معظم المستثمرين يكافحون مع فن اختيار الأسهم. هل ينبغي أن تستند قراراتهم فقط إلى ما تفعله الشركة ومدى نجاحها؟ أم ينبغي أن تركز أكثر على اتجاهات الاقتصاد الكلي الأكبر حجما، مثل قوة الاقتصاد، ومن ثم تحديد الأسهم التي ستشتريها؟ ليس هناك إجابة صحيحة أو خاطئة على هذين السؤالين. ومع ذلك، يجب على المستثمرين تطوير أنظمة تساعدهم على تحقيق أهدافهم الاستثمارية. ويشار إلى الخيار الثاني المذكور بأنه نهج الاستثمار من أعلى إلى أسفل في السوق. هذا الأسلوب يسمح للمستثمرين لتحليل السوق من الصورة الكبيرة على طول الطريق وصولا إلى الأسهم الفردية. وهذا يختلف عن النهج من أسفل إلى أعلى، الذي يبدأ بالأساسيات الفردية للأسهم، ويتوسع في النهاية ليشمل الاقتصاد العالمي. سوف تركز هذه المقالة على العملية المستخدمة عندما يقوم المستثمرون بتنفيذ النمط الكلي إلى الصغير المشار إليه بالنهج من أعلى إلى أسفل.

ابدأ في القمة: النظرة العالمية
لأن النهج من أعلى إلى أسفل يبدأ في الأعلى، والخطوة الأولى هي تحديد صحة الاقتصاد العالمي. ويتم ذلك من خلال تحليل ليس فقط البلدان المتقدمة النمو ولكن أيضا البلدان الناشئة. وهناك طريقة سريعة لتحديد صحة الاقتصاد تتمثل في النظر في نمو الناتج المحلي الإجمالي على مدى السنوات القليلة الماضية والتقديرات المقبلة. وفي كثير من األحيان، ستحظى بلدان األسواق الصاعدة بأرقام نمو أفضل بالمقارنة مع نظيراتها الناضجة.

وللأسف، لأننا نعيش في وقت تزداد فيه التوترات الحربية والجيوسياسية، يجب ألا ننسى أن نضع في اعتبارنا ما يؤثر حاليا على كل منطقة من مناطق العالم. وهناك عدد قليل من المناطق والبلدان في جميع أنحاء العالم سوف تسقط على الفور الرادار ولن تدرج في ما تبقى من التحليل، وذلك ببساطة بسبب كمية من عدم الاستقرار المالي التي يمكن أن تعيث فسادا على أي استثمارات.

تحليل الاتجاهات
بعد تحديد المناطق التي تقدم نسبة عالية من المكافأة إلى المخاطرة، فإن الخطوة التالية هي استخدام الرسوم البيانية والتحليل الفني. من خلال النظر إلى الرسم البياني على المدى الطويل لمؤشر الأسهم في بلدان محددة، يمكننا تحديد ما إذا كانت سوق الأسهم المقابلة في اتجاه صعودي وقيمة تحليل، أو في الاتجاه الهبوطي، والتي لن تكون المكان المناسب لوضع أموالنا في هذا الوقت. هذه الخطوتين الأوليين يمكن أن تساعدك على اكتشاف البلدان التي من شأنها أن تطابق رغباتك واحتياجات التنويع.

ابحث عن الاقتصاد
الخطوة الثالثة هي القيام بتحليل أكثر عمقا للاقتصاد الأمريكي جنبا إلى جنب مع صحة سوق الأسهم على وجه الخصوص. من خلال دراسة الأرقام الاقتصادية مثل أسعار الفائدة والتضخم والعمالة، يمكننا تحديد قوة السوق الحالية والحصول على فكرة أفضل عن ما يحمله المستقبل. وغالبا ما يكون هناك اختلاف بين القصة التي ترويها الأرقام الاقتصادية واتجاه مؤشرات سوق الأسهم.

