مقارنة بين سندات الشركات ذات العائد المرتفع والأسهم

هناك مجموعة متنوعة من الخيارات المتاحة للمستثمرين الذين يبحثون عن عائد قوي على استثماراتهم التجارية. اثنان من خيارات الاستثمار الأكثر شعبية هي الأسهم وسندات الشركات ذات العائد المرتفع. وفي حين أن الاستثمارات في الأسهم تتفوق دائما على سندات الشركات في المدى الطويل، فمن منظور المحفظة، يتفق جميع المستشارين في مجالي التمويل والاستثمار تقريبا على فوائد تنويع استثماراتكم عن طريق اختيار الاستثمار في سندات الشركات والأسهم. في الفقرات التالية، نقوم بإجراء مقارنة بين هذه الفئات من الأصول وكذلك مناقشة إيجابيات وسلبيات كونها صاحب أسهم أو حامل سندات.

الايجابيات والسلبيات من كونه حامل الأسهم مقابل. كونه حامل سندات

على السطح، هناك تشابه كبير بين الأسهم والسندات ذات العائد المرتفع للشركات: كلاهما يسمح للشركات لتأمين التمويل لعملياتها، وكلاهما يوفر للمستثمرين وسيلة للاستثمار في الأعمال التجارية لتحقيق عائد على استثماراتهم. وبالتالي فإن الفرق الكبير بين الاثنين هو الاتفاق الذي تم التوصل إليه بين صاحب السند ومصدر السندات مقابل الاتفاق الذي تم التوصل إليه بين صاحب الأسهم ومصدر الأسهم وكذلك المبالغ التي سيدفعها السهم أو السند.

الاستثمار في الأسهم يجعل المستثمر جزءا من مالك شركة . عندما تصبح مالك الأسهم، لديك أي شيء مضمون. وتوقع أن الأسهم التي اشتريتها سوف تجلب بالفعل في تدفق متزايد من الأرباح. ومع ذلك، كما يعرف أي شخص على دراية نضالات سوق الأسهم، لا شيء في سوق الأسهم مضمونة. سعر الأسهم، أو الأسهم، يمكن أن تتقلب بسرعة صعودا أو هبوطا بغض النظر عن كيفية أداء الشركة نفسها. في مقابل المخاطر المضافة وتقلبات ملكية الأسهم على سندات الملكية السندات عادة ما يكون لها عائد استثمار أعلى بكثير من المحتمل حتى من سندات الشركات ذات العائد الأعلى.

الاستثمار في سندات الشركات يجعل المستثمر دائن للشركة. في حين أن مالك الأسهم لا يضمن أي شيء، فإن امتلاك السند يلزم المستثمر بدفع الفائدة (سندات صفرية القسيمة مستبعدة) كدائن على شراء السندات، وكذلك الوعد بأن السندات سوف تسدد في نهاية المطاف بنسبة 100٪ أن الشركة لا تفلس). وتعتبر الاستثمارات في سندات الشركات ذات العائد المرتفع أقل خطورة بسبب التقلبات الأقل مقارنة بالاستثمارات في الأسهم. لذلك نعم، يمكن أن توفر الأسهم المزيد من عائد الاستثمار على المدى الطويل، ولكنها ليست مستقرة كما أنها لا تضمن دفع فائدة ثابتة كدخل يمكن الاعتماد عليها. ومع ذلك، فإن الكلمة الرئيسية المهمة في الجملة الأخيرة هي "على المدى البعيد": من خلال الاستثمار في الأسهم، ينبغي أن يكون المستثمر مستعدا لتوفير أفق استثماري متوسط ​​الأجل وطويل الأجل، ولا يختار استثمار الأموال التي تصبح ضرورية في الأجل القصير، مصطلح.ولهذه الأسباب، فإن الشركات التي تصدر حتى سندات الشركات ذات العائد المرتفع ليست ملزمة بتقديم عوائد مرتفعة، وبالتالي فإن سندات الشركات تقليديا وستظل أقل ربحا عندما يذهب الجميع مباشرة من الأسهم، مما يعني أن عوائدك توج بطريقة الاستثمار في الأسهم أبدا. ومن المزايا الهامة لسندات الشركات أنها تنفد (سندات الشركات لديها نضج). وبعبارة أخرى، يمكن للمستثمر الذي استثمر في السندات أن يكون لديه جدول زمني ملموس عندما ينبغي أن تنتج استثماراتها الغلة.

نظرة أكثر قربا على ما إذا كان أحد حاملي السندات ينخفض ​​

هناك عدد قليل من النقاط الرئيسية الإضافية التي يجب على المستثمرين أخذها في الاعتبار فيما يتعلق بأي استثمارات في سندات الشركات ذات العائد الأعلى:

. نعم، أنها أقل خطورة من الأسهم، ولكن تماما مثل الأسهم، وهناك حقا لا يضمن أنك سوف تحصل على المال الخاص بك ونعم، يمكنك أن تفقد كل من مدير الخاص بك أن تستثمر (اعتمادا على أنواع الأمن كما وكذلك معدلات استرداد سندات الشركات المختلفة). يجب على المستثمرين أن يبذلوا العناية الواجبة لتقييم سندات الشركات كما أن الأسهم ستحمي أنفسهم من فرصة التخلف عن السداد. السندات لن تذهب أبدا "هل أبل" وتنمو إلى المئات مبلغها الأصلي

