أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات قواعد جديدة تنظم صناديق سوق المال في منتصف عام 2014. وقد صممت هذه القواعد لمكافحة مشاكل السيولة المحتملة إذا واجه الاقتصاد انهيارا ماليا آخر في الفترة 2008-2009. تقليديا كانت صناديق سوق المال المكان الذي العديد من المستثمرين حديقة النقدية. حافظت أسهم الصناديق على قيمة ثابتة بقيمة 1 دولار للسهم وكانت هناك سيولة فورية. وستغير القواعد الجديدة بعض هذه الصفات لبعض صناديق أسواق المال. في ما يلي دليل للقواعد الجديدة وأين سيتم تطبيقها. (للمزيد من المعلومات، انظر: مقدمة لصناديق الاستثمار في سوق المال .

- 1>>

صافي قيمة الأصول العائمة

بعض صناديق سوق المال سوف يكون لها صافي قيمة أصول عائمة (ناف) بمجرد تفعيل القواعد الجديدة. ولن يتم تسعير هذه الأموال بعد ذلك بسعر ثابت قدره دولار واحد للسهم الواحد. وسيؤثر ذلك على صناديق سوق المال البلدية البلدية وصناديق أسواق المال الرئيسية / العامة الغرض من المال فقط. لن تتأثر صناديق سوق المال بالتجزئة بهذه القاعدة.

الاسترداد

تدعو القواعد الجديدة إلى نوعين من رسوم السيولة التي يمكن أن تفرض رسوما صارمة جدا على الاسترداد، وخاصة بالنسبة لهذه السيارات ذات العائد المنخفض تقليديا. إذا كانت األصول السائلة األسبوعية لصندوق النقد األجنبي تقل عن 30٪ من إجمالي أصول الصندوق، يجوز لمجلس إدارة الصندوق فرض رسوم بنسبة 2٪ على استرداد األموال. إذا كانت األصول السائلة األسبوعية لصندوق النقد األجنبي تقل عن 10٪ من إجمالي أصول الصندوق، فسيخضع االسترداد إلى رسوم استرداد بنسبة 1٪ ما لم يصوت مجلس اإلدارة على غير ذلك. وتخضع كل من صناديق المؤسسات المالية المحلية والتجزئة وأسواق المال للأغراض العامة / التجزئة للأغراض العامة لهذه القواعد الجديدة. (للمزيد من المعلومات، راجع: هل تدفع أموال سوق المال؟ )

إذا كانت الأصول السائلة لصندوق النقد قد انخفضت إلى أقل من 30٪ من إجمالي الأصول، فسيسمح لمجلس إدارة الصندوق بالتصويت على ما إذا كان سيتم تقييد جميع عمليات استرداد الأموال لمدة 10 أيام. وبالنظر إلى أن صناديق سوق المال تستخدم عادة لمخاطر الاستثمار المنخفضة والسيولة فإن فرض بوابات الاسترداد يمكن أن يكون مشكلة بالنسبة للعديد من المستثمرين.

U. إن أموال صناديق الخزينة في صناديق الخزينة والأموال التي تستثمر فقط في الأوراق المالية الصادرة من حكومة الولايات المتحدة معفاة من القواعد الجديدة بما في ذلك صافي قيمة الأصول العائمة وبوابات الاسترداد ورسوم الاسترداد. وقد يؤدي ذلك إلى كونها صناديق سوق المال المفضلة للعديد من المستثمرين في المستقبل. (لمزيد من المعلومات، راجع: فهم السيولة المالية .)

بعض التعاريف

صناديق سوق المال بالتجزئة مملوكة أساسا للمستثمرين الأفراد. لاحظ أن أموال سوق المال المعروضة ضمن 401 (ك) تعتبر مملوكة للأفراد أيضا. وتعرف صناديق سوق المال المؤسسية بأنها مفتوحة أمام أي مساهمين بما في ذلك الأفراد والشركات والأعمال التجارية الصغيرة، فضلا عن الحسابات المؤسسية مثل حسابات الأوقاف والمؤسسات. كيف تستثمر مثل الوقف .

