ضع في اعتبارك سيناريو شراء سيارة مستعملة - يمكنك القيام ببعض ركوب الخيل واختبار التصميمات الخارجية والداخلية بعناية والمساعدة في تدريب الميكانيكا لتقييم السيارة. على الرغم من كل العناية الواجبة، فإن واقع السيارة المستعملة - سواء كان ذلك شراء جيدة أو الليمون - لن يكون واضحا إلا بعد شرائه وركوبه لبعض الفترة.

صفقات M & A تتبع أيضا تحديات مماثلة. يمكنك فحص الأعمال القائمة بناء على الأرقام المالية المرئية، وافتراضات المساعدة المحتملة والاستشارية المحتملة من المستشارين M & A (الخبراء). ولكن الحقيقة سوف تصبح واضحة فقط عندما تكون الصفقة من خلال وعليك أن تدير الأعمال إلى الأمام.

- <>>

إن الغرض العام من أي صفقة اندماج وشراء هو:

• النمو من الحصول على منتجات جديدة والأسواق والعملاء
• زيادة الربحية على أساس الإمكانات الاستراتيجية للصفقة

فقدان التركيز على والأهداف المرجوة، والفشل في وضع خطة ملموسة مع السيطرة المناسبة، وعدم وجود عمليات التكامل اللازمة يمكن أن يؤدي إلى فشل أي صفقة M & A. ويذكر كتاب "فاينانشيال تايمز برس" أن " العديد من الدراسات البحثية التي أجريت على مدى عقود تظهر بوضوح أن معدل الفشل لا يقل عن 50 في المئة ".

أسباب فشل الصفقات

• محدود أو عدم مشاركة أصحابها : يعتبر تعيين مستشاري الاندماج والاستحواذ بتكلفة عالية للخدمات المختلفة إلزاميا تقريبا لأي صفقة متوسطة أو كبيرة الحجم. ولكن ترك كل شيء لهم فقط لأنهم يحصلون على رسوم عالية هو علامة واضحة تؤدي إلى الفشل. وعادة ما يكون للمستشارين دور محدود، حتى يتم تنفيذ الصفقة. بعد ذلك، الكيان الجديد هو مسؤولية المالك. وينبغي أن يشارك أصحابها منذ البداية وبدلا من قيادة وتنظيم الصفقة من تلقاء نفسها، والسماح المستشارين تأخذ دور المساعدة. من بين أمور أخرى، فإن الفائدة المتأصلة ستكون تجربة هائلة اكتساب المعرفة للمالك، والتي ستكون فائدة مدى الحياة.
• التقييم النظري مقابل العرض العملي للمنافع المستقبلية : الأرقام والأصول التي تبدو جيدة على الورق قد لا تكون العوامل الفائزة الحقيقية بمجرد انتهاء الصفقة. وتعتبر حالة بنك بانك أوف أميركا الفاشلة في كونتريويد مثالا نموذجيا.
• عدم وضوح وتنفيذ عملية الدمج : يتمثل التحدي الرئيسي لأي صفقة اندماج وشراء في الدمج بعد الاندماج. ويمكن أن يساعد التقييم الدقيق على تحديد الموظفين الرئيسيين والمشاريع والمنتجات الحاسمة والعمليات الحساسة والمسائل التي تؤثر على الاختناقات، وما إلى ذلك. وباستخدام هذه المجالات الحاسمة المحددة، ينبغي تصميم عمليات فعالة لتحقيق التكامل الواضح، بمساعدة من الاستشارات أو الأتمتة أو حتى الاستعانة بمصادر خارجية استكشفت تماما.
• قضايا التكامل الثقافي: قضية دايملر كرايسلر هي دراسة للتحديات الكامنة في قضايا الثقافة والتكامل.هذا العامل هو أيضا واضح تماما في صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية، وينبغي وضع استراتيجية مناسبة إما للذهاب إلى اتخاذ قرار قوي التكامل القوي جانبا الاختلافات الثقافية، أو السماح للشركات الإقليمية / المحلية تدير وحداتها الخاصة، مع أهداف واضحة واستراتيجية على الربح.
• القدرة المحتملة المحتملة مقابل عرض النطاق الترددي الحالي : يتطلب التعامل مع الغرض من التوسع تقييم قدرة الشركة الحالية على الاندماج والبناء على الأعمال التجارية الكبيرة. هل تستخدم موارد شركتك الحالية بالفعل بشكل كامل أو أكثر، دون ترك عرض النطاق الترددي للمستقبل لجعل الصفقة ناجحة؟ هل خصصت موارد مخصصة (بما في ذلك نفسك) لملء الفجوات اللازمة، حسب الحاجة؟ هل خصصت الوقت والجهد والمال اللازم للتحديات المجهولة التي يمكن تحديدها في المستقبل؟
• التكلفة الفعلية للتكامل الصعب والتكلفة المرتفعة للتعافي: كما أدت حالة شركة دايملر كرايسلر إلى ارتفاع التكاليف نحو محاولات التكامل المتوقعة التي لم تتمكن من الإبحار. ويمكن أن يساعد الحفاظ على عرض النطاق الترددي والموارد الجاهزة باستراتيجيات صحيحة يمكن أن تتجاوز التكاليف والتحديات المحتملة للتكامل. وقد يكون من الصعب التعافي على المدى الطويل من الاستثمارات التي تشهد تكاملا صعبا على مدى السنوات القليلة القادمة.
• أخطاء في المفاوضات: كما أن حالات الدفع الزائد للاستحواذ (مع رسوم استشارية عالية) متفشية أيضا في تنفيذ صفقات الاندماج والاستحواذ، مما يؤدي إلى خسائر مالية وبالتالي فشل.
• العوامل الخارجية والتغيرات في بيئة الأعمال : كان بنك أوف أمريكا / الفشل في جميع أنحاء البلاد أيضا بسبب انهيار القطاع المالي بشكل عام، مع شركات الرهن العقاري هي الأكثر تضررا. قد لا تكون العوامل الخارجية قابلة للتحكم الكامل، وأفضل طريقة في مثل هذه الحالات هي التطلع إلى الأمام وخفض المزيد من الخسائر، والتي قد تشمل الإغلاق الكامل للأعمال التجارية أو اتخاذ قرارات صعبة مماثلة.
• تقييم البدائل : بدلا من الشراء للتوسع بهدف تجاوز المنافسين، هل يستحق النظر في كونه هدف بيع وخروج مع عوائد أفضل لبدء شيء جديد؟ فهو يساعد على النظر في الخيارات المتطرفة التي قد تكون أكثر ربحية، بدلا من التمسك الأفكار التقليدية.
• خطة النسخ الاحتياطي : مع فشل أكثر من 50٪ من صفقات M & A، فمن الأفضل دائما للحفاظ على خطة احتياطية لفك الارتباط في الوقت المناسب (مع / من دون خسارة)، لتجنب المزيد من الخسائر. الأمثلة المذكورة أعلاه على الرغم من استشهد بأنها فشلت، ولكن يبدو أنها قد نفذت الاندماج في الوقت المناسب.

خلاصة القول:

لا يمكن للشركات (الكبيرة أو الصغيرة)، الراغبة في الفوائد المحتملة من الاندماج والاستحواذ، الحصول على ضمان بنسبة 100٪ يضمن النجاح من صفقات الاندماج والاستحواذ. معظم صفقات M & A يؤدي إلى الفشل بسبب العوامل المذكورة أعلاه. يجب أن يكون أصحاب الأعمال والمستشارين والمشاركين المرتبطين بهم يقظين بشأن المزالق المحتملة.