اعتمادا على تقييم العمر والمخاطر لعملائك، كيف تختلف محافظهم؟

وتقول الحكمة التقليدية أن المحافظ الاستثمارية يجب أن تصمم حول العمر وتحمل المخاطر لكل عميل على حدة. لكن الخبراء يقولون إن هذا النهج مبالغ فيه.

"يقول جوناثان ديو، مستشار الثروة الخاصة المعتمد والاستثمار المعتمد:" من المستحيل تقليل العميل إلى السن والتحمل للمخاطر، على الرغم من أن وول ستريت تحاول بشدة أن تفعل ذلك لأنها تجعل الإجابة على الأسئلة الصعبة أسهل بكثير " فيدوسياري مع ديو إدارة الثروات في بيركلي، كاليفورنيا.

إذا كان العمر والتحمل للمخاطر بمثابة إرشادات غير صحيحة أو غير مكتملة، فماذا يجب على المخططين الماليين بناء قاعدة المحفظة بدلا من ذلك؟ ويقول معظم الخبراء إن برامج التمويل القطرية ينبغي أن تنظر في اتباع نهج أكثر تخصيصا لبناء محافظ للعملاء الفرديين. ستنظر هذه المقالة أيضا في وجهة نظر مخالفة.

نصيحة 1: لا تربط بين تحمل المخاطر على العمر، والتركيز على أهداف الاستثمار واحتياجات السيولة.
"لقد رأيت مستثمرين متحفظين جدا عندما شهدت محافظهم تقلبا كبيرا لأنهم قيل لهم بأنهم أكثر عدوانية بسبب سنهم"، يقول تيم هيجينز، سفب و تشفك مع 3MERITUS إدارة الثروات في سوثبوروغ، ماس. "نهاية والنتيجة هي أنها تبيع عندما تنخفض محفظتها والآن سوف يستغرق وقتا أطول لبناء تلك المحفظة احتياطية. "

- <2>>

يقول زاك هان، وهو برنامج سفب في مونيتا غروب، وهو مستشار استثماري مسجل في سانت لويس، "إن احتياجات السيولة المتوقعة والخسائر التي يمكن للمستثمر أن يعاني منها في المعدة يجب أن تدفع قرارات تخصيص الأصول.

"إن النظرية الشائعة الاستخدام التي يمكن للمستثمرين الشباب تحملها، وبالتالي يجب أن تتحمل المزيد من المخاطر، في حين أنها في بعض الأحيان مناسبة، لا ينبغي أن تكون المعيار النهائي لكل شيء للتعرض للمخاطر"، كما يقول. لن يشعر المستثمرون في أي عمر بالرضا عن فقدان جزء كبير من محافظهم إذا كانت الأسواق سيئة. مثل هذه التجربة يمكن أن تعطي حتى صغار المستثمرين طعم سيء للسوق.

وبالمثل، فإن الحكمة التقليدية حول وضع المستثمرين الأكبر سنا في الاستثمارات ذات العائد المنخفض ليست دائما الخيار الصحيح.

"غالبا ما يشعر المستثمرون الأكبر سنا بعدم الارتياح حيال أمن المحفظة التي تعانى من زيادة في الدخل الثابت، مما يؤدي إلى محاصيل منخفضة جدا في الوقت الذي قد تنشأ فيه احتياجات نقدية بشكل غير متوقع".

"في نهاية المطاف، يريد العملاء سلسلة من النتائج … الانتقال إلى منزل جديد، وشراء سيارة جديدة، وإرسال أطفالهم إلى الكلية، واتخاذ ذلك مرة واحدة في عطلة مدى الحياة، [تتراكم] دخل التقاعد لا يستطيعون البقاء ، ويقول ديو: "يحتاج العملاء إلى فهم المقايضات المطلوبة لتحقيق أهدافهم ويؤمنون بالخطة طويلة الأجل"، كما يقول.

النصيحة 2: لا تعتمد على استبيانات تقييم المخاطر.
يقول هان تطوير فهم المواقف العامة للعميل والمعتقدات حول المال لا يمكن أن يتحقق مع استبيان بسيط. هذه المهمة تتطلب محادثة صريحة بين العميل والمستشار.

"إن آراء الأفراد بشأن المال والمخاطر والاستثمار تستفيد من تجارب وظروف فريدة، ولا يمكن تحديدها إلا من خلال طرح أسئلة صعبة، وفي بعض الأحيان تحدي ردود العملاء".

يضيف ديو، "المحادثة التي تحدث في كثير من الأحيان حول،" ما هو شعورك حول فقدان 40٪ من محفظتك في سنة واحدة؟ "غير شريفة فكريا، لا أحد يريد أن يخسر 40٪ من محافظهم في أي سنة . "

الطريقة الوحيدة لاتخاذ مخاطر محفظة صغيرة جدا هي إذا كان العميل إما توقعات منخفضة جدا في المستقبل أو أعلى من الدخل العادي التي يمكن أن توفر نسبة كبيرة من، ويقول ديو. معظم الناس لديهم توقعات أعلى مما يمكن أن تدعمه دخلهم، لذا يجب عليهم أن يفهموا الحاجة إلى تحمل مخاطر إضافية للمحفظة أو خفض الإنفاق.

نصيحة 3: التقليل من التقلبات والخسائر.
يقول خبراءنا إن عدد قليل جدا من المستثمرين يشعرون بالارتياح إزاء التقلبات أو الخسائر، بغض النظر عما قد يقولون أو يفكرون أثناء ملء الاستبيان، عندما لا يكون أي من رؤوس أموالهم على المحك.

- 3>>

يقول هيجينز إنه يخصص دائما جزءا من المحفظة لبدائل أقل ارتباطا بالأسهم والسندات لأنها يمكن أن توفر تقلبات أقل للعملاء.

