هناك طريقة واحدة للتداول في العقود الآجلة ل S & P ذات مخاطر محدودة تتمثل في كتابة فروقات الائتمان باستخدام خيارات العقود الآجلة من S & P 500. وضع الثور انتشار الائتمان هو بلدي التجارة المفضلة، لأسباب من شأنها أن تصبح واضحة أدناه. ومن بين المزايا الأخرى، يمكن الجمع بين هذه الفوارق التي يتم وضعها خارج نطاق المال مع فروق سعر الفائدة. باستخدام كل من هذه بالتزامن، يمكن للتاجر تعظيم الأميال من متطلبات الهامش وتقليل التعرض السلبي. (> فروق رأس المال الثنائي والدبلي يمكنك أيضا قراءة خيارات العقود الآجلة من S & P 500 في أن تتقن الخيارات في العقود الآجلة ).

أفضل وقت لكتابة عميق من المال وضع فروق الائتمان هو عندما يحصل S & P 500 ذروة البيع. وستستفيد هذه المواقف إذا كان السوق يتداول أعلى أو يتداول بشكل معتدل أو لا يزال هو نفسه - وهذه التنوع هو ميزة كبيرة على استراتيجيات شراء الخيارات التي، لتكون مربحة، تتطلب خطوة كبيرة في الاتجاه الصحيح ضمن إطار زمني محدد .

الائتمان يوزع الربح إذا كان ينتهي من المال أو إذا كان في المال أقل من المبلغ الأصلي للعلاوة التي تم جمعها عند تحديد الفارق (ناقص العمولات). وقيمة الوقت (صافي قيمة الخيارات) التي تقوم بجمعها عند إنشاء انتشار سوف تقع إلى الصفر إذا بقي انتشار من المال عند انتهاء الصلاحية. وبالتالي يتم الاحتفاظ بالعلاوة التي تم تحصيلها في البداية كأرباح. ضع في اعتبارك أن هذه الهوامش يمكن أن تغلق في وقت مبكر لتحقيق ربح جزئي. ويمكن أيضا أن تكون مغلقة في خسارة إذا كانت قريبة جدا من المال، ويمكن وضعها بعيدا عن المال، حيث يمكن أن نأمل تنتهي بلا قيمة.

هناك طريقتان لتطبيق وضع S & P ينتشر. طريقة واحدة تنطوي على درجة معينة من توقيت السوق، والنهج الآخر هو ببساطة نظام ربع سنوي يتجاهل الاتجاه في السوق (ونحن لن نناقش هذه الطريقة الأخيرة هنا). إن التجارة التي أقدمها أدناه تستند إلى تحديد منطقة ذروة البيع للسوق الواسع) S & P 500 (، مما يعني درجة معينة من توقيت السوق. لكي تكون ناجحا مع أي من هذه النهج، يجب عليك تماما ممارسة تقنيات إدارة الأموال الصارمة.

- 3>>

أحب أن أضع انتشارا عندما يكون السوق في ذروة البيع (وقد ذهب البيع بعيدا جدا) لأن هذا يعطي بلدي عميق خارج المال من انتشار الكثير من غرفة تذبذب إذا رأيي على والسوق هو الخطأ. وبما أن السوق هو ذروة البيع عند إنشاء انتشار، ونحن جمع أقصى قدر من قسط. تميل الأقساط إلى ضخها بسبب زيادة التقلبات الضمنية خلال عمليات البيع، وهي وظيفة من الخوف المتزايد وزيادة الطلب من قبل المشترين وضع. في الأساس، والفكرة هي لتأسيس عميق خارج من المال وضعت انتشار عندما كنا بالقرب من أسفل السوق التقنية، حيث لدينا احتمال أعلى للنجاح.دعونا نلقي نظرة على المثال الفعلي ل S & P 500 الخيارات الآجلة وضع انتشار الائتمان.