صناديق صناديق الأموال البلدية تستثمر معظمها في سوق المال البلدية وغيرها من الحكومات والمركبات ذات الدخل الثابت التي توفر الدخل المعفى من الضرائب سواء في على المستوى الوطني أو لدولة معينة. وتستثمر صناديق سوق المال الحكومية في الأوراق المالية الحكومية، في حين تستثمر صناديق سوق المال في الخزينة الأمريكية في أدوات الخزينة. وتستثمر صناديق سوق المال الرئيسية أو الغرض العام في مجموعة متنوعة من أدوات الأوراق المالية الحكومية وغير الحكومية.

الآثار المترتبة على المستثمرين

فيديليتي إنفستمينتس في طور مطالبة المساهمين بالموافقة على تحويل ثلاثة من أموال سوق المال إلى أموال حكومية لتجنب القواعد والقيود الجديدة. في حين أنه من المرجح أن العديد من المستثمرين يفضلون صناديق سوق المال الحكومية التي من شأنها أن تسمح لهم بتجنب صافي قيمة الأصول العائمة والقيود الاسترداد، فمن المرجح أيضا أن هذه الأموال النقدية سوف تقدم معدلات فائدة أقل في المستقبل.

ومن المؤكد أن الأموال التي ستحتاج إليها أموال سوق المال في الأجل القريب ستظل خيارا قابلا للتطبيق، ولا سيما الأموال الحكومية. غير أن المستثمرين والمستشارين الماليين قد ينظرون في كثير من الحالات إلى خيارات أخرى للجزء الأدنى من المخاطر ذات الدخل الثابت القصير الأجل من حافظاتهم. وقد تشمل هذه الأموال صناديق السندات القصيرة الأجل وغيرها من البدائل. إيجابيات وسلبيات صناديق سوق المال )

هناك خيار آخر يدرسه العديد من تجار الوساطة وهو نقل حساب اكتساب العميل بعيدا عن صناديق سوق المال تماما وإلى الودائع المصرفية البرامج المقدمة من خلال الشركات التابعة المصرفية.

بدائل مع إضافة المخاطر

منذ إعلان هذه القواعد الجديدة تم إطلاق ما لا يقل عن 12 صندوقا استثماريا جديدا للسندات قصيرة الأجل، بما في ذلك صندوق فاندكس الترابط قصير الأجل (فوبكس)، على الرغم من أنه وفقا ل فانغوارد كان الإطلاق لا علاقة لقواعد صندوق سوق المال الجديدة. بيمكو مقابل فانغوارد: مقارنة .

سوف توفر صناديق السندات قصيرة الأجل عوائد أعلى من صناديق سوق المال ولكنها تحمل أيضا مخاطر سوق أكبر استنادا إلى مقتنياتها الأساسية. وفقا ل مورنينستار Inc. (مورن مورنمورنينستار Inc87 16 + 0. 07٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) متوسط ​​صندوق السندات قصيرة الأجل فقدت 7. 89٪ خلال 2008. المالية فإن من المستصوب أن يكون من المستصوب أن يذكر العملاء الذين يبحثون عن عائد أكبر للمخاطر المحتملة لتولي هذه الأموال بديلا عن صناديق سوق المال.

خلاصة القول

في محاولة لمنع انهيار نظامنا المالي في حالة الانهيار الاقتصادي الأخير في ظل الأزمة المالية 2008-2009، أصدر المجلس الأعلى للتعليم عددا من التغييرات في القواعد التي تحكم تمويل لسوق المال. وسوف تفرض بعض الأموال رسوم الاسترداد المفروضة على المساهمين في بعض الحالات، في حين يرى آخرون أن صافي قيمة أصولهم سيسمح لهم بالتقلب من سعر ثابت واحد دولار واحد للسهم الواحد. وستجبر هذه التغييرات المستثمرين والمستشارين الماليين على إعادة النظر في كيفية استخدام أموال سوق المال وأيضا للبحث عن بدائل.(لمزيد من المعلومات، راجع: لماذا صناديق سوق المال كسر باك .