الإقراض القائم على الأوراق المالية (سبل)، أو الاقتراض القائم على الأوراق المالية، يعني أساسا استخدام استثماراته كضمانة لتأمين القرض. ويعرف أيضا باسم "الإقراض غير المقصود"، وذلك على الأرجح لأن حصيلة القرض يمكن استخدامها لأغراض متنوعة، باستثناء شراء الأوراق المالية أو دفع القرض الهامش. لا ينبغي الخلط بين الإقراض القائم على الأوراق المالية وبين "إقراض الأوراق المالية"، الذي يشير إلى الأوراق المالية التي يقترضها التجار والمستثمرون عموما لغرض صريح من البيع القصير.

- 1>>

أصبحت شركة "إس بي إل" أعمالا كبيرة على نحو متزايد بالنسبة إلى الوكلاء الوكلاء والبنوك في الولايات المتحدة خلال المرحلة الأخيرة من سوق الثور التي بدأت في عام 2009، حيث وصلت أسعار الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، أدنى مستويات قياسية لفترة طويلة. في حين أن الإقراض القائم على الأوراق المالية له فوائد لكل من المقترض والمقرض، فإن المخاطر تميل نحو المقترض. قراءة على فهم لماذا.

فوائد الإقراض المستندة إلى الأوراق المالية

تقدم سبل المزايا التالية للمقترض:

• لا حاجة لبيع الأوراق المالية : إذا كنت بحاجة إلى مبلغ كبير من الأموال، محفظة استثمارات كبيرة، هل يمكن أن تبيع دائما الأوراق المالية التي عقدت في محفظة لجمع الأموال. ومع ذلك، فإن هذا ينطوي على عيبين اثنين: (أ) قد يؤدي إلى فرض ضرائب على الأوراق المالية التي قمت ببيعها، و (ب) تصفية محفظتك سوف تعطل استراتيجيتكم الاستثمارية طويلة الأجل وقد يكون لها تأثير سلبي على صحتك المالية على المدى الطويل. الإقراض القائم على الأوراق المالية يتجنب هذه العيوب، حيث يمكنك جمع الأموال دون الحاجة إلى بيع مقتنيات محفظتك.
• انخفاض سعر الفائدة وعدم وجود رسوم نشأة : تقدم شركة سبل أسعار فائدة تنافسية تستند عموما إلى سعر ليبور بالإضافة إلى انتشار يعتمد بشكل كبير على التصنيف الائتماني للمقترض ومبلغ القرض. ومع ذلك، غالبا ما تكون معدالت سبل أقل من أسعار الفائدة على خط ائتمان الرهن العقاري أو رأس المال األساسي) هيلوك (. سبل أيضا لا تنطوي على نشأة أو رسوم انشاء التي تضيف إلى تكلفة الرهن العقاري.
• المرونة في السداد : على عكس القروض العقارية والقروض التجارية، لا تتطلب شركة سبل دفعات دورية إلزامية تتكون من مدفوعات أصل وفائدة. بعض مقدمي خدمة سبل ينصون على دفعات فائدة شهرية فقط مقابل مبالغ قروض أكبر، في حين أن القروض الأصغر لا تحتاج إلى الحد الأدنى لدفع الفائدة كل شهر.
• الموافقات العاجلة : يمكن لمقرضي سبل الموافقة على القروض في غضون يومين لأن ضمانات المقترض تحتفظ بها ومن ثم تحت سيطرتهم. ويمكن تحديد قيمة هذه الضمانات بسهولة استنادا إلى أسعار السوق الحالية. في المقابل، فإن قيمة العقارات ليست واضحة بسهولة ويتطلب تأكيدا من المثمن.
• يمكن جمع مبالغ كبيرة من المال : يمكن أن تتراوح قروض سبل من 50٪ إلى 95٪ من قيمة الأوراق المالية المرهونة. وسوف يكون مبلغ القرض في الطرف الأدنى من هذا النطاق إذا كانت الأوراق المالية المتقلبة مثل الأسهم تستخدم كضمان، في حين أن الأوراق المالية المستقرة نسبيا مثل الخزانة ستكون مؤهلة للحصول على مبلغ أكبر من القرض.

ماذا عن فوائد المقرض؟ وتشمل ما يلي:

• مصدر إضافي للإيرادات والأرباح : توفر سبل وسيلة رائعة لمقدمي الخدمات المالية لتوليد إيرادات إضافية وأرباح من الأوراق المالية التي تكذب في حسابات عملائها.
• ضمانات سائلة : على عكس العقارات والسيارات، الأوراق المالية عالية السيولة ويمكن بيعها بسهولة إذا لزم الأمر.
• الاحتفاظ بأعلى العملاء : من المرجح أن يبقى العملاء مع شركات الخدمات المالية القائمة لديهم إذا كانت لديهم قروض كبيرة مستندة إلى الأوراق المالية منها، حيث أن التحول إلى شركة جديدة ينطوي على تطوير علاقة عمل مع مستشار مالي جديد وربما الحصول على سعر الفائدة أقل ملاءمة سبل.

مخاطر الإقراض القائم على الأوراق المالية

بالنسبة للمقرض، يتم التقليل من المخاطر النموذجية المرتبطة بالإقراض مع سبل. وأكبر خطر هو أن قيمة الضمان قد تنخفض بسرعة في سياق تصحيح سوقي شرس - مثل تلك التي عانت في أكتوبر 2008 (انظر: سقوط السوق في خريف عام 2008 ) - أنه قد ال يغطي مبلغ القرض القائم. ولكن العملاء الذين يستخدمون منشأة سبل هم عادة من ذوي الأصول العالية القيمة (هنو)، لذلك هناك احتمال كبير بأن لديهم أصول أخرى يمكن بيعها، وتستخدم العائدات لتعزيز كمية الضمانات التي يحتفظ بها المقرض.

