عندما يتعلق الأمر بالاستثمار، لا يوجد نقص في النظريات حول ما يجعل الأسواق تندرج أو ما تعنيه حركة معينة في السوق. وينقسم الفصيلان الأكبران في وول ستريت على طول الخطوط النظرية إلى أتباع نظرية السوق الفعالة وأولئك الذين يعتقدون أن السوق يمكن أن يضرب. على الرغم من أن هذا هو الانقسام الأساسي، العديد من النظريات الأخرى تحاول تفسير وتأثير السوق - وأفعال المستثمرين في الأسواق. في هذه المقالة، سوف ننظر في بعض النظريات المالية المشتركة (وغير المألوفة).

- 1>>

فرضية السوق الفعالة
عدد قليل جدا من الناس محايدين على فرضية السوق الفعالة (إمه). أنت إما تؤمن به وتلتزم استراتيجيات الاستثمار السوق واسعة، السلبي، أو كنت يكره ذلك والتركيز على اختيار الأسهم على أساس إمكانات النمو، الأصول بأقل من قيمتها وهلم جرا. وتذكر إمه أن سعر السوق للأسهم يتضمن جميع المعلومات المعروفة عن هذا المخزون. وهذا يعني أن السهم يتم تقييمه بدقة حتى يغير الحدث المستقبلي هذا التقييم. لأن المستقبل غير مؤكد، ملتصقة إمه هو أفضل بكثير من امتلاك مجموعة واسعة من الأسهم والاستفادة من الارتفاع العام للسوق.

يشير معارضو إمه إلى وارن بافيت والمستثمرين الآخرين الذين فازوا باستمرار في السوق من خلال إيجاد أسعار غير منطقية في السوق بشكل عام.

مبدأ الخمسين في المئة
ويتوقع مبدأ الخمسين في المائة أنه قبل الاستمرار، سيخضع اتجاه مرصود لتصحيح سعر يتراوح بين نصف إلى ثلثي التغير في السعر. وهذا يعني أنه إذا كان السهم قد شهد اتجاها تصاعديا واكتسب 20٪، فسوف ينخفض ​​بنسبة 10٪ قبل أن يواصل ارتفاعه. ويعد هذا مثالا متطرفا، حيث أن معظم هذه القواعد تطبق على الاتجاهات القصيرة الأجل التي يشتريها المحللون والتجار الفنيون ويبيعونها.

ويعتقد أن هذا التصحيح هو جزء طبيعي من هذا الاتجاه، لأنه عادة ما يسببه المستثمرون المتشددون بأرباح في وقت مبكر لتجنب الوقوع في انعكاس حقيقي للاتجاه في وقت لاحق. إذا تجاوز التصحيح 50٪ من التغير في السعر، فإنه يعتبر علامة على أن الاتجاه قد فشلت وانعكاس قد حان قبل الأوان.

نظرية الكذبة الأكبر
تقترح نظرية أحمق أكبر أن تتمكن من الربح من الاستثمار طالما هناك أحمق أكبر من نفسك لشراء الاستثمار بسعر أعلى. وهذا يعني أنك يمكن أن تجعل المال من الأسهم مبالغ فيها طالما شخص آخر على استعداد لدفع المزيد لشرائه منك.

في نهاية المطاف كنت قد نفد من الحمقى كسوق لأي الاستثمار يسخن. الاستثمار وفقا لنظرية أحمق أكبر يعني تجاهل التقييمات، وكسب التقارير وجميع البيانات الأخرى. تجاهل البيانات هو محفوف بالمخاطر كما دفع الكثير من الاهتمام به؛ لذلك يمكن أن يترك الناس ينسبون إلى نظرية أحمق أكبر عقد نهاية قصيرة من العصا بعد تصحيح السوق.

نظرية لوت الغريبة
نظرية لوت الفردية تستخدم بيع الكثير الغريب - كتل صغيرة من الأسهم التي يملكها المستثمرون الأفراد - كمؤشر على متى لشراء في الأسهم. المستثمرين بعد نظرية الكثير الغريب شراء في عندما يبيع صغار المستثمرين بها. الافتراض الرئيسي هو أن صغار المستثمرين عادة ما تكون خاطئة.

نظرية لوت الفردية هي استراتيجية مناقضة على أساس شكل بسيط جدا من التحليل الفني - قياس مبيعات الكثير الغريب. مدى نجاح المستثمر أو المتداول بعد النظرية يعتمد بشكل كبير على ما إذا كان يتحقق من أساسيات الشركات التي تشير إليها النظرية أو ببساطة تشتري عمياء. المستثمرين الصغيرة لن تكون صحيحة أو خاطئة في كل وقت، لذلك فمن المهم التمييز بين المبيعات الغريب الكثير التي تحدث من التسامح منخفضة المخاطر من مبيعات الكثير الغريب التي يرجع ذلك إلى مشاكل أكبر. المستثمرون الأفراد هم أكثر قدرة على التنقل من الأموال الكبيرة، وبالتالي يمكن أن تتفاعل مع الأخبار الشديدة بشكل أسرع، لذلك يمكن أن تكون مبيعات الكثير الغريب في الواقع تمهيدا لعملية بيع أوسع في الأسهم الفاشلة بدلا من مجرد خطأ من جانب المستثمرين على المدى القصير .

