في أي وقت يسقط فيه الديمقراطيون والجمهوريون على بعضهم البعض لتمرير مشروع قانون، فمن المحتمل أن يكون الموقف السياسي بدلا من المضمون المعقول متضمنا، ويجب عليك التمسك بمحفظتك. مثال على ذلك: قانون جومبستارت للشركات الصغيرة، والمعروف باسم قانون الوظائف.

في مارس 2012، وافق مجلس النواب الأمريكي على الإجراء 390-23، تليها مجلس الشيوخ مع 73-26 صوتا، ووقع الرئيس أوباما عليه قريبا. فترة تعليق على اقتراح لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (سيك) قواعد لتنفيذ الجزء تمويل الجماعي للقانون انتهت 3 فبراير. الفكرة هي أن الشركة يمكن نشر فرصة تجارية على شبكة الإنترنت لإعطاء الجمهور - الحشد - a فرصة للاستثمار بعد تبادل المعلومات وتقييم الفكرة. وقالت المتحدثة باسم المجلس انه من غير الواضح متى سيجرى التصويت على القواعد النهائية فى جدول اعمال اللجنة. (انظر "كيفية استخدام التمويل الجماعي لبدء عملك".)

القانون هو مزيج من مجموعة من الفواتير تهدف إلى عرقلة حماية المستثمرين لتسهيل الشركات الناشئة لجمع الأموال من الكثير من جو سيكسباكس بدلا من الأغنياء "المعتمدين" المستثمرين الذين وعادة ما تمول هذه الجهود. أراد المشرعون إضفاء الطابع الديمقراطي على الاستثمار والسماح للجميع في، تماما مثل كل شخص لديه حرية النوم تحت الجسر. أنت تعرف من يحسن في مثل هذه الحالات - ومن لا يفعل ذلك. في نهاية المطاف، وفقا لداعم واحد من التشريع، وبعض عبقري، وربما موظف كابيتول هيل، إعادة تسمية مشروع القانون لجعلها أسهل للبيع من خلال جعلها تبدو كما لو انها حول خلق فرص العمل. إذا كان التاريخ هو أي دليل، فإن الوظائف الوحيدة المعنية يكون أولئك المستثمرين لديهم للعثور بعد أن تفقد قمصانهم.

- 2>>

تشريعات سيئة

يعفي القانون معاملات تمويل الجماعي من متطلبات تسجيل المجلس الأعلى للتعليم إذا كان المبلغ الذي ترفعه الشركة لا يتجاوز مليون دولار في فترة 12 شهرا. كما أنه يحد من الاستثمارات الفردية في فترة 12 شهرا. إذا قمت بإجراء أو تستحق أقل من 100،000 دولار، والحد الأقصى هو أكبر من $ 2، 000 أو 5٪ من الدخل السنوي أو صافي القيمة. إذا قمت بإجراء أو تستحق قيمتها 100 ألف دولار أو أكثر، فإن الحد الأقصى هو 10٪ من الأرباح أو القيمة الصافية و بحد أقصى 100000 دولار سنويا. ليس من الواضح كيف سيراقب أي شخص تلك الحدود. يجب أن تمر الصفقات من خلال وسيط مسجل أو كيانات جديدة على الإنترنت تسمى "بوابات التمويل. "

لماذا هذا التشريع السيئ؟ بالنسبة للمبتدئين، فإنه حل المشاكل التي إما لم تكن موجودة أو كانت نموذجية، والتصحيح الذاتي مشاكل دورة الأعمال. ورأس المال الاستثماري، على سبيل المثال، بالكاد نادر.وفقا ل بيتشبوك، كانت السنوات الثلاث الماضية أفضل هذه الصناعة في العقد الماضي. وبينما تباطأ الإقراض المصرفي للشركات الصغيرة، تشير بيانات بلس إلى أن وتيرة الشركات الناشئة قد ارتفعت، حيث ارتفعت من 169 ألف في سبتمبر 2009 إلى 201 ألف في ديسمبر 2012. وهناك الكثير من مصادر التمويل الأخرى: والأقارب، والإقراض من الند للند، والإقراض المتناهي الصغر، والإعفاءات الأخرى التي يوفرها المجلس الأعلى للتعليم إذا كان المستثمرون مستثمرون معتمدين (دخل يتجاوز 200 ألف دولار أو قيمة صافية تتجاوز مليون دولار). جمع تمويل الجماعي غير الأسهم $ 1. 5 مليار في عام 2011، وفقا لتقرير الصناعة.

حتى لو افترضنا أن قانون الوظائف يمكن أن يساعد بشكل هامشي الشركات الناشئة، بل هو سم للمستثمرين. لهذا السبب أوصى اجتماع مائدة مستديرة برعاية معهد ميلكين وكلية الحقوق في جورجتاون بعلامة تحذير لهذه الاستثمارات مماثلة لجراحة الجراح العامة للسجائر. أعتقد الجمجمة والعظام. والسبب هو أن معظم هذه الاستثمارات محكوم عليها بالفشل.