إنها قصة مختلفة للمقترض، الذي عليه أن يتعامل مع المخاطر التالية:

• التصفية القسرية إذا غرقت قيمة الضمان : لنفترض أنك استخدمت قرض سبل لتمويل شراء منزل لقضاء العطلات. إذا كان التصحيح الحاد في السوق يقلل بشكل كبير من قيمة الأوراق المالية المستخدمة كضمان، فإن مؤسستك المالية سوف تتصل بك لإعادة الرصيد إلى المستوى المطلوب (على غرار نداء الهامش عندما ينخفض ​​الهامش في حساب ما دون الحد الأدنى للرصيد المطلوب) . إذا تم ربط جميع الأصول الخاصة بك، قد تقرر بيع عطلة المنزل، ولكن هذا يمكن أن يستغرق شهورا، وخاصة في سوق الاكتئاب. ولذلك قد تقوم مؤسستك بتصفية محفظة أوراقك المالية كإجراء لتخفيف المخاطر، مما يعني أنه سيتم بيع أوراقك المالية في أسوأ وقت ممكن. ه. خلال ذعر السوق.
• ذرة مزدوجة : استخدام الأصول المتقلبة مثل الأسهم كضمان قد يكون استراتيجية فعالة خلال الازدهار الاقتصادي. ولكن سيناريو مختلف خلال فترات الركود، عندما يكون الانخفاض في أسعار الأصول واسع النطاق، مما يؤدي إلى ازدواجية مزدوجة ناجمة عن انخفاض أسعار الأصول وانخفاض قيمة الضمانات.
• الحصول على الاستدانة : لا يزال القرض الذي يتم الحصول عليه عن طريق تعهد الأوراق المالية قرضا يجب سداده في وقت ما.يمكن أن يكون استخدام الرافعة المالية مشكلة إذا تم استخدام القرض لشراء أصول غير منتجة أو تمويل نمط حياة، خاصة إذا كان للمقترض بالفعل مبلغ كبير من الديون. الرافعة المالية: ما هو وكيف يعمل .)

مثال على الإقراض القائم على الأوراق المالية

يقول أنك مستثمر ذو كعب جيد مع محفظة من مليون دولار ويتكون من 750 ألف دولار في سندات الخزانة الأمريكية و 250 ألف دولار من الأسهم القيادية. كما أنك تمتلك نشاطا صناعيا يحتاج إلى 500 ألف دولار أمريكي لمدة شهر واحد بسبب عدم تطابق مؤقت في التدفقات النقدية. في حين أن لديك إمكانية الوصول إلى القروض التجارية وخطوط الائتمان، عليك أن تقرر لمحاولة منشأة سبل من مؤسستك المالية، كما يمكنك اقتراض الأموال في ليبور (وهو حاليا 0. 50٪) + 1. 50٪، في مقابل 3٪ سعر الفائدة من خط الائتمان التجاري الخاص بك.

القرض المقدم إلى الخزانة من قبل المؤسسة المالية الخاصة بك هو 80٪، لذلك كنت تعهدت 625،000 $ من هذه الأدوات ذات الدخل الثابت كضمان للقرض 500،000 $.

بعد شهر واحد، لم يعد عملك يحتاج إلى النقود، لذلك تسديد القرض 500 ألف دولار بالإضافة إلى الفائدة بنسبة 2٪ سنويا. هذا يعمل إلى 833 $. 33 لمدة شهر واحد، لذلك دفعك الإجمالي هو $ 500، 833. 33. عند سداد القرض، يتم تحريرها الخزائن الخاصة بك والعودة إلى محفظتك.

باستخدام منشأة سبل عند 2٪ بدلا من قرض تجاري بنسبة 3٪، قمت بحفظ 416 $. 67 في تكاليف الفائدة، أو 5 000 دولار على أساس سنوي.

طلبات الإقراض المستندة إلى الأوراق المالية

يمكن أن يكون الإقراض القائم على الأوراق المالية فعالا جدا في حالات معينة:

• لحالات الطوارئ : سبل مفيدة إذا كان لديك حالة مفاجئة تتطلب قدرا كبيرا من النقد، مثل حالة طوارئ طبية في بلد أجنبي أو فيضان في الطابق السفلي. في حين أن خط الائتمان يمكن أن تخدم أيضا الغرض، وأسعار الفائدة على سبل أقل، كما ذكر سابقا.
• كما القروض الجسر : سبل هو أيضا فعالة للغاية لتمويل الجسر. على سبيل المثال، قد يحتاج نشاطك التجاري إلى ضخ بمبلغ 50 ألف دولار لأن الدفعة من أحد أكبر العملاء قد تأخرت بشكل غير متوقع؛ يمكن استخدام سبل لتدوير الأعمال التجارية حتى يتم الدفع.
• للاستفادة من فرصة : أذكر أن سبل يمكن استخدامها لمعظم الأغراض باستثناء شراء الأوراق المالية أو دفع القرض الهامش. يمكن أن تكون قيمة لا تقدر بثمن لشراء الأصول المتعثرة التي تسير سنتا على الدولار، وحيث البائع يتطلب النقدية جاهزة.

الخط السفلي

واحدة من أكبر اللاعبين في منطقة سبل تحث عملائها على "الاستثمار في أحلامك". في حين يقدم سبل عددا من الفوائد للمقترض، فإنه ينبغي استخدامها بحكمة لمنع احتمال سقوط الضمانات والتصفية القسري من تحويلها إلى كابوس.