a:

خلال سوق الثور القوي، يمكن أن يؤدي الشعور العام بالتفاؤل في السوق في كثير من الأحيان إلى تقديرات ضعيفة حول مستوى المخاطر التي قد يمتلكها الاستثمار. لسوء الحظ، بمجرد حدوث تصحيح السوق، فإن المستثمرين غالبا ما يدركون أنهم تعرضوا لمخاطر أكبر في استثمارات معينة مما كان متوقعا في الأصل. ونظرا لأن الاستثمارات ذات المخاطر المرتفعة قد تحقق عائدات أعلى، فإن السوق يمر بفترة تعديل يتم خلالها إعادة تسعير الاستثمارات ذات الصلة لمراعاة المخاطر الإضافية. وهذا ما يعرف بإعادة تسعير المخاطر.

لتوضيح ذلك، دعونا نعتبر مثالا. لنفترض أن العديد من شركات التأمين تحول جهودها الرامية أساسا إلى بيع التأمين على المنازل للكوارث الطبيعية، والتي توقعت نماذجها على أنها حوادث نادرة (مثل الأعاصير والأعاصير والزلازل). على مدى السنوات القليلة الأولى من هذا البرنامج، نماذج التنبؤ الخاصة بهم تثبت صحة ودفعات طفيفة. وفي وقت لاحق، ارتفعت أسعار أسهمها بسبب الأرباح المسجلة وسنداتها الحصول على درجات عالية. وبعد سنوات قليلة، أصبحت الكوارث الطبيعية أكثر انتشارا، وتشير الدراسات والتقارير والنماذج الجديدة إلى أن هذه الأحداث ستكون أكثر شيوعا وتدميرا في السنوات القادمة. ونتيجة لذلك، يدرك السوق أن امتلاك الاستثمارات في شركات التأمين هذه سيكون مقامرة كبيرة، لأن بداية كارثة مكلفة يمكن أن تضع حدا لأرباح شركات التأمين. وبالتالي، فإن السوق سوف تبدأ في الاتجاه الهبوطي على أسهم الشركة على أساس المخاطر الجديدة التي تواجهها. وبالمثل، فإن أي سندات صدرت حديثا من هذه الشركات سوف يكون انخفاض درجة التصنيف، وسوف تحتاج إلى دفع قسيمة أعلى لأن المستثمرين يرى احتمال معقول أن الشركة سوف التخلف عن السداد.

كما حدث تصحيح في السوق ردا على الانهيار الثانوي في عام 2007، عندما أدرك السوق أن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (مبس)، التي صنفت سابقا على أنها درجة استثمارية، كانت أكثر خطورة بكثير من غيرها من " بب "السندات المصنفة. ونتيجة لذلك، طالب المستثمرون بمعدلات عائد أعلى على أي سندات مرتبطة بالرهون العقارية. ويتجلى هذا التحول في اتساع الفجوة بين سندات الخزانة الحكومية والسندات التجارية التي لا تخضع للمخاطر، حيث طالب المستثمرون بعلاوة مخاطر أكبر للحصول على سندات دين غير حكومية. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع ما هي مخاطر الانخراط في السندات؟ )

بالإضافة إلى ذلك، واجهت مخزونات الرهون العقارية انخفاض كبير في أسعار الأسهم، لأن حجم المخاطر المالية التي تحتفظ بها الشركات لا يبرر تقييمها.ولأن أدائها المالي كان موضع شك، وقرر المستثمرون أن أسهمهم ليست استثمارات جيدة في التمسك بها، فإن السوق أعاد تسعير الأسهم إلى الأسفل.

للقراءة ذات الصلة، انظر الوقود الذي الاحتياطي الفيدرالي الانهيار سوبريم .

(للحصول على متجر واحد على الرهون العقارية الفرعية والانهيار سوبريم، تحقق من الرهن العقاري الرهن العقاري ميزة .)