a:

تمثل السندات القابلة للتحويل ضمانا هجينا له خصائص السندات وحقوق الملكية؛ يسمح هذا النوع من السندات بتحويل قيمتها الاسمية إلى نقد أو عدد محدد من الأسهم العادية ذات القيمة المتساوية. وتصدر الشركة سندات قابلة للتحويل للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة، حيث أن وجود خيار التحويل يوفر امكانيات صاعدة لحاملي السندات، وهذه السندات تميل الى المطالبة بأسعار فائدة أقل مقارنة بالسندات الاسمية القياسية. ميزة أخرى لإصدار السندات القابلة للتحويل بدلا من حقوق الملكية هي خصم الضرائب من الفائدة، مما يقلل من تكلفة رأس المال للشركة. أيضا، كما يتم تحويل السندات إلى حقوق الملكية، الشركة ليس لديها المزيد من الالتزامات. ومع ذلك، وبناء على عدد الأسهم الإضافية الصادرة نتيجة للتحويل، فإن قيمة حقوق المساهمين تنخفض نتيجة لتخفيف المخزون.

- 1>>

سندات قابلة للتحويل

عادة ما تصدر السندات القابلة للتحويل من قبل شركات ذات تصنيف ائتماني دون المستوى المطلوب ونمو مرتفع متوقع. على سبيل المثال، في عام 2014، أصدرت تسلا موتورز 2000000000 $ سندات قابلة للتحويل لتمويل بناء تسلا جيغافاكتوري في ولاية نيفادا. ونظرا لأن تسلا سجلت أرباحا منخفضة أو سلبية خلال السنوات القليلة الماضية، فإن رفع رأس المال لهذا المشروع باستخدام السندات الاسمية القياسية كان باهظ التكلفة حيث كانت أسعار الفائدة التي يطالب بها المستثمرون شديدة الانحدار. ومع ذلك، مع خيار التحويل، تراوحت أسعار الفائدة على السندات القابلة للتحويل تسلا بين 0. 25٪ و 1. 25٪.

- 2 <> <تخفیف المخزون

عندما یتم تحویل السندات القابلة للتحویل إلی حقوق الملکیة من قبل حاملي السندات، یمکن أن یحدث تخفیف کبیر في المخزون، مما قد یؤدي إلی انخفاض کبیر في قیمة المساھمین للسھم الواحد. وبالتالي، إذا كانت الشركة ترغب في إصدار الأسهم من خلال الطرح الثانوي في المستقبل، قد لا تكون قادرة على رفع رأس المال بسبب تخفيف المخزون من السندات القابلة للتحويل.