a:

الشركات التي تعمل في قطاع التجزئة تختلف اختلافا كبيرا من حيث الربحية والكفاءة، مما يجعل تحليل الأسهم مسألة معقدة. قد تختلف نسب الربحية مثل صافي هامش الربح والعائد على حقوق المساهمين والعائد على الموجودات بسبب الاختلافات في استراتيجية التسعير التي يتبعها تجار التجزئة. الأرباح قبل هامش الضرائب يمكن أن تختلف على نطاق واسع بسبب الاختلافات في الرافعة المالية المستخدمة. ويمكن أن تختلف نسب الكفاءة، مثل دوران المخزون ودوران المستحقات، اختلافا كبيرا تبعا لطبيعة المنتجات التي يباعها تجار التجزئة.

استراتيجية التسعير

عادة ما يقرر بائع التجزئة ما إذا كان يريد أن يكون قائدا صغيرا في حجم التداول أو قائدا للأسعار. وبموجب استراتيجية الشركة الرائدة في مجال التخزين، يتقاضى تجار التجزئة أسعارا منخفضة وتولد كميات كبيرة. وبموجب استراتيجية الأسعار الرائدة، يتقاضى تجار التجزئة أسعارا مرتفعة ويولدون كميات أقل نوعا ما. يميل قادة الحجم إلى توليد هوامش ربح منخفضة ونسب دوران عالية، في حين يتمتع قادة الأسعار بهوامش أعلى ونسب دوران أقل. على سبيل المثال، تتبع شركة كروجر، وهي إحدى متاجر البقالة، استراتيجية رائدة في حجم المبيعات ولها هامش ربح يتراوح بين 1٪ و 2٪، في حين أن سوق وول فود ماركيت، وهو بائع بقالة آخر يشتري أسعارا أعلى لمنتجاتها، لديه هامش صاف يبلغ حوالي 4٪ .

الرافعة المالية

تلعب الرافعة المالية دورا هاما في إحداث اختلافات في نسب الأداء بين تجار التجزئة. وباستمرار كل شيء ثابت، فإن لمتاجر التجزئة ذات الرافعة المالية العالية عائد أعلى على حقوق المساهمين نظرا لمعظم مشاريعه الاستثمارية التي يتم تمويلها بالديون. ومع ذلك، فإن الرافعة المالية تأتي في خطر احتمال أكبر للتخلف عن السداد إذا فشل بائع التجزئة في توليد تدفقات نقدية كافية لتغطية مدفوعات الديون والفائدة.

أنواع المنتجات

تختلف نسب دوران المخزون والمخزون بشكل كبير بين تجار التجزئة بسبب أنواع مختلفة من المنتجات التي يتم بيعها. فعلى سبيل المثال، تبيع شركة بيست بوي، وهي شركة تجزئة للالكترونيات، منتجات أكثر تكلفة وتكلفة نسبيا. ونتيجة لذلك، وشراء أفضل لديها نسبة دوران المدينين من 31 ونسبة دوران المخزون من 6، والتي هي أصغر بكثير مقارنة مع سوق المواد الغذائية كلها، والتي تبيع كميات كبيرة من المنتجات اللازمة ولها دوران ذمم المدينة من 74 ومخزون دوران 21.