بيع قسط ضخ ما يصل

في رأيي، عندما تكون أسواق الأسهم في بيع قبالة والقاع الدقيق هو تخمين أي شخص، ومع ذلك يمكن أن يكون هناك مؤشرات كافية تومض أسفل التقنية لتبرير إنشاء الائتمان انتشار . ومن بين المؤشرات مستوى التقلب. عندما ترتفع التقلبات الضمنية، وكذلك أسعار الخيارات: كتابة انتشار لديه ميزة في مثل هذا الوقت. يتم ضخ قسط التأمين على الخيارات إلى مستويات أعلى من المعتاد، ونظرا لأننا نبيع بائعي العلاوة عند إنشاء رصيد ائتماني، فإننا بالتالي نبيع بائعي الخيارات الزائدة. مع مؤشرات المعنويات مثل كبو وضع / نسبة الدعوة مؤشرات يصرغ ذروة البيع، يمكننا أن ننظر الآن في بعض أسعار الإضراب المحتملة من S & P 500 وضع خيارات لمعرفة ما إذا كان هناك صورة المخاطر / مكافأة يمكننا أن نتسامح. سوف يركز المثال الخاص بنا على شروط يوليو 2002 لعقود سبتمبر سبتمبر S & P 500، التي أغلقت عند 917. 3 في جلسة التداول يوم 12 يوليو 2002، بعد ثلاثة أيام متتالية على التوالي و 6 من أصل سبعة أسابيع السابقة انخفضت. منذ كان هناك الكثير من بيع (S & P 500 انخفض بأكثر من 10٪ منذ مارس)، ونحن يمكن أن يكون على ثقة بأن لدينا بعض درجة من وسادة مرة واحدة وصلنا إلى انتشار لدينا وضع. قبل إنشاء عميق خارج نطاق انتشار المال، وأود عموما أن نرى نسب كبو / المكالمة جيدا في منطقة ذروة البيع. وبما أنني مقتنع بأن هذه الشروط يتم الوفاء بها، وأنا أفضل أن يذهب نحو 12٪ من المال لإنشاء بلدي انتشار انتشار. قاعدتي الأساسية هي أن تهدف إلى جمع $ 1، 000 (في المتوسط) لكل انتشار، وأنا أكتب قبل ثلاثة أشهر من انتهاء الصلاحية. سيتوقف مقدار الفواصل التي تحددها على حجم حسابك.

الهامش المطلوب لبدء هذا النوع من التجارة عادة ما يتراوح بين 2 و 500 دولار و 3 $ و 500 لكل انتشار، ولكن يمكن أن يزداد بشكل كبير إذا تحرك السوق ضدك، لذلك فمن المهم أن يكون رأس المال الكافي للبقاء مع التجارة أو إجراء تعديلات على طول الطريق. إذا تحرك السوق أقل بنسبة 5٪ مرة أخرى وأنا في التجارة، وأنا أتطلع إلى إغلاق التجارة ولفة أقل، مما يعني أن تأخذ خسارة على انتشار وكتابة مرة أخرى للحصول على قسط كاف لتغطية فقدان بلدي. ثم أتطلع لكتابة واحد أكثر انتشار لتوليد صافي الائتمان الجديد. المتداول يمكن خفض متطلبات الهامش ونقل التجارة للخروج من المتاعب. هذا النهج يتطلب رأس مال كاف وينبغي أن يتم ذلك بمساعدة وسيط المعرفة التي يمكن أن تعمل التجارة بالنسبة لك باستخدام "ملء أو قتل" والحد من أوامر.

