سجل مؤشر ستاندرد أند بورز 500 أعلى مستوى له خلال اليوم في 20 يوليو 2016. تستمر الأسواق في تسلق جدار من القلق وسط خلفية محفزات عالمية سلبية محتملة، بما في ذلك تداعيات اليونان التي قد تترك الاتحاد الأوروبي، واستقرار منطقة اليورو، وانتخابات الرئاسة الأمريكية، والتوترات السياسية، والإرهاب، وارتفاع أسعار الفائدة. قد يرغب المستثمرون الحصيفون الذين يراقبون محافظهم بانتظام في تغطية مواقف صناديق الاستثمار المشتركة لحماية المكاسب في حالة انعكاس السوق. هذا يثير السؤال: هل يمكن للمستثمرين التحوط ضد مراكز صناديق الاستثمار المشتركة؟

طبيعة صناديق الاستثمار

معظم صناديق الاستثمار تنفذ إستراتيجية طويلة الأمد فقط. وهي تستثمر في الشركات التي تستوفي المعايير والموضوعات الموثقة في نشراتها. وتستثمر صناديق الاستثمار المشترك من أجل القيمة والنمو و / أو الدخل، وعادة ما يكون ذلك على المدى الطويل. الأموال الطويلة فقط تأخذ الضرب في تراجع السوق. وسجل مؤشر سوق ستاندرد آند بورز 500 في العام 2007-2009 ارتفاعا بنسبة 57٪. متوسط ​​سوق الدب يستمر 11 شهرا ويفقد المتوسط ​​35٪ من حيث القيمة. بلغ متوسط ​​سوق الثور 31 شهرا، وقد ارتفع بنسبة 107٪ منذ عام 1929. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (دجيا) إلى 6507 نقطة في 9 مارس 2009، ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 18955 في يوليو 20، 2016، بزيادة أكثر من 185٪ تستمر 88 شهرا، مما يجعلها ثاني أطول سوق الثور على التوالي في التاريخ. بدأ أكبر سوق للسوق الثورية بعد انهيار السوق في عام 1987، واستمر ما يقرب من 13 سنة إلى 2000، وحقق مكاسب بنسبة 582٪.

ما هو التحوط؟

التحوط هو طريقة للحفاظ على قيمة موقف الاتجاه عن طريق إضافة مواقف متعارضة. والهدف من ذلك هو إضافة موقف يقدر عند انخفاض قيمة المركز الآخر، مما يؤدي إلى استقرار القيمة الصافية مقابل أي تحركات في السوق. وعادة ما تتطلب تقنيات التحوط رؤوس أموال إضافية وتحمل تكاليف إضافية، مثل الأقساط وفوائد الهامش والعمولات والانزلاق والرسوم. صناديق الاستثمار المؤشر القياسي هي أنسب أنواع الأموال للتحوط. كما يحصل الصندوق المشترك أكثر غرابة، وخيارات التحوط تصبح ضئيلة.

- 3>>

قيود التحوط مع حسابات التقاعد

حسابات التقاعد لديها أصعب وقت مع التحوط، لأن هذه الحسابات لا تسمح بهامش وبيع قصيرة. أبسط طريقة للتحوط على الموقف هو اختصار نفس الموقف بالضبط، المعروف أيضا باسم الملاكمة قصيرة. ويتطلب ذلك رأسمالا إضافيا ووسيلة لخفض فترة بيع المركز الطويل. وبما أنه لا يمكن تقليص حجم الصناديق الاستثمارية، فإن التحدي يكمن في إيجاد سبل لتقصير وظائف المكونات داخل الصندوق المشترك. عندما يتم تجميع المكونات معا كمؤشر، فإنه يجعل المهمة أسهل بكثير.

