بنك بانك أوف أميركا ميريل لينش ، الذي صدر يوم الثلاثاء، يمكن أن يعطي المستثمرين التجزئة لمحة عن ما يفكر فيه الايجابيون، جنبا إلى جنب آراء 165 المستجيبين مع 492 مليار $ في الأصول تحت الإدارة. وفيما يلي النقاط الرئيسية العشرة التي أبرزها التقرير، جنبا إلى جنب مع نقطة إضافية - وأهم أهمية دفن في ملحق في النهاية.

1. كاشينغ أوت

في 5. 6٪، شهدت فبراير أعلى حصة من مديري الصناديق منذ فترة طويلة نقدا منذ نوفمبر 2001. تخصيص المزيد من محفظتك النقدية هو علامة على أنك تلعب آمنة بسبب المخاطر المفرطة في غيرها فئات الأصول. لأنها لا توفر أي فرصة لزيادة رأس المال، انها تعادل الاستثمار من التراجع إلى القبو.

في وقت ما، على الرغم من أن العديد من المستثمرين تحولت الذيل أنه يأتي الوقت لكومة في خطر. ويدعو بنك املغرب نسبة مديري الصناديق ذات األموال النقدية إلى وجود إشارة متضاربة "غير واضحة" لشراء األسهم. العتبة هي 4. 5٪.

2. المحافظة على رأس المال

على أساس شهري، كان هناك ارتفاع بنسبة 14 نقطة مئوية في وضع المستثمرين في المرافق. المستثمرون على أمل الحفاظ على رأس المال تتراكم إلى أصول "آمنة" نسبيا، والتي تشمل أيضا السندات والاتصالات. ومن المثير للاهتمام، مع ذلك، شهدت الأسواق الناشئة أيضا ارتفاع حوالي 10 بت في المواقع منذ يناير كانون الثاني. ولعل مدراء الصناديق، الذين كانوا يعانون من نقص شديد في الأسواق الناشئة في يناير، يشعرون بأن المجموعة تقترب أخيرا من قاع. (فوتس) الأسواق المتطورة إتف (فو فوفنغ فتس إمغمرك 45. 05 + 0 96٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، بانخفاض أكثر من 25٪ في الاثني عشر شهرا الماضية، بنحو 1٪ في الشهر الماضي.

- 3>>

أما بالنسبة للأموال التي تفر من الأصول، فقد شهدت اليابان، والسلطات التقديرية، والمستحضرات الصيدلانية، ومنطقة اليورو، والأسهم، والتأمين، والبنوك انخفاضا في المواقع بين 6 ~ بت (اليابان) و 21 نقطة (البنوك) منذ يناير.

3. التشاؤم

صافي 16٪ من المستطلعين يعتقدون أن الاقتصاد العالمي سوف يضعف خلال الاثني عشر شهرا القادمة، القراءة الأكثر هبوطا منذ ديسمبر 2011.

4. ارتفاع أسعار الفائدة

يعتقد التعددية (34٪) أن مجلس الاحتياطي الاتحادي سوف يختار رفع سعر الفائدة في عام 2016، مع توقع 33٪ ارتفاع واحد و 23٪ لا ارتفاع.

5. صعود على سندات الخزينة

خامس مديرو الصناديق يرون أن عوائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات تسقط خلال ال 12 شهرا القادمة. فقط 4٪ عقد هذا الرأي في يوليو تموز.

6. لا يزال (بالكاد) مخزونات زيادة الوزن

صافي 5٪ من مديري الصناديق هي أسهم زيادة الوزن. قبل شهر فقط كان الرقم 16٪. التخصيص الحالي هو 1. 0 الانحراف المعياري دون متوسطه على المدى الطويل، ولكن يحذر بل ضد تفسير هذا على أنه إشارة شراء مناقضة، ولكن: "لاحظ أن" نقاط الدخول "الدوري الكبير السابقة في الأصول المخاطر (في 2002، 2009، 2011) بعد أن ذهب المستثمرون [نقص الوزن] للأسهم."

7. لا تزال اليابان طويلة

تجاوزت المواقع الطويلة في اليابان المتوسط ​​التاريخي بنسبة 0. 7 الانحرافات المعيارية، حيث أن تحديد المواقع في التكنولوجيا ومنطقة اليورو والتكنولوجيا أعلى من ذلك، ويفسر بمل هذا يعني أن المستثمرين لا يستسلمون في هذه المواقف، وأننا نشهد "الشلل لا داعي للذعر".

8. شورت نوت جيفينغ أوب

فئات الأصول ذات أدنى المواقع بالنسبة للمتوسطات التاريخية - الصناعات والسلع والمواد والأسواق الناشئة كل ما لا يقل عن 1. انحرافات قياسية أقل من متوسط ​​موقعها التاريخي، وهذا يعني أن السروال معلقة، والطاقة، أخيرا وأقل، تمزج مع انحرافين معياريين.

9. لا توجد غرفة الكوع بالدولار الأمريكي

صافي 30 (٪ 25)، والأسواق الصاعدة قصيرة (16٪)، وفانغ طويلة (12٪)، وإذا لم تكن على الاختصارات، فإن آخر واحد هو الفيسبوك شركة (فب فبفاسيبوك Inc180. 17 + 0 70٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، والأمازون. كوم إنك (أمزن أمزنمازون كوم إنك 1، 120. 66 + 0 82٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، نيتفليكس Inc. (نفلكس نفلكسنيتفليكس إنك. 0٪ 06٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) أند أبجيت Inc. (غوغ غوغلفابيت Inc1، 025. 90-0. 64٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ، غوغل غوغلافابيت Inc1، 042. 68-0 70٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، غوغل سابقا.

10. القيمة المضافة

ارتفع صافي حصة المبحوثين الذين يفضلون الأسهم القيمة للتفوق في النمو من حوالي 10٪ إلى 30٪ بين يناير وفبراير. صافي 64٪ لصالح أرباح عالية الجودة على نوعية منخفضة، دون تغيير أساسا منذ يناير كانون الثاني. كما أن القبعات الكبيرة وتوزيعات الأرباح هي أيضا مؤيدة.

11. كل شيء عن الأفق

من المهم أن ندرك أن متوسط ​​أفق الاستثمار لمديري الصناديق هو 7 أشهر فقط. في حين أن رؤىهم قيمة، فإنها قد لا تنطبق على استراتيجيات المستثمرين طويلة الأجل. ومن بين 165 مستجوبا، قالت المجموعة الأكبر (55) إن لديهم أفقا استثماريا يقل عن ثلاثة أشهر. من ناحية أخرى، كان ما يقرب من العديد من (52) آفاق 12 شهرا أو أكثر.

الخلاصة

عموما، مديري الصناديق هم هبوطي جدا، ومعظمهم يتوقعون أن يزداد الاقتصاد العالمي سوءا بدلا من أن يكون أفضل، وبالتالي يفضلون الملاذات الآمنة المتصورة مثل الخزائن والمرافق والاتصالات. من المهم أن نتذكر أن هذه صورة قصيرة الأجل نسبيا، وإذا تم قياس أفق الاستثمار الخاص بك في سنوات أو عقود، فمن الأفضل في بعض الأحيان البقاء في الدورة.