في أوائل الثمانينات، أصبح مدير محفظة شاب يدعى بيتر لينش واحدا من أكثر المستثمرين شهرة في العالم، ولسبب مفهومي جدا - عندما تولى الصندوق الاستئماني فيديليتي ماجيلان في مايو من عام 1977 (أول وظيفة له كمدير محفظة)، وأصول الصندوق كان 20 مليون $. وشرع في تحويله إلى أكبر صندوق استثمار مشترك في العالم، متفوقا على السوق من خلال محيرة للعقل 13. 4٪ سنويا سنوية !

حقق لينش ذلك باستخدام مبادئ أساسية جدا، كان سعيدا مشاركتها مع أي شخص. واعتقد بيتر لينش اعتقادا راسخا بأن المستثمرين الأفراد يتمتعون بمزايا متأصلة على المؤسسات الكبيرة لأن الشركات الكبيرة إما لن تستثمر أو لا تستطيع الاستثمار في شركات أصغر حجما لم تحصل بعد على اهتمام كبير من المحللين أو صناديق الاستثمار المشتركة. سواء كنت ممثلا مسجلا يبحث عن عطاءات طويلة الأجل صلبة لعملائك أو لمستثمر فردي يسعى جاهدا لتحسين عوائدك، سنقدم لك كيف يمكنك تنفيذ استراتيجية لينش التي اجتازت اختبار الزمن.

- 2>>

فلسفة لينش
وبمجرد أن سجل سجله النجمى الذي يدير صندوق ماجلان اهتماما واسع النطاق يتبع عادة أداء رائعا، كتب بيتر عدة كتب تبين فلسفته في الاستثمار. هم يقرأ كبيرة، ولكن أطروحته الأساسية يمكن تلخيصها مع ثلاثة مبادئ رئيسية: فقط شراء ما تفهمه، دائما القيام الواجبات المنزلية والاستثمار على المدى الطويل. (للاطلاع على مراجعتنا لأحد كتب لينتش، راجع عشرة كتب يجب على كل مستثمر قراءة .

1. فقط شراء ما تفهمه
وفقا لينش، لدينا أكبر أدوات أبحاث الأسهم هي عيوننا، وآذان والحس السليم. كان لينش فخورا حقيقة أن العديد من أفكاره الأسهم كبيرة تم اكتشافها أثناء المشي من خلال متجر البقالة أو الدردشة عرضا مع الأصدقاء والعائلة. لدينا جميعا القدرة على القيام بتحليل مباشر عندما نراقب التلفزيون، وقراءة الصحيفة، أو الاستماع إلى الراديو. عندما كنا في طريقنا إلى الشارع أو السفر في إجازة يمكننا أيضا استنشاق أفكار استثمارية جديدة. بعد كل شيء، يمثل المستهلكون ثلثي الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. وبعبارة أخرى، فإن معظم سوق الأوراق المالية في الأعمال التجارية لخدمة لكم، والمستهلك الفردي - إذا كان هناك شيء يجذب لك كمستهلك، فإنه ينبغي أيضا بيكيه اهتمامك كاستثمار.

2. دائما القيام بواجبك
الملاحظات المباشرة والأدلة القصصية هي بداية رائعة، ولكن كل الأفكار العظيمة تحتاج إلى متابعة مع البحوث الذكية. لا يمكن الخلط بين بساطة بيتر لينش، عندما يتعلق الأمر ببذل أبحاث دؤوبة - كان البحث الدقيق حجر الزاوية في نجاحه. عند متابعة الشرارة الأولية لفكرة عظيمة، يسلط لينش الضوء على العديد من القيم الأساسية التي يتوقع أن يتم تلبيتها لأي أسهم تستحق الشراء:

• النسبة المئوية للمبيعات: إذا كان هناك منتج أو خدمة تجذبك في البداية إلى الشركة، تأكد من أنها تتضمن نسبة عالية بما فيه الكفاية من المبيعات لتكون ذات مغزى؛ وهو منتج كبير لا يشكل سوى 5٪ من المبيعات لن يكون لها أكثر من تأثير هامشي على النتيجة النهائية للشركة.
• نسبة بيج : يجب النظر إلى هذه النسبة من التقييم إلى معدل نمو الأرباح لمعرفة مقدار التوقعات التي يتم تضمينها في المخزون. كنت ترغب في البحث عن الشركات ذات النمو القوي في الأرباح والتقييمات المعقولة - وهو مزارع قوي مع نسبة بيج من اثنين أو أكثر لديه أن نمو الأرباح بنيت بالفعل في سعر السهم، وترك مجالا ضئيلا للخطأ. (للمزيد من المعلومات، انظر كيف يمكن أن تساعد نسبة بيج المستثمرين و نقل أكثر من P / E، جعل الطريق ل بيج .)
• لصالح الشركات ذات المركز النقدي القوي و أقل من متوسط ​​نسبة الدين إلى حقوق الملكية . التدفقات النقدية القوية والإدارة الحصيفة للأصول تعطي خيارات الشركة في جميع أنواع بيئات السوق. (للمزيد من المعلومات عن هذا، راجع أساسيات التدفق النقدي، البقع النقدية و تقييم هيكل رأس مال الشركة .