مؤشر مؤشر التحوط صناديق الاستثمار المشترك

المستثمرون الذين يحملون صناديق الاستثمار القياسية، مثل صندوق الطليعة 500 أدميرال شاريس ("فيياكس")، لديهم وقت أسهل للتحوط لأن المواقف المكونة يتم تجميعها معا كمؤشر. في هذه الحالة، تعكس مكونات فيكس مؤشر S & P 500، مما يعطيها بيتا من 1. وبالتالي، للتحوط على موقف فياكس الطويل، يمكن للمستثمر أن يقصر القيمة المكافئة في مؤشر S & P 500 من خلال مختلف صناديق التداول المتداولة (إتفس) بما في ذلك سبدر S & P 500 إتف (نيزاركا: سبي سبيسبدر S & P500 صناديق الائتمان إتف 258 71 + 0 10٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) أو الطليعة S & P 500 إتف (نيزاركا: فو فوفانغوارد S & P500237 64 + 0. 09٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ).

تكاليف التحوط

تتطلب استراتيجية التحوط البسيطة لتقصير مكونات المؤشر المكافئ من خلال مؤشر إتف القياسي حساب هامش. يتم تطبيق مصاريف فوائد الهامش على مراكز البيع القصيرة. ويمكن أن يختلف هذا المعدل بين السمسرة، تتراوح بين 3 إلى 7٪ سنويا. ولذلك، من المهم النظر في الإطار الزمني لعقد التحوط. يجب على المستثمر الذي يتوقع أن يبيع 5٪ من السوق في غضون سنة واحدة أن يزن فوائد دفع 7٪ من الفائدة على الهامش، مقابل خسارة بنسبة 2٪. ولا تزال التكاليف المتعلقة بالعمولات والتكاليف منخفضة نسبيا، وإن كانت منخفضة نسبيا.

تكاليف الانزلاق

يمتلك سبي متوسط ​​حجم تداول يومي قدره 99 مليون سهم مقارنة ب 2،26 مليون سهم لشركة نفط عمان. وهذا يؤدي إلى سيولة أكثر بكثير وفوارق أكثر تشددا. وعادة ما تحافظ سبي على انتشار واحد في المائة بين العرض الداخلي وتسأل، مقارنة بفارق 15 في المائة بالنسبة لشركة فولكس فاجن. لذلك، يجب أن يكون سبي أداة التحوط المفضلة ل فيياكس.

التحوط المقيس

التحوط هو استراتيجية دفاعية تهدف إلى حماية والحفاظ على القيمة مقابل تقلبات السوق. ويهدف التحوط الصرفة إلى الحفاظ على الأرباح، وليس تنمو لهم. ويأخذ ذلك في الاعتبار الفرص التي تضيع إذا تحرك السوق أعلى، بدلا من ذلك مما أدى إلى بيع متوقع. المهنيين ضبط بنشاط مبلغ التحوط للاستفادة من مكاسب إضافية. وهذا ينطوي على الإدارة والرصد النشطين. يمكن للمستثمرين الحصيفين النظر في التحوط إلى التحوط في زيادات محددة مسبقا مع ارتفاع السوق للحفاظ على مكاسب إضافية، وربما إضافة 25٪ التحوط عند مستويات محددة S & P 500 المقاومة تجاوزت. وھذا یجعل الأجزاء غیر المغطاة تستمر في تحقیق مکاسب عندما تحافظ الأجزاء المحوطة علی المکاسب الحالیة.

بدائل أخرى

يمكن للمستثمرين المتطورين النظر في تضمين خيارات الياقات واستراتيجيات بيتا / دلتا التحوط التي تربط رأس مال أقل لتنفيذها. يجب النظر في مؤشرات إتفس ذات العوائد العكسية فقط على المدى القصير، حيث إنها مصممة بحيث تعكس فقط الأداء العكسي إلى فهرس التتبع ليوم واحد. هيكل إعادة التوازن اليومي يضفي على تسوس الأسعار بسبب كونتونغو وتأثير المركب. بروشاريس الترا فيكس قصيرة الأجل الآجلة إتف (نيزاركا: أوفكسي أوفكسيبرشرس الثقة II14.89-1. 00٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا انحطاط السعر بنسبة تصل إلى 10٪ على أساس شهري. وينبغي فقط للمستثمرين ذوي الخبرة النظر في استخدام هذه على أساس قصير الأجل لأغراض التحوط. ولسوء الحظ، فإن هذه المؤشرات المتداولة للمؤشرات العكسية هي بعض من المركبات البيعية الوحيدة القابلة للحياة للتحوط في حسابات التقاعد.