كل المستويات المرتفعة والهبوط المحتملة والمشاعر المرتبطة بالاستثمار يمكن أن تطغى على الهدف النهائي - كسب المال. وفي محاولة للتركيز على هذه الأخيرة والقضاء على النهج الأول، يسعى النهج "الكمي" للاستثمار إلى إيلاء الاهتمام للأرقام بدلا من الأصول غير الملموسة.

أدخل "كوانتس"

ويرجع الفضل في هاري ماركويتز إلى بداية حركة الاستثمار الكمي عندما نشر "اختيار المحفظة" في مجلة المالية في مارس 1952. استخدم ماركويتز الرياضيات لقياس التنويع، كمتبنى مبدئي لمفهوم أن النماذج الرياضية يمكن تطبيقها على الاستثمار روبرت ميرتون، رائد في النظرية المالية الحديثة، وفاز بجائزة نوبل لبحوث عمله في الطرق الرياضية لتسعير المشتقات، ووضع عمل ماركويتز وميرتون الأساس

<-> ->

على عكس المحللين الاستثماريين النوعيين التقليديين، لا يقوم كوانتس بزيارة الشركات، أو يلتقي بفرق الإدارة أو يبحثون عن المنتجات التي تبيعها الشركات في في كثير من الأحيان لا يعرفون أو يهتمون بالجوانب النوعية للشركات التي يستثمرونها، ويعتمدون فقط على الرياضيات لاتخاذ قرارات الاستثمار.

مديرو صناديق التحوط تنازل عن المنهجية والتقدم في تكنولوجيا الحوسبة التي زادت من تقدم المجال، حيث يمكن حساب الخوارزميات المعقدة في غمضة العين. وقد ازدهر هذا المجال خلال ازدهار دوتكوم والكساد، حيث تجنب الكوانت إلى حد كبير الهيجان الناجم عن تحطم التكنولوجيا وسوقها.

في حين أنها تعثرت في الركود الكبير، لا تزال استراتيجيات الكمية قيد الاستخدام اليوم واكتسبت اهتماما ملحوظا لدورها في التداول عالية التردد (هفت) التي تعتمد على الرياضيات لاتخاذ قرارات التداول. كما يمارس الاستثمار الكمي على نطاق واسع كأنظمة قائمة بذاتها وبالاقتران مع التحليل النوعي التقليدي لكل من تعزيز العودة وتخفيف المخاطر.

البيانات، البيانات في كل مكان

صعود عصر الكمبيوتر جعل من الممكن لحجم كميات هائلة من البيانات في فترات قصيرة للغاية من الزمن. وقد أدى ذلك إلى استراتيجيات تجارية كمية متزايدة التعقيد، حيث يسعى التجار إلى تحديد أنماط متسقة، ووضع نماذج لتلك الأنماط واستخدامها للتنبؤ بتحركات الأسعار في الأوراق المالية.

يقوم الكوانت بتنفيذ استراتيجياتهم باستخدام البيانات المتاحة للجمهور. ويتيح تحديد الأنماط لهم إنشاء محفزات آلية لشراء أو بيع الأوراق المالية. على سبيل المثال، قد تكون استراتيجية التداول القائمة على أنماط حجم التداول قد حددت العلاقة بين حجم التداول والأسعار. لذا إذا ارتفع حجم التداول على سهم معين عندما يصل سعر السهم إلى 25 دولارا للسهم الواحد و ينخفض ​​عندما يصل السعر إلى 30 دولارا، فإن الكميات قد تنشئ عملية شراء تلقائية بسعر 25 دولارا.50 وبيع التلقائي في 29 $. 50 <<يمكن أن تستند الاستراتيجيات المماثلة إلى الأرباح وتنبؤات الأرباح ومفاجآت الأرباح وعوامل أخرى. في كل حالة، والتجار كمية نقية لا يهتمون آفاق مبيعات الشركة، وفريق الإدارة، وجودة المنتج أو أي جانب آخر من أعمالها. وهم يضعون أوامرهم لشراء وبيع على أساس صارم على الأرقام التي تمثلها في الأنماط التي حددتها.

ما وراء المكاسب

يمكن استخدام التحليل الكمي لتحديد الأنماط التي قد تتناسب مع الصفقات الأمنية المربحة، ولكن هذه ليست قيمتها الوحيدة. في حين جعل المال هو الهدف كل مستثمر يمكن أن نفهم، ويمكن أيضا أن تستخدم التحليل الكمي للحد من المخاطر.

إن السعي لتحقيق ما يسمى "العوائد المعدلة المخاطر" ينطوي على مقارنة تدابير المخاطر مثل ألفا، بيتا، مربع التربيعي، والانحراف المعياري ونسبة شارب من أجل تحديد الاستثمار الذي سيحقق أعلى مستوى من العائد ل نظرا لمستوى المخاطر. والفكرة هي أن المستثمرين لا ينبغي أن تأخذ أي خطر أكثر مما هو ضروري لتحقيق مستوى عائدهم المستهدف.