و S & P 500 الثور وضع انتشار

إذا نظرتم إلى سبتمبر 2002 وضع الخيارات على S & P 500 الآجلة، سترى هناك بعض الدهون جدا قسط للبيع في تلك المرحلة. يمكن أن يكون لدينا وضع انتشار انتشار باستخدام سعر الإضراب 800 × 750، وهو ما يقرب من 12٪ من المال. يحتوي الشكل التوضيحي 1 أدناه على أسعار هذا الانتشار، والتي تستند إلى تسوية العقود الآجلة لشهر سبتمبر في 12 يوليو 2002، عند 917. 30. ضع في اعتبارك أن مبلغ العلاوة المحصلة هو واحد فقط. كل نقطة من قسط يستحق 250 $. كنا بيع سبتمبر في ضربة 800 ل $ 3، 025 وشراء سبتمبر وضعت في ضربة 750 ل $ 1، 625، مما ترك صافي الائتمان في حساب التداول لدينا، أو صافي قيمة خيارات يساوي 1، 400. إذا كان لم نفعل أي شيء وانتهت هذه الصفقة بالكامل في المال (سبتمبر الآجلة في أو أقل من 750)، فإن الحد الأقصى للمخاطر كان 12 $ 500 ناقص قسط الأولي جمعها، أو 11 $، 100. إذا كان انتشار انتهت صلاحيتها لا قيمة لها، ونحن 'لقد تمكنت من الحفاظ على الربح كامل مبلغ قسط جمعها. ضع في اعتبارك أن هذا المثال حصري من أي عمولات أو رسوم نظرا لأنها قد تختلف حسب حجم الحساب أو شركة الوساطة.

بالنسبة للانتشار قد انتهت صلاحيته (وبالتالي كان فائزا كاملا)، فإن العقود الآجلة ل S & P سبتمبر كان يجب أن تكون فوق 800 عند انتهاء في 20 سبتمبر 2002. إذا في هذه الأثناء تتحرك العقود الآجلة أقل من أكثر من 10٪ أو انتشار الزوجي في القيمة، وسوف ننظر عموما لإزالة انتشار ومكان في أقل وأحيانا إلى شهر أبعد للاحتفاظ الربحية المحتملة الأولية. إن حجم المخاطرة / المكافأة لهذا الحجم (50 نقطة) يكون منطقيا فقط إذا قمت بتخفيض خسائرك وعدم السماح للمركز بالوصول إلى المال.

على الرغم من وجود مثال واحد فقط، إلا أن هذا النقص العميق في توزيع الأموال يشرح الإعداد الأساسي الذي يتميز بالعديد من المزايا الرئيسية:

باستخدام انتشار بدلا من كتابة خيارات عارية، فإننا نزيل إمكانات الخسارة غير المحدودة.

• وبما أننا نكتب هذه عندما يكون السوق في ذروة البيع، والانتشار عميق للخروج من المال، يمكننا أن نكون مخطئين حول اتجاه السوق (إلى درجة) ولا يزال الفوز.
• عندما ينشئ السوق قاعا فنيا ويرتفع ارتفاعه، يمكننا أن نصل في الوقت المناسب إلى رصيد ائتمان للاتصال للحصول على قسط إضافي. لأن خيارات العقود الآجلة تستخدم النظام المعروف باسم هامش سبان لحساب متطلبات الهامش، وعادة لا يوجد أي رسوم إضافية للفرق الثاني إذا كان الخطر مساويا أو أقل. ويرجع ذلك إلى أن المكالمة ووضع ينتشر لا يمكن أن تنتهي على حد سواء في المال.
• من خلال كتابة هذه النقاط في ذروة البيع من الناحية الفنية، نقوم بجمع الأقساط المتضخمة الناجمة عن زيادة خوف المستثمرين خلال فترات تراجع السوق.
• الخلاصة

تجدر الإشارة إلى أنه يمكن وضع خيار فروق سعر الفائدة على خيارات داو الآجلة كبديل. تتطلب فروقات داو هامش أقل من الخيارات الآجلة ل S & P وسيكون أفضل للمستثمرين الذين لديهم حسابات تداول أصغر. سواء كنت تتداول داو أو S & P الآجلة الخيارات، تحتاج إدارة الأموال الصلبة والقدرة على مراقبة بجد صافي قيمة الخيارات والسعر اليومي للعقود الآجلة الأساسية لتحديد ما إذا كانت هناك حاجة إلى تعديلات لإنقاذ التجارة من المتاعب المحتملة.