بالنسبة لأي شخص قام بدفع سلة تسوق عملاقة من خلال حشود عملاء كوستكو يوم السبت، يبدو أن الأعمال التجارية في مستودع تسوق العضوية تزدهر. ولكن كيف صحية هو كوستكو شركة بالجملة (كوست كوستكوستكو بالجملة Corp166. 28 + 0. 75٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، حقا؟ إحدى الطرق لتقييم صحة الشركة هي فحص ميزانيتها العمومية. (انظر أيضا التحليل الأساسي: الميزانية العمومية.)

في البيانات المالية للشركة، فإن الميزانية العمومية لها غرض رئيسي واحد - إظهار أصول الشركة ومطلوباتها. على الرغم من أن الغرض بسيط، كيف شركة قائمة كل بند سطر ليست واضحة تماما. وميكن لميزانية عمومية قوية أن تضع الشركة على حدة وأن تعزز ثقة املستثمرين من خالل إظهار النمو املستدام واملستدام. كوستكو هو 63 $. 4 مليارات شركة ومنافسيها الرئيسيين هي مخازن كبيرة مثل وول مارت ستورز إنك (ومت ومتوال مارت ستوريس إنك 88 95 + 0 28٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و تارجت كورب (تغت تغتارجيت Corp. 89-2 36٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). دعونا ننظر في كوستكو في 2013 و 2014 الميزانية العمومية وتحليل قيمته. (انظر أيضا كوستكو، الهدف أو وول مارت: ما هو أفضل بيت؟)

ما هي الميزانية العمومية؟

توفر الميزانية العمومية لمحة عن كيفية نظر الشركة إلى نقطة واحدة في الوقت المحدد، أي في نهاية الفترة المشمولة بالتقرير. ل كوستكو، وهذا هو 31 أغسطس من كل عام. وتتكون الميزانية العمومية من ثلاثة أقسام: الأصول والخصوم وحقوق الملكية. يحتوي كل قسم على بنود سطر مختلفة، عند إضافتها معا، قدم القيمة الإجمالية لذلك القسم. ويتوقف كل بند من بنوده على مدخلات مختلفة غير مدرجة في الميزانية العمومية. ويمكن الاطلاع على هذه المدخلات في حاشية الحواشي وجزء المناقشة الإدارية في التقرير.

لنبدأ بالنظر إلى الأصول المتداولة في الميزانية العمومية لشركة كوستكو. تعكس الأصول المتداولة سيولة الشركة قصيرة الأجل أو مقدار النقد الذي يمكن أن تحصل عليه كوستكو خلال العام. ويمكن تشبيه الخصوم الجارية بالفواتير التي ستدفع خلال السنة. معا، الأصول والخصوم الحالية يمكن أن ترسم صورة لكيفية سليمة ماليا الشركة في غضون العام الحالي. ولكن للحصول على فهم حقيقي لهذه القيم ومعرفة ما إذا كان الاتجاه إيجابيا أو سلبيا، فمن الضروري حساب النسب المالية ومقارنتها بنسب السنة السابقة.

نسب السيولة

يبين الجدول أعلاه ثلاثة نسب للسيولة: النسبة الحالية ونسبة السيولة النقدية ونسبة السيولة النقدية. أنها تظهر أن كوستكو لديها تغطية قوية من الخصوم الحالية مع أصولها الحالية. وبالإضافة إلى ذلك، تحسنت هذه التغطية من عام 2013 إلى عام 2014.إنه اتجاه إيجابي. قوية بشكل خاص هي النسبة الحالية. وتظهر النسبة الحالية فوق 1. 0 أن الشركة قادرة على دفع التزاماتها على المدى القريب. وتظهر كوستكو نسبة حالية قدرها 1. 22 في عام 2014 (ارتفاعا من 1. 19 في عام 2013).

يمكن أن تظهر الميزانية العمومية أيضا مدى تحويل كوستكو لمخزونها أو تحصيل ذممها المدينة.

نسب النشاط

وتظهر نسب النشاط أن كوستكو تحسنت أوقات جمعها في العام الماضي. وفي عام 2013، كان متوسط ​​عدد أيام الذمم المدينة المستحقة هو 3. 9 - وفي عام 2014، تحسن متوسط ​​فترة التحصيل بما يتراوح بين صفر و 1 أيام إلى 3. 8 - ومع ذلك، في عام 2014، بدأت كوستكو في الاحتفاظ بمخزونها في المخزون لفترة أطول قليلا - ارتفع متوسط ​​عدد الأيام في المخزون من 29. 8 أيام إلى 30. 3 أيام. اتجاه سلبي آخر (على الرغم من أن الفرق صغير جدا فإنه يكاد لا يكاد يذكر) هو أن كوستكو متوسط ​​عدد الأيام للدائنين المعلقة زيادة طفيفة (قبل 0. 2 أيام). وهذا يدل على أن الشركة كانت أبطأ لدفع فواتيرها الخاصة في عام 2014.