جيف كاماردا، سفب و كفا في جزيرة فليمينغ، فلا.، تشرف على أكثر من 10 محافظ كمدير تقنية المعلومات في كاماردا ويالث. ويقول أنه في حين أن معظم المخططين قياس المخاطر التسامح، أقل يبدو أن تولي اهتماما لأسلوب الاستثمار المفضل للعملاء.

"منذ عام 2008، كان العديد من المستثمرين - وخاصة أولئك الذين يعيشون في التقاعد أو بالقرب منه - قد أعيدوا توجيه دوائر المخاطر / المكافآت، وهم أكثر حذرا، ووجدنا أنه مهما كان قياسهم للمخاطر، فإنهم يفضلون كثيرا الاستثمارات ذات المخاطر المتصورة الأقل ، " هو يقول.

يضيف كاماردا أن السندات أكثر خطورة مما يدركه معظم المستثمرين، وبالنسبة للمتقاعدين، فإن شركته تفضل الأسهم المحافظة التي تدفع أرباحا منتظمة لأن العملاء مثل الدخل العادي.

"كما نستخدم أساليب استباقية للسيطرة على الخسائر مثل أوامر وقف الخسارة لهؤلاء العملاء، مما يعطي المستثمرين راحة البال الحقيقية، ولا أحد يريد أن يعيش مرة أخرى عام 2008".

نصيحة 4: التواصل باستمرار مع العملاء.
"لن يكون أي تصميم للمحفظة فعالا من أي وقت مضى إذا لم يكن هناك اتصال واضح ومستمر مع العميل للتأكد من أنهم [سيك] مريحة مع مستوى المخاطر والتنويع داخل محفظتهم"، ويقول هينك بييترز، ماجستير في إدارة الأعمال، سفب

يقوم بييترز بمراجعة تقييمات المخاطر لعملائه مرة واحدة في السنة أو عندما تحدث تغييرات كبيرة في الحياة وعندما تحدث تحركات كبيرة في السوق. عند إنشاء المحفظة التي ستعظم العائد على مقدار المخاطر التي تم اتخاذها، فإنه ينظر في إدارة المخاطر الشاملة للعميل والتعرض، وأهداف الحياة، والقدرة على تحمل المخاطر والقدرة على المخاطرة.

يقول بييترز إذا كان لديه عميل ذكر يبلغ من العمر 50 عاما وهو محافظ، قد يكون لدعم آبائه المسنين، وقد أبلغ أنه ذعر وبيع كل مخزونه في تصحيح عام 2008، وقال انه سيتم تعديل التخصيص التقليدي الموصى به لهذا العمر المستثمر، 50٪ في الأسهم و 50٪ في السندات والنقد، لجعلها أكثر تحفظا.

كما أنه يتأكد من التواصل باستمرار مع موكليه، الذين يمكن أن يكون في بعض الأحيان العاطفية، غير مستنيرة أو التعامل مع المعلومات الزائد. ويريد أن يتأكد من أنهم يفهمون أن تعرض محفظتهم للخطر يهدف إلى بناء ثروة طويلة الأجل.

نصيحة 5: النظر في استراتيجيات بديلة.
يشعر جوناثان سيترين، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة سيترين غروب الاستثمارية في برمنغهام، ميشال، وأستاذ مساعد في جامعة واين ستيت، بأنه لا يجب على المستشارين تخصيص حقائب مخصصة للعملاء الأفراد على أساس العمر والمخاطر تفاوت.

"بالنسبة للمديرين والمستثمرين على حد سواء، من الواضح أن هناك محفظة نموذجية واحدة تعطي أكبر قدر من العائد لكل المخاطر التي تم اتخاذها - المحفظة المثلى"، كما يقول: "يجب على جميع المديرين تقديم فقط محفظة مثالية والوعظ لعملائها تحتاج إلى تحديد مقدار المخاطر في النظام - بدلا من عروض المحفظة المضللة وإن كانت مخصصة أكثر من اللازم دفع هذه الأيام ".

تقول سيترين أن المخططين الماليين تحولوا إلى تخصيص المحفظة والعلاقات الشخصية لتبرير الرسوم عندما طمس الإنترنت أي شكل من المعاملات التجارية. وقد خلق هذا النموذج الجديد من الأعمال مشكلة كبيرة: "زاد المديرون عدد الأصول التي يجب عليهم الإشراف عليها في أي وقت من الأوقات، وجعلوا أنفسهم غير قادرين على تقديم المشورة السليمة"، كما يقول.

تقول سيترين إن تحويل بعض الأصول حولها يمكن أن يترك للمستثمرين محفظة أكثر خطورة مما يبدو على السطح. ومن ناحية أخرى، فإن سلة من الأصول الخطرة التي يتم تخصيصها بشكل صحيح على أساس الارتباطات، كما هو مبني على نظرية الحوافظ الحديثة، يمكن أن تكون في الواقع أقل خطورة بكثير.

يقول سيترين: "لا يمكن للمرء أن يتجاهل قواعد المخاطرة والمكافأة، وعلاقات الارتباط، لمجرد استرضاء عميل معين".

الخلاصة
قد لا يتفق المخططون الماليون تماما على كيفية تصميم أفضل المحافظ للعملاء الفرديين. ولكن بإمكانهم جميعا توفير الأمن بطريقة أخرى.

"يمكن أن تساعد استراتيجية إعادة التوازن الثابتة والمنضبطة، التي لا تمليها النشوة في الأسواق الجيدة أو العظمة في التقصير، على دفع محافظ استثمارية ناجحة"، يقول هان: "عند وجود مستشار يمكنك الوثوق به - شخص لمساعدتك على تجنب قرارات عاطفية - أمر بالغ الأهمية. "