. السبب الرئيسي للمستثمرين اختيار الأسهم هو إمكانات واسعة الراقية للعائد على الاستثمار. السندات للشركات لديها مبلغ محدد من العائدات، لذلك حتى لو كنت حامل سندات لشركة صغيرة التي يضربها كبيرة، والعائد على الاستثمار الخاص بك لن ترتفع وفقا لذلك الطريقة التي يفعل مع الأسهم. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذا يحد بشدة من نطاق قدرة السندات كفئة من الاستثمارات لتعويض الخسائر الفردية بفوقها مع مكاسب أكبر في أماكن أخرى في الطريقة التي يمكن للأسهم. الشركات إعادة استثمار السندات الائتمان لكسب الربح، وهذا يعني أن المساهمين لديهم دخلهم المتولدة من استثمارات السندات.

عندما يشتري المستثمر سندات الشركات التي تدفع لنفترض فائدة بنسبة 7٪، فإن الشركة التي تصدر هذه السندات غير المرغوب فيها تستخدم أموال المستثمر لكسب مضاعفة نسبة الفائدة المذكورة أعلاه عن طريق إعادة الاستثمار في حد ذاته كمشروع. سندات الشركات ببساطة ليست سهلة لتقييم قيمة الأسهم.

هذا شيء كبير يدركه عدد قليل من المستثمرين. فالاستثمار في سندات الشركات لا يكون منطقيا إلا عندما تكون قادرا على معرفة مدى احتمال قيام الشركة بإصدار دفعات الفائدة التي تعدها دون الإفلاس - وهذا يتطلب بوضوح تدفق المعلومات المالية بشكل متعمق. كما يتطلب معرفة ما هو بالضبط من المحتمل أن تحصل على العودة إذا كانت الشركة لا تفلس. لا توجد طريقة حقيقية لتقييم هذا دون معرفة أكثر من ذلك قليلا عن الشركة نفسها وكيفية القيام بأعمالها. وهذا يعني أن التقييم الحكيم لسندات الشركات غالبا ما يكون أكثر استهلاكا للوقت ومكلفا مما يدركه المستثمرون. هناك أنواع محددة من سندات الشركات التي "قابلة للاستدعاء" من قبل المصدر التي يمكن أن تحد من عائدها الإجمالي المحتملة.

يتم ذلك عادة من قبل جهة إصدار سندات للسماح لها بخيارات إعادة التمويل إلى ديون أقل تكلفة في حالة انخفاض أسعار الفائدة.والجانب الآخر من ذلك هو أنه لا يحق لحامل سندات الشركات القيام بنفس الإجراء في حالة ارتفاع سعر الفائدة. وهذا يجعل السندات أقل جاذبية إذا ارتفع معدلها. وبشكل عام، يجب على أي مستثمر محتمل أن يكون على دراية بأن هناك أنواعا مختلفة من سندات الشركات في السوق: وهي تشمل، من بين أمور أخرى، قضايا قسيمة قسيمة، وسندات عينية، وسندات غير قسيمة، وسندات ذات معدل فائدة متغير، وسندات الفائدة والسندات القابلة للتحويل، وغيرها. (للمزيد انظر: سندات الشركات ذات العائد المرتفع: هياكل وأنواع مختلفة ). عندما يأتي الدفع إلى الأسواق، فإن الشركات التي تصدر سندات الشركات والأسهم لديها مصالحها بشكل أوثق مع المساهمين، وليس حاملي السندات

. وذلك لأن حامل السندات هو دائن وليس مالكا جزئيا في الشركة. وهذا يعني أن حاملي السندات يؤثرون سلبا على دفاتر الشركة في حين يؤثر المساهمون بشكل إيجابي على ميزانهم) وهو ما يوضحه سوينسن، 2005 (. بالإضافة إلى ذلك، فإن مدير معظم الشركات الكبيرة عادة ما يكون جزء كبير من ثرواتهم الشخصية مربوطة في السندات مما يعني أنهم شخصيا، بحكم التعريف، لديهم مصالح أصحاب المصلحة في قلب أقرب من حاملي السندات. وهذا يعني أن أي فرصة يكون للمدير أو إدارة الشركة أن تؤثر إيجابيا على عائدات المساهمين على حساب عائدات حائزي السندات هي عادة ما يجعل العمل الجيد والشعور الشخصي أن تأخذ. ومن الأمثلة القوية على ذلك في العالم الحقيقي، الاستحواذ على رأس المال، حيث انخفض التصنيف الائتماني للشركة مما خفض العائد على حاملي السندات، وفي الوقت نفسه خلق حرب مناقصة من أولئك الذين يحاولون شراءها مما يعزز سعر السهم. الخلاصة

على الرغم من الاختلافات الكبيرة بين الأسهم وسندات الشركات، فإننا ندرك أن كل من فئات الأصول تنطوي على ميزات هامة فضلا عن الفوائد. وینبغي لأي مستثمر یأخذ في الاعتبار إضافة سندات الشرکات إلی محفظتھ أن یحدد بشکل واضح بیان المخاطر / العائد الخاص بھ بالإضافة إلی أفق الاستثمار التقریبي. ومن المفيد النظر في التنويع في كل من فئات الأصول.