a:

بيع مكالمات عارية

يقوم المتداول ببيع المكالمة العارية قصيرة بسعر الإضراب عموما فوق السوق مقابل مبلغ قسط. إذا كان سعر الأصل الأساسي أقل من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية وليس هناك أي تخصيص للخيار، يحصل المتداول على كامل مبلغ القسط نظرا لأن المكالمة المباعة لا قيمة لها. إذا كان سعر الأصل الأساسي أعلى من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية، فمن المحتمل أن يكون للمتداول الخيار المعين ويقصر الأصل بسعر الإضراب. ويأمل المتداول أن يؤدي التضاؤل ​​إلى تآكل قيمة الخيار وسعر الأصل الأساسي أقل من سعر الإضراب عند انتهاء صلاحيته. بيع المكالمات العارية هي استراتيجية محدودة الربح، عالية المخاطر.

خطر بيع المكالمات العارية

المخاطر المرتبطة ببيع المكالمات العارية غير محدودة افتراضيا، مع مكافأة محدودة فقط. ليس لدى المتداول أي حماية للحد من مخاطر الحركة الصعودية في الأصل الأساسي. إذا زاد سعر الأصل بشكل كبير، فمن المحتمل أن يكون للمتداول الخيار المعين ويقصر الأصل الأساسي بسعر أقل من سعر السوق. ومع ذلك، فإن احتمال الربح محدود لأن التاجر لا يمكن أن تجعل أي أكثر من المبلغ قسط تلقى للنداء بيعها.

يمكن للتاجر الحد من مخاطر هذا النوع من الإستراتيجية بإحدى طريقتين. الأول هو شراء خيار مكالمة أعلى سعرا. ويعرف هذا باسم استراتيجية انتشار النداء الدب. في هذه الاستراتيجية، تقتصر مخاطر التاجر على أسعار خيارات البيع التي تم شراؤها و الشراء. هذا يقلل من ربحية الاستراتيجية منذ يتم دفع قسط للدعوة أعلى.

والطريقة الأخرى للحد من المخاطر هي اتخاذ موقف طويل في المخزون الأساسي. ويعرف هذا باسم استراتيجية مكالمة مغطاة. إذا تم تعيين المكالمة المباعة، التاجر لديه بالفعل موقف طويل في المخزون لتسليمها إلى حامل المكالمة. يفقد المتداول الزيادة في قيمة المخزون الأساسي، ناقصا المبلغ المستلم مقابل القسط. وبالتالي، فإن استراتيجية المكالمة المغطاة لديها صورة محدودة المخاطر، والمكافأة المحدودة.

تأثير تضاؤل ​​الوقت على المكالمات المباعة

من خلال بيع مكالمة عارية، فإن التاجر يستفيد استفادة كاملة من الاضمحلال الزمني المرتبط بالخيارات. يشير تسوس الوقت إلى فقدان القيمة في أحد الخيارات أثناء انتقاله نحو انتهاء الصلاحية. وبما أن الخيارات محدودة في مدتها، ولها في نهاية المطاف تاريخ انتهاء الصلاحية، فهي أساسا هدر الأصول. ثيتا، واحدة من الإغريق أن يقيس سمات مختلفة من الخيارات، ويقيس المبلغ الذي يفقد خيار على أساس يومي. ثيتا هي واحدة من محددات قيمة الخيار. يزداد تضاؤل ​​الوقت للخيارات زيادة كبيرة خلال آخر 30 يوما قبل انتهاء الصلاحية.