تخيل للحظة أن لديك محفظة استثمارية واحدة فقط: ليس لديك أموال في صندوق التقاعد، وصندوق الكلية، و 401 (ك)، وبدل سنوي متغير، والسندات البلدية مع واحدة وسيط وبعض الأسهم وصناديق الاستثمار المشترك مع آخر. لا، لديك مجرد محفظة واحدة لتلبية جميع الاحتياجات الاستثمارية الخاصة بك - بسيطة وموجزة وفعالة.

في الواقع، بالطبع، لديك محفظة استثمارية واحدة - ربما كنت قد قسمت على عدد من الهياكل المختلفة. وفي مجملها، تشكل محفظة واحدة ذات خصائص استثمارية خاصة بها. لسوء الحظ، ربما يكون لديك القليل من الوعي بخصائصه. وقد تسببت العديد من الكيانات منفصلة لك أن تغيب عن الأذهان من الغابات للأشجار.

إذا كان لديك حساب استثماري واحد فقط، كيف ستنظمه؟ ما هي العوامل الحاسمة التي تحدد كيفية أداء هذه الحافظة؟ دعونا نلقي نظرة على ما كنت سوف تختار وتظهر لك كيفية نقل تلك التفضيلات إلى مجموعتك العامة.

أسيت ألوكاتيون هو مفتاح الآن قد تكون قد سمعت شعار أن "تخصيص الأصول هو المفتاح" في كثير من الأحيان أنه بالكاد يسجل معك بعد الآن.

- 2>>

الاعتقاد له أصوله في دراسة من قبل برينسون، هود وبيبور بعنوان "محددات أداء المحفظة" ( المحللين الماليين مجلة ، يوليو / آب أغسطس العدد، 1986). وخلصت الدراسة إلى أن 93٪. 6٪ من تباين العائدات في محفظة متنوعة تفسره سياسة تخصيص األصول. المصطلح الرئيسي هنا هو "متنوع"، ولكننا سنعالج ذلك في لحظة.

قرار تخصيص مواد العرض أمر بالغ الأهمية. الحصول عليه "الحق" وكنت قد أنجزت ما يقرب من 100٪ من مهمتك في خطوة واحدة. حتى إذا كان لديك العديد من الحسابات في الوقت الراهن، في المجموع، لديك توزيع الأصول العامة، وأنها تسيطر على معظم نتائج الاستثمار الخاص.
هناك العديد من فئات الأصول، بما في ذلك النقد والسندات والأسهم والعقارات والسلع والمعادن الثمينة والأسهم الأجنبية. مع مرور الوقت، أظهرت كل فئة خصائص معينة للعودة والتقلبات. يمكنك الجمع بين هذه الفئات الأصول بطرق لانهائية لإنتاج لانهائية المخاطر / العائد المحفظة. يتمثل التحدي الأكبر في معرفة سبب تميل فئات الأصول هذه إلى التصرف بالطريقة التي تؤديها وما يؤثر على ملف أدائها. قد تعلم أن الأسهم قد أظهرت ميلا إلى تحقيق عوائد سنوية أكبر مع مرور الوقت من السندات، وقد تعلم أن الأسهم تميل إلى أن تكون أكثر تقلبا من السندات، ولكن هل تعرف لماذا هذا؟ إذا كنت تفضل أن تنقذ نفسك وقت فهم الأسباب، يمكنك اتخاذ "ما هو عليه" نهج ومجرد استخدام اتجاهات الأداء الماضية كدليل لتنظيم هيكلة سياسة تخصيص الأصول الخاصة بك في المستقبل.

كيف تبدأ تخصيص كيف يمكنك معرفة أي فئات الأصول لاستخدامها؟ القاعدة العامة هي أنه إذا كنت لا تفهم فئة الأصول، فلا تستخدمها. لا تقلق بشأن إيجاد مزيج مثالي لتخصيص الأصول. لا يوجد مزيج مثالي - إلا في وقت متأخر، وحتى ذلك الحين يتغير مع كل لحظة تمر. جيدة، مزيج مناسب هو كل ما تحتاجه للحصول على هذه المهمة.

لا يقتصر تعيين سياسة تخصيص الأصول على كيفية تميل فئات الأصول إلى التصرف. كما أنها تستند إلى كيفية التي تميل إلى التصرف. أهداف العودة الخاصة بك وكذلك قدرتك على تحمل التقلبات وعدم اليقين تشكل الجانب الآخر من تخصيص الأصول "عملة". يجب عليك محاولة بناء تخصيص لديه أفضل قدرة واضحة لتتناسب مع مزاجه الاستثمار. وهناك طريقة متأكد النار لتخريب نجاح الاستثمار على المدى الطويل الخاص بك عن طريق إجراء تعديلات التي هي هيلتر-سكيلتر من مزيج تخصيص الأصول الخاصة بك على أساس العاطفة. إذا كنت تسير على إجراء تغييرات تكتيكية في تخصيص على طول الطريق، وكنت أفضل يكون بعض طريقة عقلانية لإرشادك.
في حين أن لكل فرد نظريا نفسية استثمارية معينة، فإن فكرة واحدة هي عالمية: إذا كنت مستثمرا عقلانيا، فأنت تريد تحقيق أقصى قدر من العائد وتقليل التقلبات. ليس هناك سبب لاتخاذ المزيد من المخاطر إذا كنت لن تحصل على دفع ثمنها من خلال فرصة لمزيد من العائدات؛ وبالمثل، ليست هناك حاجة للحصول على عوائد أكبر مما تحتاج إليه.