الخطوة الأخيرة في التحليل الكلي هي تحليل مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك. ويمكن استخدام كل من التحليل الأساسي والتقني كمقاييس بارومتر لتحديد صحة المؤشرات. ويمكن تحديد أساسيات السوق بمعدلات مثل السعر إلى الأرباح، والأسعار إلى المبيعات، وعائدات الأرباح. مقارنة الأرقام إلى القراءات الماضية يمكن أن تساعد في تحديد ما إذا كان السوق هو على مستوى هو ذروة الشراء تاريخيا أو ذروة البيع. وسيساعد التحليل الفني في التأكد من أن السوق يتعلق بالدورة طويلة األمد. استخدام الرسوم البيانية التي تظهر العقود القليلة الماضية والمنطقة إلى أسفل الأفق الزمني إلى عرض يومي. فعلى سبيل المثال، تساعدنا مؤشرات مثل المتوسطات المتحركة لمدة 50 يوما و 200 يوم في إيجاد اتجاه السوق الحالي وما إذا كان من المناسب استثمار المستثمرين بكثافة في الأسهم.

حتى الآن، وقد اتخذت عملية لدينا نهج الكلية للسوق وساعدنا على تحديد تخصيص الأصول لدينا. إذا وجدنا، بعد الخطوات القليلة الأولى، أن النتائج صعودية، وهناك فرصة جيدة أن غالبية الأصول الجديرة بالاستثمار ستكون من سوق الأسهم. ومن ناحية أخرى، إذا آانت التوقعات قاتمة، سيحول التوزيع تركيزه من الأسهم إلى استثمارات أآثر تحفظا مثل أسواق الدخل الثابت والأسواق النقدية.

التحليل الجزئي: هل هذا الحق الاستثماري بالنسبة لك؟
البت في تخصيص الأصول هو نصف المعركة فقط. وستساعد الخطوة التكاملية التالية المستثمرين على تحديد القطاعات التي يجب التركيز عليها عند البحث عن استثمارات محددة مثل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة (إتفس). وسيؤدي تحليل إيجابيات وسلبيات قطاعات معينة (الرعاية الصحية والتكنولوجيا والتعدين) إلى تضييق نطاق البحث إلى أبعد من ذلك. تتضمن عملية تحليل القطاعات التكتيكات المستخدمة في النهج السابق مثل التحليل الأساسي والتقني. وبالإضافة إلى الأدوات المذكورة، يجب على المستثمرين النظر في الآفاق الطويلة الأجل لقطاعات محددة. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يكون ظهور جيل مزدهر من الطفرات على مدى العقد القادم حافزا رئيسيا لقطاعات مثل الرعاية الصحية والترفيه. وعلى العكس من ذلك، فإن الطلب المتزايد على الطاقة إلى جانب ارتفاع الأسعار هو موضوع آخر طويل الأجل يمكن أن يفيد قطاعات الطاقة والنفط والغاز البديلة. بعد معالجة كامل كمية المعلومات، وعدد من القطاعات يجب أن ترتفع إلى أعلى وتوفر للمستثمرين أفضل الفرص.

وقد أتاح ظهور صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار الخاصة بقطاعات محددة أن ينتهي النهج من أعلى إلى أسفل عند هذا المستوى في بعض الحالات. إذا قرر المستثمر أن قطاع التكنولوجيا الحيوية يجب أن يكون ممثلا في المحفظة، فإنه لديه أو لديه خيار شراء صندوق الاستثمار المتداول أو صندوق الاستثمار المشترك المكون من سلة من أسهم التكنولوجيا الحيوية. فبدلا من الانتقال إلى الخطوة التالية في العملية والتعرض لخطر الأسهم الفردية، قد يختار المستثمر الاستثمار في القطاع بأكمله مع صندوق الاستثمار المتداول أو صندوق الاستثمار المشترك.

ومع ذلك، إذا شعر المستثمر أن المخاطر الإضافية لاختيار وشراء الأسهم الفردية تستحق مكافأة إضافية، هناك خطوة إضافية في هذه العملية.هذه المرحلة النهائية من النهج من أعلى إلى أسفل يمكن أن تكون في كثير من الأحيان الأكثر كثافة، لأنه ينطوي على تحليل الأسهم الفردية من عدد من وجهات النظر.