لذلك، إذا أظهرت البيانات أن اثنين من الاستثمارات من المرجح أن تحقق عائدات مماثلة، ولكن واحد سيكون أكثر تقلبا بكثير من حيث صعودا وهبوطا تقلبات الأسعار، فإن الكوانت (والحس السليم) أن يوصي الاستثمار أقل خطورة. مرة أخرى، فإن كوانتس لا يهتمون من الذي يدير الاستثمار، ما تبدو ميزانيتها العمومية، ما المنتج يساعد على كسب المال أو أي عامل نوعي آخر. أنها تركز كليا على الأرقام واختيار الاستثمار الذي (يتحدث رياضيا) يقدم أدنى مستوى من المخاطر.

تعتبر محفظة تعادل المخاطر مثالا للاستراتيجيات القائمة على الكمية في العمل. وينطوي املفهوم األساسي على اتخاذ قرارات لتخصيص األصول استنادا إلى تقلبات السوق. وعندما ينخفض ​​التذبذب، يرتفع مستوى المخاطرة في المحفظة. وعندما يزداد التقلب، ينخفض ​​مستوى المخاطرة في المحفظة.

لجعل المثال أكثر واقعية قليلا، فكر في محفظة تقسم أصولها بين النقد وصندوق مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وباستخدام مؤشر شيكاغو لتقلبات أسعار الخيارات (فيكس) كمؤشر لتقلبات سوق الأسهم، عندما ترتفع التقلبات، فإن محفظة افتراضتنا ستحول أصولها نحو النقد. وعندما ينخفض ​​التذبذب، ستحول محفظتنا الأصول إلى صندوق مؤشر S & P 500. يمكن أن تكون النماذج أكثر تعقيدا بكثير من تلك التي نشير إليها هنا، ربما بما في ذلك الأسهم والسندات والسلع والعملات والاستثمارات الأخرى، ولكن المفهوم لا يزال هو نفسه.

الفوائد

التداول الكمي هو عملية اتخاذ القرارات النزيهة. الأنماط والأرقام هي كل ما يهم. وهو نظام شراء / بيع فعال، كما يمكن تنفيذه باستمرار، دون عوائق من العاطفة التي غالبا ما ترتبط مع القرارات المالية.

كما أنها استراتيجية فعالة من حيث التكلفة. وبما أن الحواسيب تقوم بهذا العمل، فإن الشركات التي تعتمد على استراتيجيات كمية لا تحتاج إلى توظيف فرق كبيرة ومكلفة من المحللين ومديري المحافظ.كما أنها لا تحتاج إلى السفر في جميع أنحاء البلاد أو العالم تفتيش الشركات والاجتماع مع الإدارة من أجل تقييم الاستثمارات المحتملة. انهم ببساطة استخدام أجهزة الكمبيوتر لتحليل البيانات وتنفيذ الصفقات.

المخاطر

"الكذب، اللعنة الأكاذيب والإحصاءات" هو اقتباس غالبا ما تستخدم لوصف عدد لا يحصى من الطرق في البيانات يمكن التلاعب بها. وفي حين يسعى المحللون الكميون إلى تحديد الأنماط، فإن العملية ليست بأي حال من الأحوال خدعة. ويتضمن التحليل اإلفادة من خالل كميات هائلة من البيانات. اختيار البيانات الصحيحة هو بأي حال من الأحوال ضمانة، تماما كما الأنماط التي يبدو أنها تشير إلى نتائج معينة قد تعمل تماما حتى لا. حتى عندما يبدو أن نمط العمل، والتحقق من صحة أنماط يمكن أن يكون تحديا. كما يعلم كل مستثمر، ليست هناك رهانات مؤكدة.

نقاط الانعطاف، مثل تراجع سوق الأسهم 2008/2009، يمكن أن تكون صعبة على هذه الاستراتيجيات، لأن الأنماط يمكن أن تتغير فجأة. من المهم أيضا أن نتذكر أن البيانات لا تخبر دائما القصة بأكملها. يمكن أن يرى البشر فضيحة أو تغيير الإدارة أثناء تطورها، في حين أن النهج الرياضي البحت لا يمكن أن يفعل ذلك بالضرورة. أيضا، تصبح الاستراتيجية أقل فعالية مع تزايد عدد المستثمرين الذين يحاولون توظيفه. وستصبح الأنماط التي تعمل أقل فعالية كلما حاول المزيد والمزيد من المستثمرين الاستفادة منها.

الخلاصة

تستخدم العديد من استراتيجيات الاستثمار مزيجا من الاستراتيجيات الكمية والنوعية. وهي تستخدم استراتيجيات كمية لتحديد الاستثمارات المحتملة ومن ثم استخدام التحليل النوعي لاتخاذ جهودهم البحثية إلى المستوى التالي في تحديد الاستثمار النهائي.

كما يمكنهم استخدام رؤى نوعية لتحديد الاستثمارات والبيانات الكمية لإدارة المخاطر. وفي حين أن استراتيجيات الاستثمار الكمي والنوعي لها أنصارها ونقادهم، فإن الاستراتيجيات لا تحتاج إلى أن تكون متبادلة.