نظرية الاحتمالات (نظرية النفور من الخسارة)
نظرية الاحتمالات تنص على أن تصورات الناس عن الربح والخسارة هي منحرفة. وهذا يعني أن الناس أكثر خوفا من الخسارة مما يشجعهم مكسب. إذا أعطيت الناس خيارين من آفاق مختلفة، فإنها سوف تختار واحد أنهم يعتقدون أن لديه فرصة أقل لإنهاء في خسارة، بدلا من تلك التي توفر أكبر قدر من المكاسب. على سبيل المثال، إذا كنت تقدم شخص اثنين من الاستثمارات، واحدة التي عادت 5٪ كل سنة واحدة التي عادت 12٪، فقدت 2. 5٪، وعاد 6٪ في نفس السنوات، فإن الشخص اختيار الاستثمار 5٪ لأنه يضع كمية غير عقلانية من الأهمية على خسارة واحدة، في حين تجاهل المكاسب التي هي أكبر من حيث الحجم. في المثال أعلاه، فإن كلا البدائل تنتج العائد الإجمالي الصافي بعد ثلاث سنوات.

نظرية الاحتمالات مهمة للمهنيين الماليين والمستثمرين. وعلى الرغم من أن المفاضلة بين المخاطر والمكافآت تعطي صورة واضحة عن مقدار المخاطر التي يجب على المستثمر اتخاذها لتحقيق العوائد المرجوة، فإن نظرية الاحتمالات تخبرنا بأن عدد قليل جدا من الناس يفهمون عاطفيا ما يدركونه فكريا. بالنسبة للمهنيني الماليين، فإن التحدي يتمثل في ربط محفظة بمخاطر العميل، بدلا من مكافأة الرغبات. بالنسبة للمستثمر، فإن التحدي هو التغلب على التوقعات المخيبة للآمال لنظرية التوقعات وتصبح شجاعة بما فيه الكفاية للحصول على العوائد التي تريدها.

نظرية التوقعات العقلانية
تنص نظرية التوقعات العقلانية على أن اللاعبين في الاقتصاد سيتصرفون بطريقة تتفق مع ما يمكن توقعه منطقيا في المستقبل. أي أن الشخص سوف تستثمر، تنفق، وما إلى ذلك وفقا لما يعتقده أو يعتقد أنها ستحدث في المستقبل. من خلال القيام بذلك، فإن هذا الشخص يخلق نبوءة تحقيق الذات التي تساعد على تحقيق الحدث في المستقبل.

على الرغم من أن هذه النظرية أصبحت مهمة جدا للاقتصاد، إلا أن فائدتها مشكوك فيها. على سبيل المثال، يعتقد المستثمر أن الأسهم سوف ترتفع، وشرائها، وهذا الفعل يؤدي في الواقع الأسهم لترتفع.هذه الصفقة نفسها يمكن أن تكون مؤطرة خارج نظرية التوقعات العقلانية. ويشير المستثمر إلى أن الأسهم لا تقدر قيمتها بأقل من قيمتها، وتشتريها، وتراقب كما يلاحظ المستثمرون الآخرون الشيء نفسه، مما يدفع السعر إلى قيمته السوقية الصحيحة. هذا يسلط الضوء على المشكلة الرئيسية مع نظرية التوقعات العقلانية: يمكن تغييرها لشرح كل شيء، لكنه لا يخبرنا شيئا.

نظرية الفائدة القصيرة
نظرية الفائدة القصيرة توحي بأن الفائدة القصيرة العالية هي مقدمة لارتفاع سعر السهم، ويبدو للوهلة الأولى أنه لا أساس له من الصحة. ويشير الحس السليم إلى أن الأسهم ذات الفائدة القصيرة العالية - أي الأسهم التي يبيعها العديد من المستثمرين - هي نتيجة لإجراء تصحيح. المنطق يذهب إلى أن كل هؤلاء التجار، والآلاف من المهنيين والأفراد فحص كل خردة من بيانات السوق، وبالتأكيد لا يمكن أن يكون خطأ. وقد تكون صحيحة إلى حد ما، غير أن سعر السهم قد يرتفع فعليا بسبب قلة حجمه. يجب على البائعين الباعة تغطية مراكزهم في نهاية المطاف عن طريق شراء الأسهم التي قضواها. وبالتالي، فإن ضغوط الشراء التي يخلقها البائعون القصيرون تغطي مراكزهم ستدفع سعر السهم إلى أعلى.

الخلاصة
لقد غطينا مجموعة واسعة من النظريات، من نظريات التداول الفنية مثل الفائدة القصيرة ونظرية الكثير الغريب إلى النظريات الاقتصادية مثل التوقعات العقلانية ونظرية التوقعات. كل نظرية هي محاولة لفرض بعض نوع من الاتساق أو الإطار لملايين من قرارات البيع والبيع التي تجعل السوق تنتفخ ويوم يوميا. في حين أنه من المفيد أن نعرف هذه النظريات، فمن المهم أيضا أن نتذكر أنه لا توجد نظرية موحدة يمكن أن يفسر العالم المالي. خلال بعض الفترات الزمنية، يبدو أن نظرية واحدة تميل فقط لإطاحة اللحظة التالية. في العالم المالي، التغيير هو الثابت الحقيقي الوحيد.