شهدت إسبانيا والبرتغال، وهما طفلان مشكلة في منطقة اليورو، تحسنا اقتصاديا خلال العامين الماضيين. وفي المقابل، تواصل إيطاليا العمل مع اختلالات هيكلية. وهناك إحصائية قائلة أنه منذ إنشاء عملة اليورو قبل 16 عاما، نمت 4٪ فقط في المجموع.

أكبر ثلاث قضايا تواجهها إيطاليا هي النمو المنخفض والبطالة والديون المفرطة والبنوك المرضية. كل واحد ينزف إلى الآخر، مما يجعل من الصعب جدا لجلب إيطاليا مرة أخرى من ثقبها الأسود.

> <>>

انخفاض النمو وارتفاع البطالة

على الرغم من أن إيطاليا انتقلت من الركود الطويل في أوائل عام 2015، لا يزال الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 9٪ أقل من مستوى عام 2008. ومن المتوقع أن تستمر مشکلتھا الرئیسیة للنمو إلی عام 2016 حتی لو حدث تحسن طفیف.

على سبيل المثال، يتوقع الاتحاد الأوروبي نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1. 5٪ في عام 2016 مقارنة بأقل من 1٪ في عام 2015. وقد بلغ الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي مستوى آخر في عام 2000. الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لمنطقة اليورو ككل هو 10٪ أعلى مما كانت عليه في عام 2000، لذلك إيطاليا تتخلف مرة أخرى.

لا تزال البطالة الشديدة مشكلة هائلة. من 8٪ في عام 2010، بلغ معدل البطالة حوالي 12٪ في عام 2015، ومن المتوقع أن يبقى قريبا من هذا المستوى في عامي 2016 و 2017. البطالة بين الشباب مرتفعة جدا، مع العديد من التخلي عن البحث عن وظيفة. كما أن إيطاليا لديها واحدة من أدنى معدلات الإلمام بالقراءة والكتابة في أوروبا، وانفجر عدد المواطنين الذين ينتقلون إلى الفقر منذ عام 2008.

الدين المفرط

من المتوقع أن يبلغ إجمالي الدين العام كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي 132٪ في عام 2016، تغير من 133٪ في عام 2015. وهو عبء لا يمكن إدارته تفاقمت بسبب العديد من المشاكل.

على الرغم من أن إيطاليا شهدت تضخما كبيرا لسنوات عديدة، فإن التضخم المنخفض هو الآن المشكلة نظرا لمستوى الديون المفرط للبلاد. ويزيد التضخم المنخفض من التكلفة الحقيقية للديون. وينظر إلى ذلك في أقصى درجاته عندما ينخفض ​​التضخم إلى ما دون الصفر، مما يؤدي إلى الانكماش ودوامة الدين. وبلغت نسبة التضخم حوالي 0. ​​2٪ في عام 2015، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 1٪ في عام 2016.

ديون الحكومة الإيطالية هي مرهقة بشكل خاص حيث أن البلاد تكافح مع نظام الرفاه المتضخم الذي أنشأه السياسيون منذ عقود عديدة. وارتفع الدين العام إلى 2 تريليون يورو في عام 2015؛ فقط اليونان لديها عدد أكبر.

هناك العديد من الجوانب السلبية لمستوى الدين العام المفرط. ويقيد النمو على أساس ارتفاع مستوى الضرائب المطلوب لخدمة فوائد الدين. وقد وجد الاقتصاديون علاقة ثابتة بين انخفاض النمو الاقتصادي وارتفاع مستويات الدين العام.

البنوك المرضى

نسبة القروض المتعثرة للشركات في إيطاليا تتجاوز 25٪، أي ما يعادل 370 مليار دولار أو 21٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وتتحدث الحكومة عن تحميل هذه الأصول غير المنتجة إلى مصرف سيء، ومحوها من الميزانيات العمومية للبنوك ومنحها بداية جديدة من الناحية النظرية.

في أوائل ديسمبر، اتخذت السلطات خطوة في هذا الاتجاه مع إنقاذ أربعة بنوك متخلفة صغيرة، وهي الخطوة التي ولدت احتجاجات من المستثمرين التجزئة التي فقدت المال في خطة الإنقاذ. وقد طرحت يونيكرديت وغيرها من البنوك الإيطالية الكبيرة معظم الأموال لإنقاذها، ولكن المشكلة أكبر بكثير من أي شيء يمكن للقطاع الخاص التعامل معه.

بالمقارنة مع البنوك الأوروبية الأخرى، البنوك الإيطالية أكثر عرضة للقروض المصرفية للشركات. هذه الشركات من الشركات الإيطالية تميل أيضا إلى أن تكون أكثر استدانة وأقل جديرة بالائتمان. إن توافر رأس المال لهذه الشركات مقيد حاليا بحجم القروض المتعثرة، وهناك أمل ضئيل في أي نمو مستدام في الناتج المحلي الإجمالي إلى أن يتم تنفيذ خطة عملية للتخلص من هذه القروض.

هناك بصيص واحد من الأمل لحل البنك سيئة. عمل هذا المفهوم جيدا بما فيه الكفاية في ايرلندا واسبانيا، وعمل بشكل جيد بشكل خاص خلال أزمة الادخار والقروض في الولايات المتحدة.

التحديات الاقتصادية الإيطالية في عام 2016

تواجه إيطاليا عاما آخر من الصعوبات الاقتصادية لأن مشاكلها أصبحت متأصلة ومنهجية. وقد دفعت السلطات النقدية في الولايات المتحدة وأوروبا دواسة الغاز المال السهل إلى الأرض منذ عام 2009، وأنها لم تساعد المتخلفين مثل إيطاليا. إن إيجاد طريقة لحل الأزمة المصرفية سيكون خطوة أولى ذات مغزى في طريق إيطاليا إلى الانتعاش.