في الأسابيع الأخيرة كان السياسيون ووسائل الإعلام مشغولين بالداعش ودونالد ترامب و "حرب النجوم: القوة يوقظ"، مما يمثل تحولا كبيرا في الاهتمام بعيدا عن أوباماكار. بعد أن هيمنت على دورة الإعلام ببدءها الصخري، بما في ذلك تحطيم مواقع الالتحاق، أصوات الجمهوريين لإلغاء التشريع (61 صوتا حتى الآن)، وإدانة التنبؤات للتكاليف المتصاعدة، أصبح الملايين من الأشخاص غير المؤمن عليهم سابقا في الحصول على الرعاية الطبية. وليس من قبيل التقليل من شأن الادعاء بأن الأرواح من المحتمل أن تنقذ نتيجة لأوباماكار، ولكن للأسف اهتمامنا الجماعي هو على أشياء مختلفة في هذه الأيام. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: كيف أثر أوباماكار على صناعة التأمين .)

المزايا المالية لقانون الرعاية بأسعار معقولة

فوائد هذه المؤمن عليه حديثا هامة بشكل واضح. وقد أظهرت الدراسات انخفاض بنسبة 30 - 50٪ في معدل الوفيات بسبب وجود التأمين الصحي، ناهيك عن انخفاض الخوف والقلق، والعبء المالي الذي يحتمل أن يكون خطيرا من جراء عدم وجود تأمين. ولكن الفوائد لا تتوقف فقط مع الأفراد ساعدت التشريعات. قانون الرعاية بأسعار معقولة خلق جحافل من المستهلكين الطبية المستمدة حديثا التي استفادت في نهاية المطاف من الشركات التي رعايتهم، والمديرين التنفيذيين، والمستثمرين الذين يتمتعون عوائد الأسهم لا يصدق.

بالنسبة للمستثمرين الذين يراهنون على أسهم الرعاية الصحية خلال طرح أكا، كانت عائدات المحفظة ممتازة. في حين كانت عائدات S & P 500 كبيرة خلال نفس الإطار الزمني، كان صندوق الرعاية الصحية سيكتور سيكتور سيبد (زلف) أفضل بهامش كبير. من بداية عام 2013، قبل عام من طرح، إلى قمم عام 2015، كان S & P 500 بنسبة +47. 8٪ في حين أن زلف تضاعف تقريبا هذا الجهد من خلال ارتفاع +91. 1٪.

بالنسبة للمستشفيات، التي من المرجح أن شهدت أكثر الفوائد الإضافية، زيادة حجم المريض وأقل رعاية غير خيرية غير مدفوعة أدت إلى عوائد الأسهم +141. 6٪. من الناحية البسيطة، كان من الممكن أن يصل الاستثمار في سلة من المخزونات في المستشفيات إلى 10 آلاف دولار قبل بضعة أشهر بأكثر من 24 ألف دولار. وبصفته الكبيرة، أضافت زلف مبلغ 5 دولارات إضافية. 0 مليار في القيمة السوقية خلال نفس الفترة من 12 $. من 7 إلى 18 دولارا. 7000000000. مساعدة الناس الحصول على المؤمن له فوائده.

سبب عودة المحفظة كانت كبيرة جدا لأن تيار المستهلكين الطبيين المؤمن عليهم حديثا كان كبيرا جدا؛ أكبر في أكثر من 30 عاما من خلال تقديرنا. ومنذ دخوله، شهد الاقتصاد الطبي الأمريكي أكبر تدفق نحو 25 مليون مستهلك طبي جديد بين ما يقرب من 10 ملايين من العاملين في مجال التبادل العام وحوالي 15 مليون مستفيد جديد من ميديكيد. أولا، ينفق الأشخاص المؤمن عليهم مرتين أو ثلاثة أضعاف المبلغ الذي يقوم به نظرائهم غير المؤمن عليهم.وثانيا، حمل هؤالء املستهلكني اجلدد معهم فوق اإلنفاق العادي للفرد الواحد بسبب سنوات من الطلب املكثف املرتبط بكونهم غير مؤمنني بشكل مزمن. الفوائد الصحية الأساسية بموجب قانون الرعاية بأسعار معقولة .)

إذا جمعنا إجمالي القدرة على الانفاق لدى العاملين في البورصة العامة ونظرائهم في توسيع برنامج ميديكيد، يمكننا تقدير أن هناك ما يصل إلى 120 مليار $ في الأموال الجديدة المتاحة لقضاء على زيارات الطبيب، والعمل المختبري، والوصفات الطبية والرعاية في المستشفيات.

