هل يمكن أن يتنبأ السوق بالركود؟ الجواب "نعم" قد يبدو توتولوجيكال على السطح، ولكن ليس كذلك. والركود هو تقليديا انخفاضا في النشاط الاقتصادي، وليس في أسعار الأسهم. فبإعادة صياغة السؤال قليلا، هل من الممكن أن يكون هناك، على المدى الطويل أو القصير، بيئة من انخفاض أسعار الأسهم وارتفاع الدخل الحقيقي (جنبا إلى جنب مع ارتفاع الإنتاج الصناعي والعمالة)؟ وفي الجزء الأول، وبالتأكيد ليس إذا كان السكان عموما يعتمدون على تقدير المخزون لأجورهم. ولكن بالنظر إلى أن الأجور والرواتب لا تزال تشكل الجزء الأكبر من الدخل الشخصي لمعظم الناس، فإن سوق الدب لا ينبغي أن يؤثر على الدخل المذكور من قبل كل ذلك بكثير.

معلومات، آراء غير

البيانات ليست صعبة لرسم. إن الانخفاض المستمر للنمو (أو النمو السلبي، أي الانكماش) ​​في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي على مدى السنوات الأربع الماضية ليس له علاقة واضحة بالتحركات في مؤشر داو. لشيء واحد، تفوق الأسواق تفوق الركود. وفي عصر ما بعد الحرب، كان عددهم تقريبا ضعف العدد الذي كان عليه في السابق. وبدون أي مراسلات منفردة، من الصعب رسم علاقة قاطعة بين حوادث انخفاض أسعار الأسهم والركود الاقتصادي العام. لنفس السبب، نوع من، أقمار كاملة لا تتنبأ تسونامي. الأولى تحدث كثيرا جدا، والثانية نادرا جدا. (للمزيد من المعلومات، راجع: A ريفيو أوف باست ريسسيونس .)

- 2>>

الحصان قبل العربة

وبطبيعة الحال، كلما استمر سوق الدب، كلما كان من المرجح أن أسعار الأسهم هناك تشهد تصحيحا حقيقيا وليس تخفيضا عابرا. وفي الوقت الذي نعيش فيه، كلما استمر سوق الدب، كلما زادت فرصة أن تكون أسعار الأسهم مرتفعة - وربما كانت مرتفعة بشكل غير مستدام - في المقام الأول.

إذا كنت تبحث عن مؤشر شرعي للركود، فإن مستوى مؤشر داو أو مؤشر ستاندرد اند بورز 500 ليس منافسة على منحنى عائد الخزينة. وعندما يكون منحنى العائد مقلوبا، فإن شكله يمثل دالة أسية، مما يدل على أن العائد على الدين الحكومي القصير الأجل أكبر من الدين على المدى الطويل. إن منحنى العائد الحالي (وزارة الخزانة يقوم بتحديثه ويجعله مرئيا يوميا) لا يظهر أي علامات على أي شيء يؤدي إلى الركود. عندما يقول منحنى العائد شيئا واحدا والسوق يقول آخر عن ثروات الاقتصاد القادمة - بداية المساكن، توظيف القطاع الخاص، وما إلى ذلك - كنت دائما تقريبا ستكون أفضل من الالتفات إلى منحنى العائد. (لمزيد من المعلومات، انظر: U. S. الركود دون تحذير منحنى العائد؟ )

وإلى أي نهاية؟

من أجل الجدال، لنفترض أن هناك بالفعل علاقة سلبية قوية بين أسعار الأسهم والحيوية الاقتصادية الشاملة. وهذا الارتباط يعني ضمنا السببية. النتيجة المضمونة تقريبا هي أنه سيكون هناك ضغط - مهني، ولكن في الغالب سياسي - لبنك الاحتياطي الفدرالي لاتخاذ خطوة في محاولة لتجنب الركود الذي يمكن تفاديه.وهو ما يعني التلاعب، أو محاولة التلاعب، وأسعار الأسهم. إذا كنت تعتقد أن وزارة الخزانة لم تجد مشكلة في إيجاد مبررات لشراء مراكز أسهم كبيرة في المجموعة الأمريكية الدولية (إيغ مجموعة إيغاميريكان الدولية 62. 49 + 79٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) شركة جنرال موتورز (جنرال موتورز جنرال موتورز للسيارات 42. 14٪ 47٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) وكرايسلر خلال الانكماش الاقتصادي 2007-08، انتظر حتى (غوغ غوغلفابيت Inc1، 025. 90-0 64٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، أبل (آبل آبلابل إنك 174. 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و إكسون موبيل كورب (شوم زوميكسون موبيل Corp83 75 + 0 69 ٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، على سبيل المثال. وزارة الخزانة لن تفعل ذلك لتوجيه سياسات الشركة أو اختيار الفائزين والخاسرين، عقل لك، ولكن لتحقيق الهدف النبيل لتحقيق التوازن بين القمم والوديان والحفاظ على النمو في مجموعة من حجم يمكن التحكم فيها.

