قبل أن تقرر ما إذا كنت ستستثمر في ضمان دين من شركة أو بلد أجنبي، يجب عليك تحديد ما إذا كان الكيان المحتمل سيكون قادرا على الوفاء بالتزاماته. يمكن لشركة تقييم أن تساعدك على القيام بذلك. تقديم تقييم مستقل وموضوعي للجدارة الائتمانية للشركات والبلدان، وهي شركة تصنيفات الائتمان يساعد المستثمرين على تحديد مدى خطورة هو استثمار الأموال في بلد معين و / أو الأمن.

- 1>>

الائتمان في العالم الاستثماري

مع تزايد فرص الاستثمار في العالم وتنوعه، يصعب تحديد الشركات التي هي أيضا فرص استثمار جيدة. هناك مزايا للاستثمار في الأسواق الخارجية، ولكن المخاطر المرتبطة بإرسال الأموال في الخارج أعلى بكثير من تلك المرتبطة بالاستثمار في السوق المحلية الخاصة بك. ومن املهم اكتساب نظرة ثاقبة يف بيئات استثمارية مختلفة وفهم املخاطر واملزايا التي تفرضها هذه البيئات. إن قياس قدرة واستعداد الكيان - الذي يمكن أن يكون شخصا أو شركة أو أمن أو بلد - للحفاظ على التزاماته المالية أو دينه، والتصنيفات الائتمانية هي أدوات أساسية لمساعدتك على اتخاذ قرارات الاستثمار.

- 2>>

الرعاة

ثلاث وكالات أعلى تتعامل في التصنيفات الائتمانية: موديز، ستاندرد آند بورز (S & P's) و فيتش راتينغس. وتهدف كل من هذه الوكاالت إلى توفير نظام تصنيف لمساعدة المستثمرين على تحديد المخاطر المرتبطة باالستثمار في شركة معينة أو استثمار أداة أو سوق.

يمكن تصنيف التقييمات إلى التزامات الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل وكذلك الأوراق المالية والقروض وشركات الأسهم والتأمين المفضلة. تميل التصنيفات الائتمانية طويلة الأجل إلى أن تكون أكثر دلالة على محيط الاستثمار في بلد ما و / أو قدرة الشركة على الوفاء بمسؤوليات ديونها.

بالنسبة لحكومة أو شركة، يكون من الأسهل أحيانا تسديد التزامات بالعملة المحلية أكثر من سداد التزامات بالعملات الأجنبية. وبالتالي، فإن التقييمات تقيم قدرة الكيان على سداد الديون بالعملات الأجنبية والمحلية على حد سواء. فعلى سبيل المثال، قد يقتضي نقص الاحتياطيات الأجنبية تصنيفا أدنى لتلك الالتزامات التي يتحملها البلد بعملة أجنبية.

التقييمات لا تساوي أو نفس شراء أو بيع أو الاحتفاظ بالتوصيات. تقيس التقييمات قدرة المنشأة ورغبتها في سداد الديون.

التقييمات في

التقييمات هي على نطاق يتراوح بين أعلى جودة ائتمانية على نهاية واحدة و "غير المرغوب فيه" من جهة أخرى. يتم تصنيف التصنيفات االئتمانية طويلة األجل بحرف: ثالث أ) آا (هو أعلى جودة إئتمانية، و C أو D) اعتمادا على الوكالة التي تصدر التصنيف (هو أدنى جودة أو جودة غير محدودة. ضمن هذا الطيف هناك درجات مختلفة من كل تصنيف، والتي، اعتمادا على وكالة، ويشار أحيانا إلى علامة زائد أو سلبية أو رقم.

وهكذا، بالنسبة لتصنيفات فيتش، فإن تصنيف "آا" يشير إلى أعلى درجة استثمارية ويعني أن هناك مخاطر ائتمانية منخفضة جدا "آ" تمثل جودة ائتمانية عالية جدا؛ "A" تعني جودة ائتمانية عالية، و "بب" هو نوعية ائتمانية جيدة. وتعتبر هذه التصنيفات تصنيفا استثماريا، مما يعني أن األمن أو الكيان الذي يتم تصنيفه يحمل مستوى جودة تتطلبه العديد من المؤسسات عند النظر في االستثمارات الخارجية.

التقييمات التي تقع تحت عنوان "بب" تعتبر مضاربة أو غير مرغوب فيها. وبالتالي بالنسبة ل موديز، فإن Ba2 سيكون تصنيف المضاربة، في حين بالنسبة ل S & P، و "D" يدل على التخلف عن وضع السندات غير المرغوب فيه.

