلاقة بين الذهب وأسعار الفائدة غالبا ما تظهر علاقة سلبية.

كمستثمر، يتم الاحتفاظ بالذهب للتحوط ضد التضخم. وبحكم التعريف، عندما يكون التضخم مرتفعا، تنخفض قيمة النقود الورقية من حيث السلع والخدمات المباعة في السوق. في مثل هذه الحالات، يتدفق المستثمرون إلى الاستثمارات التي لا تفقد القيمة. في الأساس، الذهب هو مورد ثمين ونادر يحمل قيمة عالية. ونتيجة لذلك، عادة ما يكون لها علاقة مباشرة مع التضخم، مع زيادة الطلب على الذهب خلال التضخم وتناقص خلال الانكماش.في السنوات التي أدت إلى الأزمة المالية، تضخم التضخم في الولايات المتحدة حوالي 3 في المئة. ولتحقيق ذلك، تستهدف االقتصادات المتقدمة معايير التضخم بنسبة 2٪ سنويا. ونتيجة للتضخم، بلغت أسعار الذهب ذروتها خلال الأزمات الاقتصادية.

في سوق السلع، عادة ما يتم تداول الأصول بالدولار الأمريكي. ونتيجة لذلك، يمكن للتغيرات في سوق الصرف الأجنبي أن تؤثر على التغيرات في الذهب. عندما يكون الدولار الأمريكي ضعيفا، يصبح الذهب أرخص للدول الأخرى للشراء. ونتيجة لذلك، يزداد الطلب على الذهب حيث يسعى المستثمرون إلى استثمار يحافظ على القيمة. بعد ركود عام 2008، أظهر الدولار الأمريكي علامات ضعف وارتفاع أسعار الذهب. وعلى النقيض من ذلك، كان الدولار القوي في أواخر التسعينات مرتبطا بأسعار الذهب المنخفضة نسبيا. وغني عن البيان أن هذه العلاقة لا تتوقف دائما كما رأينا في وقت سابق من عام 2015.

أسعار النفط

جنبا إلى جنب مع الذهب، يعتبر النفط الخام من الأصول المتداولة في سوق السلع. يتم تحديد سعر النفط من قبل العرض والطلب والعقود الآجلة. من الناحية النظرية، يعني النفط أرخص انخفاض التضخم؛ ونتيجة لذلك، يتأثر الذهب سلبا لأنه يعتبر تحوطا ضد التضخم. وإلى جانب انخفاض التضخم، يعتبر النفط الأرخص مؤشرا حاسما للنمو الاقتصادي. ويؤدي انخفاض أسعار النفط إلى زيادة الإنفاق والاستهلاك في الاقتصاد. وبالمثل، تؤثر آفاق اقتصادية أفضل تأثيرا إيجابيا على الأسهم وتؤثر سلبا على الأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب. (999)> ما الذي يحدد أسعار النفط؟ ) الملاذ الآمن

بالنظر إلى علاقته بالعديد من المؤشرات الاقتصادية، يعتبر الذهب على نطاق واسع مضاد للدورة الاقتصادية للنمو الاقتصادي. وبحسب التعريف، فإن الأصول التي ترتبط ارتباطا سلبيا بالحالة العامة للاقتصاد يقال إنها تتعارض مع التقلبات الدورية. على مر التاريخ، كان رد فعل الذهب إيجابيا عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، التضخم والبطالة مرتفعة، والعملات ضعيفة. وتشير مؤشرات الاقتصاد الكلي هذه إلى تباطؤ الاقتصادات وتعاقدها. في هذا السيناريو، يعتبر الذهب ملاذا لأنه يحتفظ أو يزيد من قيمة خلال اضطراب السوق. وغالبا ما يلتمس المستثمرون الذهب من خلال الصعوبات الاقتصادية من أجل الحد من تعرضهم للخسائر.

أساسا، انها الأصول التي لا يمكن التلاعب بها من قبل سياسات سعر الفائدة وكثيرا ما تستخدم كتحوط ضد التضخم. وفي حين أن هذه المتغيرات قد يكون لها تأثير أقوى على أسعار الذهب، فإن العجز التجاري المتزايد يؤثر بشكل إيجابي على التوقعات طويلة الأجل لأسعار الذهب والصناديق المتداولة في البورصة. ومع ذلك، مع ارتفاع أسعار الفائدة والاقتصاد يظهر علامات على النمو، الذهب سيفقد صالح للأسهم والأصول المدرة للدخل.

الخلاصة

على الرغم من أن المعيار الذهبي لم يعد النظام النقدي المستخدم في جميع أنحاء العالم، فإنه لا يزال يعتبر قيمة للغاية. وإلى جانب استخدامه في المجوهرات، والذهب هو وسيلة استثمارية مرغوب فيه للغاية. ويمكن أن تأتي الاستثمارات الذهبية في شكل أسهم أو صناديق متداولة في البورصة أو عقود مقبلة. عادة، يتفاعل الذهب بشكل إيجابي خلال اضطرابات السوق وسلبا خلال النمو الاقتصادي.لأنه يحافظ على قيمته الجوهرية، وغالبا ما يشار إلى الذهب كمأوى. عندما تثير المخاوف بشأن أمن الاستثمارات الأخرى مثل الأسهم والسندات، فإن الكثير من القطعان إلى الذهب بسبب طبيعته عالية السيولة. ومع ذلك، بما أن الاقتصاد الأمريكي واصل ظهور علامات على النمو، ويخوض الاحتياطي الفيدرالي تغييرات نقدية مقبلة، فإن قيمة الذهب ستتذبذب بالتأكيد. (للمزيد من المعلومات، انظر

تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على الصندوق الفيدرالي على الذهب.)