إن أحد أهم المخاوف بالنسبة للمستثمرين الأفراد هو أمن أموالهم، وغالبا ما يؤثر على الاستثمارات التي يختارونها. في حين أن سندات الخزانة والودائع المصرفية تضمن مستوى عال من أمن رأس المال، والأسهم وصناديق الاستثمار المشتركة تحمل مخاطر الخسائر، والتي يمكن أن تؤثر إلى حد كبير على رأس المال المستثمر. المنتجات المشتقة مثل الخيارات والعقود الآجلة تحمل مستوى أعلى بكثير من المخاطر، حيث يمكن للمرء أن يفقد أكثر من مجرد المبلغ المستثمر.

- 1>>

العديد من صناديق الصناديق الاستثمارية على هذا الأساس مع مفهوم "حماية رأس المال"، وبعضها أطلقت صناديق ضمان رأس المال والمذكرات المحمية الرئيسية (بن). وتوفر هذه المنتجات إمكانات عوائد صعودية، مع ضمان الحفاظ على المبلغ المستثمر. ومن المثير للاهتمام، يمكن للمستثمرين الأفراد الجمع بين الخيارات الثنائية مع السندات لخلق منتجات الاستثمار المحمية رأس المال مماثلة (كبي) من تلقاء نفسها. لا توجد رسوم إدارة الصندوق لدفع، ويمكنك أن تقرر كيفية تكوينه.

تفترض هذه المقالة الألفة الأساسية للقارئ مع خيارات .

مقدمة سريعة للخيارات الثنائية

الخيارات الثنائية هي أدوات تداول شعبية ذات بنية دفع فريدة من نوعها "كل شيء أو لا شيء". مع بورصة نيويورك تقديم نسخة خاصة بها من الخيارات الثنائية تحت اسم المشتقات العائد الثنائية (وتسمى أيضا بيردس)، ومن المتوقع أن تكتسب المزيد من الزخم شعبية الخيارات الثنائية. (للمزيد، انظر: مقدمة عن مشتقات العائد الثنائية في بورصة نيويورك.)

بناء على ما إذا كان سعر تسوية الغايات الأساسية أعلى أو أقل من سعر الإضراب، يتم الانتهاء من العودة من خيار ثنائي. افترض أنك تشتري خيار اتصال ثنائي مع سعر إضراب قدره 50 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) على مخزون أساسي عن طريق دفع علاوة خيار بقيمة 33 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية). إذا كان السعر الأساسي يستقر فوق $ 50 في تاريخ انتهاء الصلاحية، ثم المشتري سوف تحصل على 100 $ كما مكافأة الخيار الثنائي ("جميع"). إذا كان ينتهي عند 50 دولارا أمريكيا أو أقل، فلا يحصل المشتري على أي ربح ("لا شيء").

في الحالة الأولى، فإن صافي ربح المشتري الثنائي هو 100 دولار (مردوده) - $ 33 (قسط المدفوع) = $ 67. في الحالة الأخيرة، وقال انه يعاني من فقدان 33 $ كما تنتهي خياره ثنائي لا قيمة لها، وانه لا يحصل على شيء. (لمزيد من المعلومات، انظر كيف نيو نيكس ثنائي خيارات العمل ودليل للتجارة الخيارات الثنائية في الولايات المتحدة S.)

دعونا نرى كيف يمكن إنشاء الاستثمارات المحمية رأس المال باستخدام الخيارات الثنائية. افترض مايك لديه $ 2، 000 أنه يريد أن يستثمر للحصول على عوائد أعلى، لكنه يريد أيضا بعض الحماية للاستثمار الأولي.

حماية رأس المال

U. توفر سندات الخزانة عائدات مضمونة خالية من المخاطر. افترض أن سندات الخزانة لسنة واحدة تقدم عائدا بنسبة 6٪.

يتم احتساب عوائد السندات باستخدام الصيغة:

قيمة الاستحقاق = الرئيسي * (1 + النسبة المئوية) ^الوقت ،

حيث النسبة هي النسبة المئوية، والوقت بالسنوات.

الاستثمار $ 2، 000 في هذه السندات لمدة سنة سوف تحصل على مايك مبلغ استحقاق:

مبلغ الاستحقاق = $ 2، 000 * (1 + 6٪) ^ 1 = 2، 000 * (1 + 0. 06 ) = $ 2، 120.

لميك للحفاظ على عاصمته من $ 2، 000، الصيغة أعلاه يمكن إجراء هندسة عكسية. انه يحتاج أساسا للإجابة على هذا السؤال - كم يجب أن أستثمر اليوم للحصول على $ 2، 000 كمبلغ نضج بعد سنة واحدة؟

هنا، مبلغ الاستحقاق = $ 2، 000، معدل = 6٪، الوقت = سنة واحدة، ونحن بحاجة للعثور على مدير.

إعادة ترتيب الصيغة أعلاه: المدير = قيمة الاستحقاق / (1 + معدل٪) ^الوقت .

مدير = $ 2، 000 / (1 + 6٪) ^ 1 = $ 1، 886. 8.