فاز جاكي ستيوارت، "ذي فلاينج سكوت" بثلاث بطولات للسائقين العالميين في سباق الفورمولا 1 خلال مسيرته المهنية التي استمرت ثماني سنوات. وقال للمقابلة مرة واحدة أن هدفه في كل سباق كان الفوز على هذا السباق في أبطأ سرعة ممكنة. وكان المحاور مربكا. ماذا كان يعني؟ وأوضح ستيوارت أنه لا معنى له لخطر حطام أو عطل ميكانيكي عن طريق دفع السيارة بسرعة أكبر مما يحتاج إليه من أجل الانتهاء أولا. سواء كان فاز بالمتر أو ميل، فإنه لا يهم - كان لا يزال الفوز. كان جاكي ستيوارت سيئة السمعة له على نحو سلس وفعال أسلوب القيادة. الآن أنت تعرف العقلية التي توجهه في اتخاذ هذا النهج السلس. يجب أن يكون لديك عقلية مماثلة في وضع محفظتك. اختر تخصيص الأصول الذي يحظى بفرصة أكبر للسماح لك بالوصول إلى هدفك بأقل التقلبات على طول الطريق. إذا كنت يمكن أن تصل إلى هدفك مع معدل العائد السنوي 8٪، لا خطر "تحطمها" من خلال محاولة للحصول على 10٪.

النظامية مقابل. المخاطر غير المنتظمة تناولت دراسة برينسون وهود وبيبور محافظ متنوعة. إذا كنت ترغب في التقاط خصائص الأداء من الأسهم المحلية في الولايات المتحدة، فإنك لن تفعل ذلك من خلال امتلاك فقط الأسهم من شركة واحدة. والسبب له علاقة بالمخاطر المنهجية وغير المنتظمة.

المخاطر المنتظمة هي المخاطر الكامنة في فئة الأصول بأكملها. وستؤثر الظروف الاقتصادية والسياسية الواسعة على آفاق جميع الشركات، الأمر الذي سيؤثر بدوره على سعر أسهمها. الشركات المختلفة، وبالتالي أسهمها، سيكون لها درجات متفاوتة من الحساسية لهذه التأثيرات واسعة، ولكن سوف تتأثر كلها وهناك القليل الذي يمكنك القيام به لتجنب ذلك.

المخاطر غير المنتظمة هي مخاطر محددة متأصلة في كل حيازة فردية. إذا كان الدواء الرائع الواعد الجديد الذي يتم تطويره من قبل شركة أدوية يثبت فجأة أنه لا قيمة له، سيكون له تأثير سلبي ماديا على قيمة أسهم تلك الشركة، ولكن القليل من دون أي تأثير على الأسهم الأخرى. وقد أظهرت الدراسات أن مخاطر الأسهم غير المنتظمة يمكن تنويعها بعقد ما يتراوح بين 20 و 30 مخزنا لا ترتبط ارتباطا وثيقا بالصناعات المحددة. (وبعبارة أخرى، فإن عقد 20 من أسهم المرافق لا يزال يعرض المستثمر لمخاطر غير منتظمة المرتبطة بقطاع المرافق العامة، لذلك يجب أن يكون التعرض الصناعي الخاص بك أكثر تنوعا). التنويع السليم يعمل لأن الأحداث السلبية لعقد واحد تقابله عادة أحداث إيجابية لعقد آخر . ومن المفترض أن يكون العائد هو الثمن الذي تدفعه لتحمل المخاطر، لذلك ليس من المنطقي توقع عائد إضافي من المكون غير المنتظم لمخاطرة المخزونات، لأن ذلك المكون يمكن أن ينوع بسهولة.

ما لا يمكن تنويعه هو المخاطر المنتظمة والأسهم لديها مستوى مختلف من المخاطر المنتظمة من السندات والنقد والعقارات، وما إلى ذلك مع مرور الوقت، فإن آفاق العائد لفئة الأصول هي بالتالي من خصائص المخاطر المنهجية.

لالتقاط أداء فئة مادة عرض معينة، يجب أن يكون لديك تعرض واسع ومتنوع لفئة الأصول هذه. ومرة أخرى، اعتمادا على فئة الأصول، يمكن تحقيق ذلك على نحو فعال من خلال عدد من الحيازات الفردية أو يمكن إنجازه عن طريق امتلاك صندوق للمؤشر أو صندوق تبادل أو صندوق متبادل أو أي محفظة متنوعة أخرى من فئات الأصول.

الخلاصة
إذا كان تخصيص الأصول يرعى ما يقرب من 94٪ من ملف الاستثمار الخاص بالمحفظة الخاصة بك، ما الذي يؤثر على الباقي؟ الجواب هو اختيار الأمن الفردي وتوقيت السوق. إن الأمور التي تتبادر إلى الذهن بالنسبة لمعظم الناس عند ذكر الاستثمار هي عوامل إضافية فقط في تحديد أداء محفظة متنوعة مع مرور الوقت - لكنها تركز على 6٪ وتفتقد 94٪!

إذا كان لديك حسابات استثمار متعددة، فكر في محفظتك كاستثمار واحد وتحلل تركيبة هذا الاستثمار لتحديد تخصيص الأصول الحالي. تأكد من أن هذا التخصيص مناسب لأهدافك ومزاجه الاستثماري. تأكد من أنك تتعرض لجميع المناطق من فئة الأصول من أجل تقليل المخاطر غير المنتظمة. إذا كنت تقوم بإنشاء محفظة جديدة، تبدأ بتخصيص الأصول وهيكل الاستثمارات الخاصة بك بطريقة تعطيك تنوعا واسع النطاق التعرض لكل فئة الأصول. بعد ذلك، والاسترخاء، لأن كل شيء آخر هو مجرد تدريجية.