إن مدة ماكولاي الناتجة عن السندات صفر القسيمة تساوي وقت استحقاق السندات. والسندات صفر القسيمة هي نوع من ضمان الدخل الثابت الذي لا يدفع الفائدة على المبلغ الأصلي. ومع ذلك، للتعويض عن عدم وجود دفع القسيمة، والسندات صفر القسيمة عادة يتداول بسعر مخفض، ويمكن للتجار والمستثمرين الربح في تاريخ استحقاقها، عندما يتم استرداد السندات على قيمتها الاسمية.
يتم احتساب مدة ماكولاي عن طريق إضافة دفعة القسيمة لكل فترة مضروبة في الوقت حتى الاستحقاق مقسوما على 1 بالإضافة إلى العائد لكل فترة ترتفع إلى وقت الاستحقاق. ثم تضاف القيمة الناتجة إلى العدد الإجمالي للفترات مضروبا في القيمة الاسمية للسند مقسوما على 1 بالإضافة إلى العائد لكل فترة ترتفع إلى إجمالي عدد الفترات. وتنقسم القيمة الناتجة عن سعر السندات الحالي.
على سبيل المثال، افترض أنك تحمل سندات صفرية قسيمة لمدة عامين بقيمة اسمية قدرها 10 آلاف دولار وعائد قدره 5٪، وتريد حساب المدة على إكسيل. في العمودين أ و ب، انقر بزر الماوس الأيمن على الأعمدة وحدد عرض العمود … وقم بتغيير القيمة إلى 30 لكلا العمودين. بعد ذلك، أدخل "القيمة الاسمية"، "العائد"، "سعر القسيمة"، "الوقت حتى النضج" و "ماكولاي المدة" في الخلايا من A2 إلى A6.
في الخلايا من B2 إلى B5، أدخل "= 10000"، "= 0. 05"، "= 0" و "= 2"، على التوالي. في الخلية B6، أدخل الصيغة "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)". وبما أن السندات صفر القسيمة لديها فقط تدفق نقدي واحد ولا يدفع أي كوبونات، والمدة الناتجة ماكولي هو 2.
ماذا تشير مدة ماكولاي إلى السندات؟
تعلم كيف تظهر مدة ماكولاي العلاقة بين تغيرات أسعار الفائدة وسعر السندات، ونرى كيف يتم استخدامها للتحوط من محفظة السندات.
كيف يمكنني حساب مدة ماكولاي لسندات القسيمة صفر؟
تعرف على مدة ماكولاي والسندات صفر القسيمة، والصيغة المستخدمة لحساب وكيفية حساب مدة ماكولاي من سندات صفر القسيمة.
كيف ترتبط مدة ماكولاي بأسواق الدخل الثابت؟
معرفة المزيد عن مدة ماكولاي، وكيفية حساب مدة ماكولاي لسندات وكيف ترتبط مدة ماكولاي لسوق السندات.