نصف الشركات الناشئة فشل

وفقا لمكتب إحصاءات العمل (بلس)، ما يقرب من نصف جميع الشركات الناشئة هي خارج العمل بعد خمس سنوات. الاستثمارات رأس المال الاستثماري، والتي تجذب المال الذكية، أجرة أسوأ من ذلك. وقال شيخار غوش، وهو محاضر أول في كلية هارفارد للأعمال (هبس) أن ما يصل إلى 40٪ يفقد استثمارات المستثمرين بالكامل، وتصل إلى 80٪ لا تصل إلى العائد المتوقع على الاستثمار، وتصل إلى 95٪ لا تلبي التوقعات الأخرى ) الذين درسوا أكثر من 2 000 الشركات الناشئة. وقال في نشره معلومات العمل هبس: "الفشل هو القاعدة". ونظرا لأن استثمارات التمويل الجماعي ستكون في مرحلة مبكرة من التطوير من استثمارات رأس المال الاستثماري، فإن المجلس الأعلى للتعليم يعتقد أن "المصدرين الذين يشاركون في تمويل جماعي قائم على الأوراق المالية قد يكون لديهم معدلات فشل أعلى. "

جعل الأمور أسوأ، لأنه لا يوجد سوق سائل وشفاف للأسهم، سيكون لديك أي فكرة إذا كان السعر الذي يمكن أن تحصل على أسهمك معقول - إذا كان يمكنك العثور على المشتري على الإطلاق.

على الرغم من هذه العيوب الكبيرة، والكثير من الناس سوف تأخذ يغرق. كما أظهر الاقتصاديون السلوكيون في كتب مثل دوق البروفيسور دان أريلي "غير منطقي متوقعا" وحائز على جائزة نوبل "التفكير السريع والبطيء"، نحن لسنا فاعلين اقتصاديين عقلانيين. كما يقول كيمانمان: "عندما تكون الجائزة الكبرى كبيرة جدا، يبدو المشترين التذاكر غير مبال إلى حقيقة أن فرصتهم للفوز هو ضئيل. "يركز المستثمرون على جوجل والفيسبوك بدلا من الشركات التي لا حصر لها التي ذهبت البطن عندما انفجرت فقاعة دوتكوم في عام 2001 وفي كل عام منذ ذلك الحين.

الأمل ليست استراتيجية

ولكن الأمل ليس استراتيجية أو سياسة استثمار حكيمة. ومع ذلك ستكون استراتيجية يعتمدها الكثير من الناس. النظر في التعليق على المجلس الأعلى للتعليم من روبرت رومانو من ماناساس فا.، الذي قال تمويل الجماعي قد "تحرير ما يقرب من 6 تريليون دولار من المدخرات لاستخدامها بسهولة في الاستثمارات، وربما خلق الملايين من فرص العمل. "أو التعليق من داريل م. ستافورد، محاسب إداري معتمد ووسيط عقاري من أرويو غراندي، كاليفورنيا.: "لماذا لا تسمح للرجل الصغير، مع فكرة كبيرة، أن تقدم الرجل قليلا، مع القليل من المال، فرصة لكسب بعض المال (أكثر من 1٪ البنوك تدفع)؟ "

ليس هناك اهتمام مكثف بالاستثمار فحسب، بل إن الضغط يبني المجلس الأعلى للتعليم حتى يتراجع حتى الأنظمة المتواضعة التي يقترحها. ويعتزم المجلس الأعلى للتعليم أن يطلب من الشركات تقديم وصف للأعمال التجارية، وديونها، ونتائج نشاط التمويل الجماعي السابق، واستخدام العائدات، وأسماء الضباط والمديرين. يجب أن تكون البيانات المالية، اعتمادا على حجم الطرح، معتمدة من قبل المدير التنفيذي الرئيسي، ويتم مراجعتها من قبل محاسب مستقل، أو تدقيقها.

أفضل في صناديق الفهرس

هذا أكثر من اللازم بالنسبة لبعض، الذين من الواضح أنهم يرغبون في العودة إلى عام 1928. أنت تعرف كيف انتهى. على سبيل المثال، اشتكى بول ترو من أوستن، ومقرها تكساس الإعادة ألعاب، تطوير والنشر والممول لمطوري اللعبة المستقلة إلى المجلس الأعلى للتعليم: "يبدو أن الوظائف الوحيدة التي سوف تكون خلق مع هذه القواعد الجديدة هي ل سيك المحامين. على محمل الجد، هل يا رفاق على جانبنا أو ماذا؟ "أعلنت الجمعية الوطنية للمباني المنزلية أن" التركيز المقترح للقاعدة المقترحة على حماية المستثمرين لا يتبع نية الكونغرس لتيسير الوصول إلى رأس المال للشركات الصغيرة. "وحذر ديفيد بيرتون، وهو زميل بارز في مؤسسة التراث المحافظة، من أن" إجمالي التكاليف التي ستفرضها القاعدة المقترحة من المرجح أن يكون قريبا، أو يتجاوز، النقطة التي يجد فيها المصدرون تمويل الجماعي غير اقتصادية. "

يمكننا أن نأمل أن بيرتون هو الحق وأن المجلس الأعلى للتعليم يقاوم درومبيت لتليين القواعد. المستثمرون سيكون أفضل حالا وضع المال في صناديق مؤشر السوق لذلك سوف يكون هناك شيء عندما يريدون الحصول على المال بها. وسوف تجد المشتري. يجب أن لا تخدع أنفسهم في الاعتقاد بأن، مثل تذكرة اليانصيب أنها مجرد اشترى، فإن الاستثمار في بدء التشغيل تسدد وقت كبير. فإنه لن.