3. إنفست فور ذي لونغ رن
قال لينش إن "غياب الكثير من المفاجآت، يمكن التنبؤ بها نسبيا على مدى 10-20 سنة، أما بالنسبة إلى ما إذا كانت ستكون أعلى أو أقل في عامين أو ثلاث سنوات، فيمكنك حسنا الوجه عملة لاتخاذ قرار ". قد يبدو من المستغرب أن نسمع مثل هذه الكلمات من أسطورة وول ستريت، لكنه يسلط الضوء على مدى اعتقاده الكامل في فلسفاته. واصل علمه من الشركات التي يملكها، وطالما أن القصة لم تتغير، وقال انه لا يبيع. لم لينش لم تحاول تسويق الوقت أو التنبؤ اتجاه الاقتصاد الكلي.

في الواقع، أجرى لينتش مرة واحدة دراسة لتحديد ما إذا كان توقيت السوق هو استراتيجية فعالة. ووفقا لنتائج الدراسة، إذا كان المستثمر قد استثمر 000 1 دولار في السنة في اليوم الأعلى المطلق من السنة لمدة 30 عاما من 1965-1995، فإن هذا المستثمر كان قد حصل على عائدات معقدة من 10٪ 6 ل 30 -سنة. وإذا استثمر مستثمر آخر أيضا 000 1 دولار في السنة كل سنة لنفس الفترة في أقل يوم من السنة، فإن هذا المستثمر سيكسب عائدا مرتفعا بنسبة 11.7٪ على مدى فترة الثلاثين عاما.

لذلك، بعد 30 عاما من أسوأ توقيت ممكن للسوق، المستثمر الأول فقط في عوائده بنسبة 1. 1٪ سنويا! ونتيجة لذلك، يعتقد لينتش أن محاولة التنبؤ تقلبات قصيرة الأجل للسوق فقط لا يستحق هذا الجهد. إذا كانت الشركة قوية، وسوف تكسب أكثر وسوف الأسهم نقدر في القيمة. من خلال الحفاظ على بساطة، سمحت لينش تركيزه على الذهاب إلى أهم مهمة - العثور على شركات كبيرة. () ما هو أسلوب وارن بافيت الاستثماري؟ ) لينتش صاغ مصطلح "تينباغر" لوصف الأسهم التي ترتفع في قيمة عشرة أضعاف، أو 1000٪. هذه هي الأسهم التي كان يبحث عنها عند تشغيل صندوق ماجلان. القاعدة رقم 1 لإيجاد تينباغر لا تبيع الأسهم عندما ارتفعت بنسبة 40٪ أو حتى 100٪. العديد من مديري الصناديق في هذه الأيام يتطلعون إلى تقليم أو بيع أسهمهم الفائزة مع إضافة إلى مواقعهم الخاسرة. شعر بيتر لينش أن هذا بلغ "سحب الزهور وسقي الأعشاب الضارة". (لمزيد من المعلومات، اقرأ تحقيق عوائد أفضل في محفظتك

.) الاستنتاج على الرغم من أنه كان عرضة لخطر الإفراط في تنويع صندوقه (كان يملك آلاف الأسهم في أوقات معينة)، فإن أداء بيتر لينش وقدرته على اختيار الأسهم تقف على نفسها. أصبح سيد في دراسة بيئته وفهم العالم على حد سواء كما هو وكيف يمكن أن يكون في المستقبل. من خلال تطبيق دروسه وملاحظاتنا الخاصة يمكننا أن نتعلم المزيد عن الاستثمار في حين التفاعل مع عالمنا، مما يجعل عملية الاستثمار على حد سواء أكثر متعة ومربحة.

لمزيد من المعلومات عن بيتر لينش والمستثمرين الناجحين الآخرين، راجع
أكبر المستثمرين

.