السياق التاريخي

دعونا نضع أرقام التسجيل هذه في سياق تاريخي. وفى عام 1996، وهو العام الافضل المقبل لزيادات عدد المستهلكين الطبيين المؤمن عليهم، أضاف الاقتصاد الطبى الامريكى +3. 2 مليون شخص إلى السكان المؤمن عليهم. وبعبارة أخرى، أضفنا فقط ثماني مرات هذا العدد في أكثر من عام واحد فقط. ويبدو من المرجح أن مثل هذا الازدهار في المستهلكين الجدد ذوي الحاجة العالية يمكن أن يؤدي إلى 100٪ بالإضافة إلى عوائد الأسهم.

جميع القصص الجيدة تنتهي في نهاية المطاف و أكا ليست استثناء. سوف زوبعة من الفائدة حول ترامب وداعش و "حرب النجوم" تفتق تماما كما تلاشى قصة أوباماكار. ولكن فقط لأن سلطة الالتزام بالموارد مقدما لا تصدر الأخبار، فهذا لا يعني أن الأسهم ستحافظ على مكاسبها.

اتجاهات أسواق الرعاية الصحية المستقبلية

في عام 2016 سندخل فترة ندعوها #AATaper، عندما فوائد الملايين من المستهلكين الطبيين الجدد والمال لدفع ثمن الرعاية تنخفض إلى الوراء إلى تباطؤ في النمو السلبي وتستأنف الصناعة تتصارع مع مجموعة من ضغوط التكلفة التي كانت موجودة قبل أوباماكار، وسوف توجد بالتأكيد بعد ذلك. وسوف يتجه نمو الرقمين في المستهلكين الطبيين في عامي 2014 و 2015 إلى 0٪ وأقل في عام 2016. وفي عام 2016، كان المرضى قد حضروا بالفعل احتياجاتهم الطبية الأكثر إلحاحا التي أوقفوا التعامل معها. ومن المرجح أن يتحول نمو الإيرادات والربح الذي كان كبيرا جدا في عامي 2014 و 2015، ودفع الأسهم أعلى بكثير من السوق، سلبيا في عام 2016.

وقد أنشأت سلطة الالتزام بالموارد مقدما مقارنة سنوية مقارنة بالعام الماضي، وربما الاسترخاء بعنف بدلا من ذلك. في الواقع، هناك بالفعل أدلة على أن تفتق جارية كما رأينا بالفعل مفاجئة حول وجه لهذه الصناعة. انخفض زلف -4. 8٪ في حين أن مؤشر ستاندرد أند بورز 500 ثابت بشكل أساسي، أسفل فقط -0. 3٪ من ذروة عام 2015. انخفضت مخزونات المستشفيات بشكل كبير -16. 8٪ من الذروة. الفك قد جعل حتى لدينا "تفتق" العبارة لطيف جدا. (للمزيد من المعلومات، انظر: توب هالثكار ستوكس فويلد بي أوباماكار .)

النظر في ديفيد سكوت ويتشمان. وهو الرئيس والمدير المالي لشركة التأمين المحدودة التي تبلغ قيمتها 107 مليار دولار يونيتيد هيلث (أونهالث أونهونيتدهالث غروب إنك 2. 18-0٪ 44 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). خلال أرباح الربع الثالث للشركة استدعاء قبل بضعة أشهر فقط، ودعا التبادلات العامة أكا "سوق قوية وقابلة للحياة بالنسبة لنا. "قارن هذه الصورة الوردية التي رسمتها الأمم المتحدة مع بيان في بيان صحفي بعد شهر واحد فقط:

" انسحبت يونايتد هيلث من جهودها التسويقية لمنتجات التبادل الفردي في عام 2016.وتقوم الشركة بتقييم مدى قابلية قطاع منتجات الصرف للتأمين على البقاء، وستحدد خالل النصف األول من عام 2016 إلى أي مدى يمكن أن تستمر في خدمة أسواق البورصة في عام 2017 ") تحديث األرباح لعام 2015، 19 نوفمبر 2015 (.

انخفضت الأسهم بنسبة -4٪ تقريبا بعد الأخبار وبعد أن نقحت منظمة الأمم المتحدة لشؤون اللاجئين توجيهاتها بنسبة -12٪.

لم يكن هذا حادثا معزولا. مستشفى هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز هكا هولدينغز (هكا . ولم تكن الشركات التي استفادت من سلطة الالتزام بالموارد مقدما وحدها في التوقعات المفقودة في موسم الأرباح الماضي. هذه التطورات الأخيرة تتفق مع لدينا #ACATaper الموضوع العام. وما زلنا نتوقع أن یتراجع الطلب علی الطلب في الفصول القادمة، وسوف یتحول إسھام استھلاك سلطة الالتزام بالموارد مقدما إلی سلبي. 2016 هو اقامة لتقديم ما يصل بعض مفاجآت الأسهم سيئة. و أكاتابر هو مجرد جزء صغير واحد من قصة أوباماكار، وقصة الاقتصاد الطبي الأميركي. ما وراء عام 2016، هناك المزيد من الرياح المعاكسة الصناعة للنظر في أي أكا إما ملثمين أو تفاقم. تفرض الديموغرافيات ضغوطا هبوطية على التسعير حيث يتم ترحيل بوميرس بوميرز إلى ميديكار ترك التأمين التجاري القائم على صاحب العمل وراءها. وبما أن برنامج ميديكار يدفع بالفعل لمقدمي الخدمات ضعيفا، وسيستمر في دفع ثمن رعاية السكان الذين ينموون أسرع من ميزانيتهم، فإن التأثير السلبي سيزداد سوءا من هنا. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يظل عدد السكان في سن العمل، المؤمن عليهم من قبل صاحب العمل أو ميديكيد أو منتج البورصة العام ثابتا حيث يظل مجموع السكان ثابتا عند 190 مليون شخص لسنوات قادمة.

