a:

تصف عملية إعادة شراء الأسهم حالة تقوم فيها الشركة بإعادة شراء أسهم أسهمها من السوق. على غرار الأرباح، إعادة شراء الأسهم هو وسيلة لإعادة رأس المال إلى المساهمين. في حين أن الأرباح هي مكافأة نقدية فعالة بنسبة مئوية من إجمالي قيمة الأسهم للمساهمين، فإن إعادة شراء الأسهم يتطلب من المساهم تسليم المخزون إلى الشركة لتلقي النقدية. هذا العمل مثير للجدل لعدة أسباب. ويرى بعض المحللين في مجال تمويل الشركات أن الشركات تستخدم عمليات إعادة شراء الأسهم كوسيلة مخادعة لتضخيم بعض النسب المالية، مثل العائد على السهم (إبس)، تحت رعاية تقديم فوائد للمساهمين. كما تمكن عمليات إعادة شراء الأسهم الشركات من الضغط على أسعار الأسهم من خلال التأثير على الانخفاض المفاجئ في المعروض.

من خلال إعادة شراء أسهمها الخاصة، فإن الشركة تقلل من عدد الأسهم القائمة. ومن اأهم املقاييس للحكم على املركز املايل للسركة هو نسبة ربحية السهم الواحد. وتقسم ربحية السهم ربحية الشركة الإجمالية بعدد الأسهم القائمة؛ يشير عدد أكبر إلى وضع مالي أقوى. وبالتالي، فإن إعادة شراء الأسهم تمكن الشركة من زيادة هذه النسبة الهامة دون زيادة أرباحها فعليا أو القيام بأي شيء لدعم فكرة أنها أصبحت أقوى ماليا.

وكمثال توضيحي، فكر في شركة ذات أرباح سنوية بقيمة 10 ملايين دولار و 500 ألف سهم. إبس هذه الشركة، ثم، هو 20 $. وفي حال إعادة شراء 100 ألف سهم من أسهمها القائمة، فإن ربح السهم للسهم يزداد فورا إلى 25 دولارا على الرغم من أن أرباحه لم تزد. قد يرى المستثمرون الذين يستخدمون إبس لقياس الوضع المالي هذه الشركة أقوى من شركة مماثلة مع إبس من 20 $، عندما في الواقع استخدام تكتيك إعادة شراء حسابات الفرق 5 $.

تأثير آخر لعمليات إعادة شراء الأسهم هو انخفاض مفاجئ في المعروض من المخزون المتاح للشركة. وكما يقضي قانون العرض والطلب، فإن انخفاض العرض يعجل بزيادة الأسعار. لذلك، يمكن للشركة أن تؤدي إلى زيادة في تقييم أسهمها من خلال خلق صدمة العرض عن طريق إعادة شراء الأسهم. قد تبدو هذه الزيادة في الأسعار جيدة للمستثمرين في البداية، ولكن التأثير الإيجابي عادة ما يكون زائدا، مع استعادة التوازن عندما يدرك السوق أن الشركة لم تفعل شيئا لزيادة قيمتها الفعلية.

في حين أنها مثيرة للجدل إلى حد ما، إعادة شراء الأسهم لديها المدافعين عن حقوقهم. يستثمر المستثمر الملياردير وارن بافيت عمليات إعادة شراء الأسهم عندما يشعر أن أسهم شركته الخاصة، بيركشاير هاثاواي، تتداول تحت قيمها السوقية الجوهرية. من خلال انتزاع لهم ما يشعر به هو الخصم، بافيت يجعل الاستثمار الجاد في أعماله، وهو يأمل أن يحقق عوائد قوية عندما تعود أسعار الأسهم إلى حيث يعتقد أنه ينبغي أن يكون.