نسب كفاءة التشغيل

تصف نسب كفاءة التشغيل مدى كفاءة شركة كوستكو في إدارة أعمالها. وبعبارة أخرى، تبين هذه النسب مدى كفاءة كوستكو تستخدم أصولها أو حقوق الملكية لتوليد الإيرادات. على أساس سنوي، كانت كوستكو متسقة في نشر أصولها لجعل المبيعات. يظهر دوران الأسهم لها البيك اب لطيفة من 2013-2014 من 8. 9 إلى 9. 6. وهذا يدل على أن كوستكو هو توليد المزيد من المبيعات لكل دولار من الأسهم، علامة جيدة.

نسب المخاطر المالية

تظهر نسب المخاطر المالية كوستكو ديون منخفضة إلى رأس المال والديون إلى حقوق الملكية واتجاه إيجابي. ويظهر أيضا أن التدفق النقدي من العمليات إلى إجمالي الدين مرتفع وتحسن، اتجاه إيجابي آخر. وتبين نسبة الرفع المالي أنه مقابل كل دولارين. 81 من الأصول، وهناك $ 1. 00 من تمويل أسهم رأس المال لهم (و 81 دولار من تمويل الديون المتبقي.) في حين أن هذا مرتفع، فإنه ليس مرهقا. ومع ذلك، إذا ارتفعت هذه النسبة أعلى، قد تصبح غير مستدامة لكوستكو لدفع تكاليف الفائدة المتزايدة. وبصفة عامة، فإن تمويل أسهم رأس المال ليس أرخص من الديون. وفي بيئة أسعار الفائدة المنخفضة الحالية، قد يكون من الحكمة استخدام المزيد من الديون.

العائد على نسب الاستثمار

نسبة العائد على الاستثمار قوية بالنسبة لكوستكو وتظهر اتجاها ثابتا. في عزلة، هذه النسب لها معنى ضئيل جدا. ومع ذلك، مع مرور الوقت، ينبغي تحليل الاتجاه للتغييرات. وبالإضافة إلى ذلك، فإن النسب هي صناعة محددة جدا وتحتاج إلى مقارنة مع المنافسين. استنادا إلى بيانات من Yahoo! المالية، نسب العائد كوستكو تتماشى مع أو أفضل من تلك من أقرانه، وول مارت والهدف. من الضروري تحليل العائد على الموجودات والعائد على حقوق المساهمين حيث إن العائد على الموجودات يتجاهل هيكل رأس المال) الدين مقابل حقوق الملكية (. وهذا أمر مهم لأن كوستكو يمكن أن تحصل على عائد مرتفع على أصولها ولكن إذا تم تمويل الأصول بنسبة 100٪ من حقوق الملكية أو الدين، على سبيل المثال، ثم قد يعود العائد المساهمين تختلف اختلافا كبيرا.

ملخص النتائج

تمتلك كوستكو سيولة كافية، خاصة على المدى القصير، ولكن اتجاهات دوران المخزون والدائنين من 2013 إلى 2014 سلبية بشكل طفيف.يجب على المستثمرين والمحللين أن يراقبوا هذه الأمور. إن اتجاھات الکفاءة التشغیلیة للشرکة متسقة وقویة، لاسیما دوران رأس المال. وتبين نسب المخاطر المالية لشركة كوستكو أنها لم تكن في وضع خطير في نهاية السنة المالية 2014، وهذا الاتجاه إيجابي. وأخيرا، فإن نسب عائدها أفضل من أقرانها ومتسقة. وعموما، يبدو أن الميزانية العمومية كوستكو قوية وتتجه في الاتجاه الصحيح.

الخلاصة

تنتهي السنة المالية لشركة كوستكو في 31 أغسطس / آب. وينبغي أن يتم تحليل العامين الماضيين مع تقرير عام 2015 المقبل لضمان استمرار هذا الاتجاه إيجابيا وعدم ظهور إشارات حمراء. بالتأكيد، إذا بدأت الدفعات تظهر زيادة كبيرة أو دوران المخزون يبطئ، ينبغي أن تشعر بالقلق المستثمرين. ويمكن للتحليل الكامل للميزانية العمومية، الذي يتم جنبا إلى جنب مع مراجعة أجزاء أخرى من البيان المالي وكذلك العوامل النوعية، أن يخبر المستثمرين كيف أن الشركة قوية بشكل أساسي وكيف يمكن أن تؤدي أسهمها في المستقبل.