المستثمرون الذين يطاردون الأداء في صناديق الاستثمار غالبا ما ينتهي بهم الأمر إلى خيبة الأمل، لأن العوامل التي أدت إلى المكاسب السابقة للصندوق قد تبخرت في كثير من الأحيان عندما يحين المستثمر نحو شراءه. هذا هو السبب في أن جميع نشرات صناديق الاستثمار المشتركة (فضلا عن تلك المتعلقة بأنواع أخرى من الاستثمارات) تخبر المستثمرين بأن الأداء السابق ليس ضمانا للنتائج المستقبلية. ولذلك يحتاج المشترون إلى تحليل الأسباب التي أدت إلى أداء صندوق معين بشكل جيد في الماضي، وتقدير تلك العوامل في ظل ظروف السوق الحالية، وذلك لضمان عدم دخولهم ببساطة بعد انتهاء تشغيل الصندوق في الوقت الحالي.

- 1>>

مثال رئيسى

هذا العام يمثل مثالا ممتازا على سبب عدم قيام المستثمرين بمراقبة الأداء فى الصناديق الاستثمارية، وخاصة تلك التى تدار بنشاط. وقال تود روزنبلوث، مدير مؤسسة إتف وبحوث صندوق الاستثمار المشترك ل "كفا"، ل ثينكادفيسور أن العديد من الصناديق التي حققت أداء جيدا خلال النصف الأول من عام 2016، مثل المناطق الدفاعية في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الموجهة نحو الدخل، في النصف الثاني من العام. (لمزيد من المعلومات، راجع: فهم صندوق الاستثمار المشترك .

أما القطاعات الأخرى للاستثمارات الأكثر حساسية للاقتصاد فقد دفعت هذه الرسوم حتى الآن في النصف الثاني من العام. وقد تخلت القطاعات التي تدفع أرباحا، مثل قطاع الاتصالات والمرافق، عن جزء كبير من المكاسب التي حققتها خلال النصف الأول من العام. في حين أن هذه القطاعات قد ارتفعت بنسبة 20٪ على الأقل حتى 30 يونيو، أفسحت المجال للتكنولوجيا كقطاع يحقق أعلى مكاسب لهذا العام اعتبارا من 14 أكتوبر، مع زيادة إجمالية قدرها 10٪.

في عالم مثالي، ستكون الصناديق المدارة بشكل فعال قادرة على التكيف مع بيئات السوق المتغيرة، حيث يمكن لمديريها الانتقال من قطاع الشراء المفرط إلى قطاع آخر. ولكن الإحصاءات تشير إلى أن هذا لم يحدث. أكثر من خمس العروض المدارة بشكل فعال تفوقت على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ عام 2007، وهو واحد من الأسباب التي أدت إلى تدفق الكثير من الأموال بعيدا عن الأموال المدارة بنشاط إلى عروض تدار بشكل سلبي مثل إتفس مؤشر وبيتا الذكية إتفس في السنوات الأخيرة.

فهم الأداء الماضي

هذا هو السبب في أن روزنبلوث يخبر المستشارين الماليين الذين يوصيون بأداء صناديق الاستثمار الأفضل لمعرفة السبب الذي أدىه الصندوق بشكل جيد وما إذا كان موجه أكثر دفاعية أو بقوة. وتميل الأموال في الفئة السابقة إلى الأداء الضعيف خلال الدورات العريضة للسوق، ولكنها يمكن أن تحقق عوائد أعلى عندما تصبح الأسواق متقلبة، في حين أن الأموال العدوانية تميل إلى التصرف بطريقة عكسية. وقال أيضا إن المستشارين بحاجة إلى أن يكونوا على دراية بأي تغييرات قام بها الصندوق في محفظته على مر الزمن."إذا كانت الإدارة النشطة تقوم بعمل كبير فإنها تتحول إلى حالات التعرض والتناوب داخل القطاعات وخارجها" (للمزيد من المعلومات، انظر: 5 خصائص أسهم صندوق الاستثمار المشترك .

يجب على المستشارين أيضا أن يفهموا وأهداف صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالبناء والاستثمار، ولا سيما صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية التي تم تصميمها لتتفوق على الأسواق استنادا إلى مقياس مرجح معين، وستقوم صناديق الاستثمار المتداولة التي لها نفس الوزن المرجح بإعادة التوازن إلى محافظها من أجل الحفاظ على وزنها الصحيح.وقد علق روزنبلوث على هذه الأموال على ثينكادفيسور، قائلا: "من هذا المنطلق، تتصرف صناديق الاستثمار المتداولة هذه [التي تعرف أيضا باسم إتفس الذكية بيتا] أكثر مثل الإدارة النشطة، ولكن في بيئة حيث يستمر الفائزين في تشغيل والخاسرين تستمر في الانخفاض أنها سوف تتخلف."

أسفل خط

المستثمرون الذين يطاردون صناديق الاستثمار قد ينتهي بهم المطاف إلى إطلاق النار على أنفسهم في القدم في كثير من الحالات، والمستشارين الذين يوصيون بالأموال التي لها أداء قوي في الماضي يحتاجون إلى دراسة الأسباب التي أدت إلى أداء الصندوق بشكل جيد، والتأكد من أنه لا يزال لديه القدرة على التفوق في المستقبل. (لمزيد من المعلومات، راجع: صناديق الاستثمار رائعة - إلا عندما لا تكون .