a:

يستخدم تمويل الميزانين كجسر في التمويل الرأسمالي بين الديون العليا التي تقدمها المؤسسات المالية التقليدية والتمويل من الأسهم المقدمة من قبل المساهمين. الشركات التي تقدم تمويل الميزانين في شكل ديون تأخذ مركز ثانوي، وهذا يعني أنها في المرتبة الثانية في الحصول على السداد إذا كانت الشركة الممولة التخلف عن السداد. وبالمثل، فإن صفقات الأسهم في الميزانين تظهر كأسهم ملكية مفضلة دون الحاجة إلى ضمانات أو مدفوعات توزيعات أرباح مطلوبة. ومع ذلك، قبل تقديم التمويل، غالبا ما يتطلب الممولون في الميزانين من الشركات الحصول على سجل حافل من الأرباح والتدفقات النقدية القوية كل فترة على أساس إيرادات مبيعات ثابتة.

AD:

بالنسبة للشركات الصغيرة في مرحلة بدء التشغيل، فإن تمويل الميزانين ليس خيارا قابلا للتطبيق للتمويل. ونظرا لأن الممولين في الميزانين يتخذون مركزا تابعا للقروض المصرفية العليا، فإن قدرة الشركة على توليد التدفق النقدي هي الأولوية الأولى في اكتتاب الصفقة. وكثيرا ما يكون دين الميزانين منظم بحيث تلزم الشركة المتلقية للتمويل بتسديد القروض الشهرية من أصل الدين والفائدة أو الفائدة فقط. فالشركة في مرحلة بدء التشغيل لا تملك عادة رأس المال المتاح لدفع مبالغ عالية في الغالب من شركات تمويل الميزانين. ويتعين على الممول أن يشعر بالثقة بأن الشركة لديها القدرة على توليد تدفقات نقدية كبيرة بما فيه الكفاية للوفاء بالديون الأخرى والالتزامات العامة بالإضافة إلى مدفوعات الديون في الميزانين كل شهر.

AD:

بالإضافة إلى التدفق النقدي، يقوم ممولي الميزانين بمراجعة الجوانب الأخرى ذات الصلة من عمليات الشركة. هذه العوامل غالبا ما تتضمن مستوى المرونة في ملكية وطول وقوة التاريخ التشغيلي للشركة، واستراتيجية النمو المخطط لها أو المنفذة وأية أهداف الاستحواذ التي قد تنطبق. وبالمقارنة مع صناديق رأس المال الاستثماري، فإن الممولين في الميزانين لا يأخذون الكثير من المخاطر، لأن العوامل التشغيلية والقدرة على توليد التدفق النقدي هي أولويات عالية عند هيكلة الصفقة. ويعني انخفاض مستوى المخاطر الذي يتخذه الممولون في الميزانين أنهم يستطيعون قبول عائد من الشركة التي تم إجراء استثمار فيها بدءا من نطاق 10-20٪. ومع ذلك، يركز رؤوس الأموال المغامرون على الشركات التي تولد عوائد تبدأ من 20٪ في معظم الحالات.

AD:

الشركات تسعى الى تمويل الميزانين عندما لا تستطيع الوصول إضافية إلى التمويل المصرفي التقليدي هو متاح أو عندما تمويل أسهم رأس المال التقليدي من خلال طرح عام أولي، أو الاكتتاب العام، ليس ممكنا. المرشح الأكثر شيوعا لتمويل الميزانين سيكون الأعمال التي لديها تاريخ من الأرباح ولكن يحتاج رأس المال لشراء مخزون إضافي للحفاظ على النمو في الفترات المستقبلية.كما أن الشراكة التي يكون فيها أحد الشركاء مستعدين لمغادرة العمل قد يكون أيضا مرشحا للتمويل في الميزانين، حيث يمكن استخدام التمويل بالاشتراك مع الأصول الشخصية لشراء مصلحة الشريك المتراجع. وينبغي أن يكون أصحاب الأعمال على بينة من المزايا والعيوب الفريدة المتأصلة في تمويل الميزانين، بغض النظر عن الظروف التي يلتمس التمويل من أجلها.