يتضمن التحليل الأساسي مجموعة متنوعة من القياسات مثل نسبة السعر / العائد إلى النمو والعائد على حقوق المساهمين وعائد توزيعات الأرباح، على سبيل المثال لا الحصر. ومن الجوانب الهامة لتحليل المخزون الفردي إمكانية نمو الشركة على مدى السنوات القليلة المقبلة. من الناحية المثالية، يرغب المستثمرون في امتلاك أسهم ذات إمكانات نمو عالية، لأنه من المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم.

سوف يركز التحليل الفني على الرسوم البيانية الأسبوعية على المدى الطويل، وكذلك الرسوم البيانية اليومية، لسعر الدخول. عند هذه النقطة، يتم اختيار الأسهم الفردية وتبدأ عملية الشراء.

الإيجابيات من أعلى لأسفل
أنصار النهج من أعلى إلى أسفل يجادلون بأن النظام يمكن أن يساعد المستثمرين على تحديد تخصيص الأصول المثالي للمحفظة في أي نوع من بيئة السوق. وكثيرا ما يكشف نهج من أعلى إلى أسفل حالة قد لا تكون مناسبة للاستثمارات الكبيرة في الأسهم. القدرة على إبقاء المستثمرين من الإفراط في الاستثمار في الأسهم خلال سوق الدب هو أكبر الموالية للنظام. عندما يكون السوق في اتجاه هبوطي، فإن احتمال اختيار الاستثمارات الفائزة ينخفض ​​بشكل كبير حتى إذا كان السهم يلبي جميع الشروط المطلوبة. عند استخدام النظام من أسفل إلى أعلى، والمستثمر تحديد الأسهم التي لشراء قبل النظر في حالة السوق. هذا النوع من النهج يمكن أن يؤدي إلى تعرض المستثمرين بشكل مفرط للأسهم، ومن المرجح أن تعاني المحفظة.

وتشمل الفوائد الأخرى للنهج من أعلى إلى أسفل التنويع ليس فقط بين القطاعات العليا، ولكن أيضا الأسواق الخارجية الرائدة. ويؤدي ذلك إلى محفظة متنوعة في القطاعات والمناطق ذات القيمة االستثمارية العليا. ويشار إلى هذا النوع من الاستثمار في بعض الدوائر الصغيرة على أنه "تحويل"، وهو مزيج بين التركيز والتنويع.

لا يساهم في الاستثمار من أعلى لأسفل
حتى الآن، قد يبدو النهج من أعلى إلى أسفل مضمونة؛ ومع ذلك، يجب على المستثمرين النظر في عدد قليل من العوامل الأخرى. أولا وقبل كل شيء، هناك إمكانية أن يكون البحث الخاص بك غير صحيحة، مما تسبب لك أن تفوت على فرصة. على سبيل المثال، إذا كان النهج من أعلى إلى أسفل يشير إلى أن السوق من المقرر أن يستمر في الانخفاض في المستقبل القريب، فإنه قد يؤدي إلى تعرض أقل للأسهم. ومع ذلك، إذا كان التحليل الخاص بك هو الخطأ وتجمعات السوق، وسوف تكون محفظة أقل عرضة للسوق وسوف تفوت على مكاسب الرالي.

ثم هناك مشكلة عدم الاستثمار في سوق الثور، والتي يمكن أن تكون مكلفة على المدى الطويل. ويحدث سقوط آخر للنظام عند استبعاد القطاعات من التحليل. ونتيجة لذلك، فإن جميع الأرصدة في القطاع لا تدرج ضمن الاستثمارات المحتملة. في كثير من الأحيان يتم تجاهل الشركة الرائدة في هذا القطاع بسبب هذه العملية، وسوف أبدا طريقها إلى المحفظة. وأخيرا، يمكن للمستثمرين أن يغيب عن الأسهم "صفقة" عندما يكون السوق بالقرب من أدنى مستوياته.

ابحث عن ما كنت تبحث عنه
في النهاية، يجب على المستثمرين أن يتذكروا أنه لا يوجد نهج واحد للاستثمار وكل نهج له إيجابيات وسلبيات خاصة به. واحدة من مفاتيح أن تصبح مستثمرا ناجحا على المدى الطويل هو العثور على النظام الذي يناسب أهدافك وأهدافك.