ستحدث هذه الاتجاهات الديموغرافية حيث أن القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية تقترب من حدودها الطبيعية. وتشير البيانات إلى أن هناك ببساطة ليست أي غرفة متبقية للحفاظ على ارتفاع الأقساط الذروة من حساب الجيب والمساهمة قسط صاحب العمل، والميزانيات الاتحادية والفيدرالية ل ميديكيد والرعاية الطبية.

فوائد طويلة الأجل من أوباماكار

واحدة من التغييرات الكبيرة التي أوباماكار جعلت للاقتصاد الطبي الأميركي، من بين العديد من الآخرين، هو صعود تكنولوجيا المعلومات في تقديم الرعاية الصحية. والنتيجة المرجحة للغاية على مدى السنوات القادمة هي أن الأميركيين يحصلون على رعاية أفضل بسعر أرخص؛ فكرة مجنونة بعد 50 عاما من التضخم في الرعاية الصحية الزائدة. كسر دورة التضخم سيكون واحدا من فوائد كبيرة من أوباماكار.

سرد، أنا بالفعل سمعت عن هذا في المحادثات مع الجراحين ومقدمي الخدمات في جميع أنحاء البلاد. على مستوى الجراح، أنهم يتلقون تقارير شهرية عن حجم المرضى، والتكلفة المفصلة لهذا الإجراء، ما التأمين المدفوعة، فضلا عن تكاليف المصب. ضغط الأقران له تأثير على القيم المتطرفة ومساعدة بعض الجراحين إجراء تغييرات كبيرة وإيجابية. في إحدى الحالات، ساعدت أنظمة التكنولوجيا مجموعة جراحة العظام على خفض تكلفة الرعاية بعد الحادة باهظة بنسبة 30٪.وعلى مستوى مقدمي الرعاية، تستعد أنظمة المستشفيات لرعاية مجموعات ضخمة من الناس، تدفع مقابل مبالغ نقدية مقطوعة من مدفوعات رأس المال ومقاسة بنقاط جودة الرعاية.

خلاصة القول

الأمل الكبير لدي للاقتصاد الطبي الأمريكي هو أنه مع الملايين من أكثر المؤمنين، والضغوط الانكماشية، وظهور التكنولوجيا الحقيقية، وسوف نرى دوران هائل في سوق الرعاية الصحية القيمة الآن المدرجة في مؤشر S & P 500. سنشهد بالتأكيد ظهور نماذج تسليم جديدة، ومنتجات جديدة، والتكنولوجيا الجديدة التي تجعل الأسعار أكثر شفافية والنظام أكثر كفاءة. لهذا المراقب منذ فترة طويلة، فإنه لا يمكن أن تأتي قريبا بما فيه الكفاية.

بينما أنا متفائل دائما، قد نضطر جميعا إلى الانتظار لفترة أطول قليلا مما نود. والكثير من هذه الابتكارات المثيرة محجوبة عن الأنظار في عالم الاستثمار الخاص ورأس المال الاستثماري، أو ما زال يتعين تطويره على الإطلاق. في الوقت الراهن، ونظرا لما نفكر به في عام 2016، فإننا نشجع المستثمرين على الاقتراب من أسهم الرعاية الصحية بحذر شديد على المدى القصير. هذا هو السبب لدينا قائمة من السراويل هو أطول بكثير من لدينا طويلة في هذه الأيام، وانها ستكون لفترة من الوقت قبل أن التغييرات.

هيدجيي هي شركة مستقلة، خالية من الصراع البحوث الاستثمار وشبكة وسائل الإعلام المالية عبر الإنترنت. يلتزم فريقنا البحثي من جميع النجوم بأكثر من 30 محللا عبر قطاعات لا تحصى من ماكرو والطاقة والصناعات إلى التجزئة والمالية والشؤون الصحية بتقديم أفكار استثمارية قابلة للتنفيذ من أعلى المستويات من خلال التحليل الكمي الشامل من الأسفل إلى الأعلى والكلي مع مع التركيز على التوقيت. انقر هنا لمعرفة المزيد.