a:

هناك نوعان من النظريات المستخدمة لوصف كيفية تسعير الأوراق المالية في سوق الأسهم: فرضية السوق الفعالة (إمه) وفرضية السوق غير الفعالة. وتقول "إمه" أن جميع الأسهم يتم تسعيرها بدقة وفقا لقيمتها الأساسية، وبالتالي، لا توجد فرص للمستثمرين "للتغلب على السوق" لأن جميع المعلومات ذات الصلة بالمخزون تنعكس بالفعل في سعره. من ناحية أخرى، فإن نظرية السوق غير الفعالة تنص على أن بعض قوى السوق تعمل على خلق أوجه عدم مساواة في سعر السهم عند مقارنتها بالقيمة الحقيقية المخصومة لتدفقاتها النقدية المستقبلية. (لمزيد من القراءة، راجع ما هي كفاءة السوق و العمل من خلال فرضية السوق الفعالة .

مفهوم تجارة الضوضاء هو أحد قوى السوق التي تؤدي إلى انحراف أسعار الأسهم عن قيمها الحقيقية. يصف مصطلح الضوضاء التغيرات المستمرة في أسعار السوق والأحجام التي تسبب المستثمرين في الخلط حول اتجاه السوق. أصبح التداول بالضوضاء جانبا رئيسيا من جوانب التمويل السلوكي، الذي يدرس علم النفس وراء القرارات التجارية للمستثمر.

يعتقد معظم تجار الضوضاء أنهم يتخذون قرارات استثمارية سليمة عندما يتبعون ضوضاء السوق. ومع ذلك، فإن الصفقات التي يقومون بها غالبا ما لا تستند إلى أي بيانات أساسية. يحاول تجار الضوضاء عادة القفز على العربة والرد بسرعة عندما يعتقدون أن الضوضاء تأخذ السوق في اتجاه معين. وفي وقت لاحق، قد يتخذون قرارات سيئة عن طريق الإفراط في الرد على الأخبار الجيدة والسيئة. وبما أن تجار الضوضاء يراقبون دائما تحركات أسعار الأسهم والاستماع إلى جوانب أخرى من الضوضاء في السوق، فإن صفقاتهم غالبا ما يكون لها تأثير قصير الأجل على السوق. وذلك لأن الشراء والبيع المستمرين من قبل هؤلاء المستثمرين يسبب زيادة في تقلبات الأسعار. ومع ازدياد الأفق الزمني للاستثمار، يصبح تأثير تجارة الضوضاء أقل وضوحا.

يمكن أن يكون لتجارة الضوضاء تأثيرات طويلة الأجل في بعض الحالات المحددة جدا. على سبيل المثال، إذا كان تجار الضوضاء كافيا يقفزون على نفس العربة بشأن الضوضاء في السوق، وهذا يمكن أن يؤدي إلى خلق وتصعيد فقاعة مثل تلك التي شكلت خلال جنون دوتكوم في أواخر 1990s. عندما فقاعة مثل هذه الرشقات، يمكن أن يقود السوق إلى الانكماش على المدى الطويل.

لمعرفة المزيد، راجع التداول بدون ضوضاء أساسيات التدفق النقدي و مقدمة للتحليل الفني .