الاستثمار $ 1، 886. 8 في السندات المذكورة أعلاه سيؤمن رأس مال مايك، لأنه سيحصل على 2 ألف دولار في النضج.

ذي أوبوارد ريتورنس

المبلغ المتبقي ($ 2، 000 - $ 1، 886. 8) = 113 $. 2 يمكن استخدامها لشراء الخيارات الثنائية، والتي توفر عوائد عالية المحتملة. نفترض يعتقد مايك أن شركة أبك الأسهم المتداولة حاليا في 30 $ لديه القدرة على ضرب 55 $ في وقت واحد في السنة. خيار المكالمة الثنائية المتاحة على هذا المخزون مع سنة واحدة لانتهاء و 50 $ سعر الإضراب متاح في $ 37. ويمكنه شراء ثلاثة خيارات ثنائية من هذا القبيل يبلغ مجموعها 111 دولارا، وهو ما يتناسب مع الأموال المتاحة (113 دولار أمريكي).

إذا جاء افتراض مايك صحيحا، ويصل رصيد أبك إلى 55 دولارا (أو حتى فوق 50 دولارا فقط)، فإن كل خيار من الخيارات الثنائية سيعطيه مكافأة 100 دولار (300 دولار للخيارات الثنائية الثلاثة). ويأتي مجموع عائده من السندات والخيار الثنائي إلى ($ 2، 000 + $ 300) = $ 2، 300. على مجموع مبلغه الاستثماري حوالي 000 2 دولار، صافي عائدته يأتي إلى ($ 2، 300 - $ 2، 000) / $ 2 ، 000 * 100٪ = 15٪. في هذه الحالة، لا يزال رأس ماله محفوظا كما أنه يحصل على عوائد فائضة .

إذا كان افتراض مايك يتحول كاذبة، و أسهم أبك ليست قادرة على عبور سعر الإضراب من $ 50، ثم يفقد له خيار الخيار من 111 $. في هذه الحالة، فإنه يفقد على العائدات الزائدة، ولكن عاصمته لا تزال محمية.

في كلتا الحالتين، تبقى العاصمة محمية. إمكانية العودة الصعودية تأتي من الخيارات الثنائية، والتي قد أو قد لا تؤدي إلى عوائد عالية.

المتغيرات والعيب

على الرغم من أن المنتجات الجاهزة المماثلة قد تكون متاحة من بيوت الصناديق في السوق، فإنها قد تأتي بتكلفة عالية وقد لا تتناسب مع اختيار الفرد لأفق الاستثمار أو الأصول الأساسية. إن خلق مثل هذه المنتجات الاستثمارية المحمية من رأس المال يسمح للأفراد بالمرونة في اختيارهم للأمن الأساسي أو أفق الاستثمار أو السندات.

إذا كان لديك عرض هابط على الأمن، يمكنك شراء الخيارات الثنائية وضع التي تعطي عوائد إيجابية على انخفاض في السعر الأساسي. ويمكن أن تشمل المتغيرات الأخرى الحد من مستوى حماية رأس المال من 100٪ إلى أقل - ويقول 90٪، 80٪ أو 50٪. وهذا سيترك المزيد من الأموال المتبقية المتاحة لشراء الخيارات الثنائية، الأمر الذي سيؤدي إلى ارتفاع العائد المحتملة. ومع ذلك، لأن هذا يأتي على حساب انخفاض حماية رأس المال، يجب عليك تكوين الجمع وفقا لرغبتك المخاطرة الخاصة بك.

مجموعة فرعية مما سبق هو نشر الأموال المتبقية عبر خيارات ثنائية متعددة على مخزونات أساسية غير مترابطة.وهذا يزيد من احتمال العائد، على الأقل واحد (أو عدد قليل) الخيارات الثنائية على وندرلينغس مختلفة قد توفر عوائد أعلى. ومع ذلك، يجب أن تكون حذرا حول ارتفاع تكاليف المعاملات التي قد تأكل إلى الأرباح.

خيارات التداول في الكثير، وربما لا تحصل دائما على عدد دقيق من الخيارات المطلوبة للحساب. المستثمرون الجهلون أيضا في ميل لشراء خيارات عالية المخاطر بسعر مرتفع، والتي غالبا ما يؤدي إلى أي عوائد. على الرغم من أن رأس المال يبدو أن تكون محمية، وتكلفة الفرصة البديلة لرأس المال يؤدي إلى خسارة. ويؤدي التضخم الخفي إلى جانب التكلفة البديلة إلى تقليل القيمة الحقيقية لرأس المال على أفق الاستثمار.

الخلاصة

غالبا ما ينظر إلى الخيارات على أنها أدوات عالية المخاطر، ولكن استخدامها الفعال، مع دراسة متأنية والمجموعات الصحيحة، يمكن أن يحقق عوائد أفضل. الاستثمارات الرأسمالية المحمية باستخدام الخيارات الثنائية يمكن إنشاؤها بسهولة من قبل الأفراد من تلقاء نفسها. وهي توفر بديلا متوازنا وكفؤا للمخزونات المحفوفة بالمخاطر والصناديق المشتركة، حيث أن الاستثمارات في هذه الأخيرة كثيرا ما تؤدي إلى خسائر في رأس المال.