هل يبدو ذلك بعيد المنال، وبعيدا عن اختصاص حكومة مكلفة بالحفاظ على واحدة من أكبر اقتصادين في العالم؟ انها لا تفعل، لأن الصين تفعل هذا الشيء جدا ونحن نتكلم. وقد اصبحت الحكومة الصينية صانع سوق من انواع اسهم العديد من الشركات الكبرى. ولكي نكون منصفين، هناك فرق بين الحكومتين الصينية والامريكية هو ان اكبر الشركات فى بورصة شانغهاى هى فى معظمها شركات صينية مملوكة للدولة، مع وجود اقلية من الاسهم المتاحة للمستثمرين من القطاع الخاص. ومن المؤكد أنه من الممكن أن يحدث شيء مماثل في الولايات المتحدة، وخاصة أن نرى كما تم القيام به من قبل. لماذا الصين تعلق قواطع السوق .

اتبع الحشد وتخمين ما يحدث

ارتفعت أرباح الشركات في جميع المجالات بين الشركات S & P 500 الربع الأخير، والتي يجب مما يعني ارتفاع أسعار الأسهم. فلماذا انخفض السوق 8٪ حتى الآن في عام 2016؟ انها ليست مسألة البلاغية، ولكن للحصول على الجواب جديرة بالاهتمام لديك لاستطلاع حفنة من المستثمرين الذين هم مشغولون جدا في محاولة للتغلب على السوق. ومع ذلك فإنه لا معنى له. شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه (جيم جي بي إم بيورجان تشيس آند كو 100. 78٪ 62٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) سجل رقما قياسيا طوال الربع الأخير، وقد تم التعامل مع البنك الموقر إلى انخفاض بنسبة 14٪ (والعد) في سعر السهم حتى الآن هذا العام.

إذا كنت تبحث عن فرضية، فإن أحد الخيارات المناسبة هو أن انخفاض أسعار النفط يؤثر على كل شيء، حتى تلك الصناعات التي تبدو غير ذات صلة مثل الخدمات المصرفية الاستثمارية. ويمكن بسهولة إلقاء اللوم على الخسائر في قطاع الطاقة لأي شيء تقريبا، حيث يبقى النفط أقل من 30 دولارا للبرميل دون أن يرتفع في الأفق. النفط حقا لديها الكثير من الاستخدامات. وميكن أن يكون كبش فداء للركود االقتصادي عندما يكون سعره مرتفعا) »األلم يف املضخة« الذي يأخذ نسبة أعلى من دخل العامل (وعندما يكون منخفضا) انتشار عدم اليقني (. 6 العوامل التي تشير إلى الركود العالمي في عام 2016 .

الخلاصة

الشيء الذي يجب أن نأخذه في الاعتبار دائما، وهذا أمر صعب حتى الآن بالنسبة للملايين لفهم: وسوق الأوراق المالية ليست أكثر من مجرد مجموعة من الآراء. ويمكن لشركتين لهما أساسيات متماثلة أن تكون لهما رؤوس أموال سوقية مختلفة إلى حد كبير، وبالتالي أسعار الأسهم غير المتكافئة والمتباينة. إن استراتيجية الاستثمار القائمة على شراء الأسهم التي هي باهظة التكلفة نسبيا على المدى القصير تخل بالكوارث أكثر من غيره. في الواقع، يمكن تعميم البيان لاستراتيجيات الاستثمار على أساس القيام بأي شيء على المدى القصير. وينطبق الشيء نفسه على استخدام التحركات في تلك الكتلة من الآراء لإلقاء بيانات عامة عن الاقتصاد عموما. معدلات الادخار، وأسعار الفائدة، والنمو في المعروض من النقد والضرائب كل ما له علاقة بقوة الاقتصاد أكثر من الصعود أو الهبوط من أي وقت مضى. (للمزيد من المعلومات، انظر: هل الركود الصناعي الأمريكي في الأفق في عام 2016؟ )