عند إنشاء مستثمر في محفظة، يجب أن ينظر في مجموعة واسعة من فئات الأصول بما في ذلك الأوراق المالية القابلة للتحويل. وعادة ما يكون الضمان القابل للتحويل سندات أو أسهم مفضلة يمكن تحويلها إلى أسهم من أسهم الشركة المصدرة. بشكل عام، يحدد مالك التحويل متى ومتى سيتم التحويل، ولكن في بعض الحالات يكون للشركة الحق في تحديد وقت حدوث التحويل.

بالنسبة لسوق الأسهم والسندات، والأوراق المالية المكشوفة هي المتخصصة المتخصصة الصغيرة. وتختلف الأسعار بناء على ظروف السوق وكذلك العرض والطلب. وتصدر الشركات سندات قابلة للتحويل من أجل جمع الأموال بسرعة، ويقوم تصنيف الأمن على الاستقرار المالي للشركة المصدرة. يتم إصدار العديد من المحولات من قبل الشركات التي قد تواجه خلاف ذلك مع عرض الأسهم أو السندات أكثر تقليدية. وتميل هذه الأوراق المالية إلى الحصول على تصنيف ائتماني أدنى من الدرجة الاستثمارية. وهكذا، لجذب المستثمرين، عروض الأوراق المالية من قبل الشركات ذات تصنيفات مالية منخفضة تدفع عادة أعلى معدل الفائدة ولها شروط أكثر ملاءمة للتحويل. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: أعمال إدارة محفظة الأسهم .)

كيف يعمل التحويل؟

معظم الأوراق المالية القابلة للتحويل لها صيغة تحويل ثابتة. على سبيل المثال، يتم إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 1 ألف دولار بمعدل فائدة 1.5٪ عند تداول أسهم الشركة عند 10 دولارات. ويحق لصاحب السندات تحويل السند إلى 50 سهم من أسهم الشركة العادية عندما يكون السعر عند 20 دولارا أو أكثر. ومع ذلك، يتم إصدار بعض المبالغ القابلة للتحويل بنسبة تحويل استنادا إلى أسعار السوق المتقلبة. وتساعد هذه الاستراتيجية الشركة على إدارة توقيت وعدد الأسهم المشتركة التي يتعين إصدارها.

كيفية شراء المحولات

يمكن شراء الأوراق المالية الفردية القابلة للتحويل، إلا أنها ليست حقا سوقا فعالة وصعبة للمستثمرين الصغار للحصول على أفضل الأسعار. بشكل عام، فمن الأفضل لشراء صندوق مفتوح أو مغلق نهاية المتبادلة التي توفر إدارة نشطة. وهناك أيضا صناديق قابلة للتداول في البورصة قابلة للتحويل، كما أن بعض مديري صناديق الأسهم يشملون المحولات في محافظهم. مقدمة لصناديق النهاية المغلقة )

الأموال القابلة للتحويل التي لا يتداول فيها سهم الشركة المصدرة عند سعر التحويل المحدد أو أعلى منه تميل إلى التسعير وتجارة أكثر مثل كفالة. وتسمى هذه في بعض الأحيان كونستيتيبلز ضبطت. وبمجرد أن يتجاوز سعر سهم الشركة أو يتجاوز سعر التحويل، فإن الأوراق المالية تميل إلى التصرف أكثر مثل الأسهم والتجارة بما يتماشى مع سعر سهم الشركة المصدرة. بين الأسهم المحجوزة والمتوازنة هي محفظات متوازنة والتي لديها بعض مخاطر الأسهم التي يتم تخفيفها من قبل دفع الفائدة.

يعتمد خطر وعودة صندوق نهاية مفتوح أو مغلق على الأوراق المالية الفعلية التي يحتفظ بها المدير في المحفظة. بعض الأموال تستثمر فقط في الولايات المتحدة، في حين أن البعض الآخر يحمل الأوراق المالية من جميع أنحاء العالم. كما أن العديد من الصناديق الختامية المغلقة، التي قد تتداول بسعر مخفض، لها عائد أعلى جاذب منذ أن يستفيد المديرون من محافظهم بنسبة تصل إلى 30٪. ولكن في المقابل، فإن هذه الأموال لها مخاطر أكبر لأن أسعارها سوف تتقلب مع التغيرات في أسعار الفائدة.

كيفية استخدام المحولات في محفظتك

العائد من صندوق قابل للتحويل يميل إلى اتباع حقوق الملكية، بدلا من سوق السندات. ووفقا لمورنينستار، فقد متوسط ​​صندوق نهاية مفتوحة للتحويل نحو 33٪ في انهيار سوق 2008 بالمقارنة مع S & P 500 الذي فقد 37٪. ومع ذلك، عندما انتعشت الأسواق في عامي 2009 و 2010 ارتفعت الأموال القابلة للتحويل بنحو 41٪ و 17٪ تفوقت على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي حقق عائدات بلغت حوالي 26٪ و 15٪.

تاريخيا، كان للأموال الأمنية القابلة للتحويل علاقة عالية مع الأسهم وعلاقة سلبية مع سندات الخزينة الأمريكية. في محفظة المحفظة تميل إلى التصرف مثل سندات الشركات ذات العائد المرتفع. إن تخصيص نسبة تتراوح من 3 إلى 5٪ من محفظتك يمكن أن توفر الدخل وكذلك المساعدة في إدارة بعض مخاطر الأسهم وتقليل التقلب.

الخط السفلي

كضمان مختلط، يمكن أن تساعد المحولات على تنويع محفظتك وإمكانية تحقيق عوائد أعلى يتم تخفيفها من خلال الدخل من السندات.