يعرض الرسم البياني التالي نظرة عامة على رموز التصنيف المختلفة التي تثيرها مودي's أند ستاندارد & بور's:

تصنيف السندات الدرجة المخاطر موديز ستاندرد آند بورز آا < آا الاستثمار أقل مخاطر آ آ الاستثمار منخفضة المخاطر بب الاستثمار مخاطر متوسطة با، B بب، B غير المرغوب فيه هاي ريسك كا / كا / غير المرغوب فيه أعلى المخاطر D غير المرغوب فيه في حالة الافتراضي التقييم الائتماني السيادة كما ذكر سابقا، يمكن أن يشير تصنيف إلى التزام مالي محدد للمنشأة أو إلى جدارة الائتمان العامة. ويوفر التصنيف الائتماني السيادي هذا التصنيف الأخير، لأنه يدل على قدرة البلد الكلية على توفير بيئة استثمارية آمنة. ويعكس هذا التصنيف عوامل مثل الوضع االقتصادي للبلد، والشفافية في سوق رأس المال، ومستويات تدفقات االستثمار العام والخاص، واالستثمار األجنبي المباشر، واحتياطيات النقد األجنبي، واالستقرار السياسي، أو القدرة على بقاء اقتصاد بلد ما مستقرا على الرغم من التغيير السياسي. لأنه يعتبر المدخل إلى مناخ الاستثمار في البلاد، فإن التصنيف السيدي هو أول شيء يبحثه المستثمرون المؤسسيون عند اتخاذ قرار بشأن استثمار الأموال في الخارج. ويعطي هذا التصنيف للمستثمر فهما مباشرا لمستوى المخاطر المرتبط بالاستثمار في البلد. ومن ثم، فإن البلد الذي يتمتع بتصنيف سيادي سيحظى باهتمام أكبر من أي بلد دونه. ومن اجل اجتذاب الاموال الاجنبية فان معظم الدول سوف تسعى جاهدة للحصول على تصنيف سيادى وستسعى الى تحقيق المزيد من الاستثمارات للوصول الى درجة الاستثمار. وفي معظم الحالات، سيكون التصنيف الائتماني السيادي للبلد هو الحد الأعلى للتصنيف الائتماني. الخلافات في حين أن وكالات التصنيف توفر خدمة قوية، فقد تم التشكيك على نطاق واسع في قيمة هذه التصنيفات منذ الأزمة المالية لعام 2008. ويتمثل أحد الانتقادات الرئيسية في أن المصدرين أنفسهم يدفعون وكالات التصنيف الائتماني لتقييم أوراقهم المالية. وقد أصبح هذا الأمر ذا أهمية خاصة حيث وصل ارتفاع سوق العقارات إلى ذروته في الفترة 2006-2007، كما أن المزيد والمزيد من ديون القطاع الخاص كان في طريقه إلى وكالات التصنيف. وقد أدت إمكانية كسب الرسوم المرتفعة إلى خلق منافسة بين الوكالات الرئيسية الثلاث لإصدار أعلى التصنيفات الممكنة. وعندما بدأ سوق الإسكان في الانهيار في الفترة 2007-2008، تأخرت شركات التصنيف في تقليص تصنيفاتها الرفيعة لتعكس الواقع الحالي. وللمساعدة على حل التضارب المحتمل في المصالح بين وكالات التصنيف الائتماني، نص قانون إصلاح وول ستريت وقانون حماية المستهلك لعام 2010 على تحسينات في تنظيم وكالات التصنيف الائتماني. وبموجب القواعد، يتعين على وكاالت التصنيف االئتماني أن تكشف علنا ​​عن كيفية أداء تقييماتها. كما أنهم مسؤولون أيضا عن التقييمات التي كان ينبغي أن يعرفوا أنها غير دقيقة. في عام 2013، رفعت دعوى قضائية ضد ستاندرد أند بورز، موديز و فيتش للتصنيفات الائتمانية المرتفعة بشكل مصطنع لسندات الرهن العقاري الموجودة في صندوق التحوط التابع لشركة بير ستيرن.

إن أي شركة استثمار جيدة سواء كانت صندوقا استثماريا مشتركا أو مصرفا أو صندوق تحوط، لن تعتمد فقط على تصنيف وكالة التصنيف الائتماني وستكمل أبحاثها مع إدارة البحوث الداخلية. وهذا هو السبب في أنه من المهم للمستثمر الفرد ليس فقط التشكيك في تصنيف السندات الأولية، ولكن في كثير من الأحيان مراجعة تصنيفات على مدى حياة السندات وتشكك باستمرار تلك التصنيفات أيضا.

الخلاصة

التصنيف الائتماني هو أداة مفيدة ليس فقط للمستثمر، ولكن أيضا للكيانات تبحث عن المستثمرين. ويمكن للتصنيف الاستثماري وضع أمن أو شركة أو بلد على الرادار العالمي، وجذب الأموال الأجنبية، وتعزيز اقتصاد البلاد. والواقع أن التصنيف الائتماني بالنسبة لاقتصادات الأسواق الناشئة هو أمر أساسي لإظهار مدى جدارة الأموال من المستثمرين الأجانب. ولأن التصنيف الائتماني يعمل لتسهيل الاستثمارات، فإن العديد من البلدان والشركات سوف تسعى جاهدة للحفاظ على درجاتها وتحسينها، وبالتالي ضمان بيئة سياسية مستقرة وسوق رأس المال أكثر شفافية.