a:

في ميزانيات رأس المال، غالبا ما يستخدم المحللون في الشركات والمحللون الماليون نموذج تسعير الأصول الرأسمالية أو كابم لتقدير تكلفة حقوق المساهمين. لا تتطلب صيغة كابم سوى ثلاث قطع من المعلومات: معدل العائد للسوق العام، والقيمة التجريبية للسهم المعني والمعدل الخالي من المخاطر.

تكلفة الأسهم = معدل خالي من المخاطر + بيتا * (معدل العائد السوقي - معدل المخاطرة)

يشير معدل العائد إلى العائدات الناتجة عن السوق التي يتم تداول أسهم الشركة فيها. إذا كانت شركة كبو تتداول في ناسداك وناسداك لديها معدل العائد من 12٪، وهذا هو المعدل المستخدم في صيغة كابم لتحديد تكلفة تمويل الأسهم في كبو. يشير بيتا من الأسهم إلى مستوى خطر الأمن الفردي بالنسبة إلى علامة أوسع. قيمة بيتا من 1 يشير إلى تحرك السهم جنبا إلى جنب مع السوق. إذا كان ناسداك مكاسب 5٪، وكذلك يفعل الأمن الفردي. ويشير بيتا أعلى إلى وجود مخزون أكثر تقلبا وبيتا أقل يعكس استقرار أكبر. ويعرف المعدل الخالي من المخاطر عموما بأنه معدل العائد على سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل، أو سندات الخزانة، لأن قيمة هذا النوع من الأمن مستقرة للغاية، وتدعم العودة من قبل الحكومة الأمريكية.

العديد من الآلات الحاسبة على الانترنت يمكن تحديد تكلفة كابم من الأسهم، ولكن حساب الصيغة باليد أو في ميكروسوفت إكسيل بسيط. افترض تداول كبو في بورصة ناسداك، التي لديها معدل عائد قدره 9٪. أسهم الشركة هي أكثر تقلبا قليلا من السوق، مع بيتا من 1. 2. معدل الخالية من المخاطر على أساس فاتورة T لمدة ثلاثة أشهر هو 4. 5٪. وبناء على هذه املعلومات، تبلغ تكلفة متويل حقوق ملكية السركة 4. 5 + 1 2 *) 9 - 4 (5 اأو 9٪ 9.

تعتبر تكلفة حقوق الملكية جزءا ال يتجزأ من المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال أو المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال والذي يستخدم على نطاق واسع لتحديد إجمالي التكلفة المتوقعة لجميع رأس المال في إطار خطط تمويل مختلفة.