هذا الأسبوع في المجموعة التعليمية غير الربحية إنترناشونال هاوس في نيويورك، انضمت رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين إلى رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق بن برنانكي وآلان جرينسبان وكذلك بول فولكر في مناقشة مع الطلاب الدوليين. وتناول القادة الوضع الحالي للاقتصاد الأمريكي، وعلى الأخص حالة الجهاز المصرفي، وسياسة سعر الفائدة في المستقبل، والحديث عن فقاعة تشكل في بعض أسواق الأصول. (انظر أيضا: يلين: بنك الاحتياطي الفدرالي على المسار لزيادة تدريجية .)

- <>>

النظام المصرفي

في الآونة الأخيرة ميتليف Inc. (ميت ميتمتليف إنك .54 33-0 55٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 المعركة القانونية أن يكون لنفسها دي التصنيف مصنفة كمؤسسة مالية مهمة (سيفي). تحت هذا التعريف "كبيرة جدا إلى الفشل"، ميتليف من الناحية النظرية تأتي تحت قواعد مراقبة رأس المال أكثر تشددا.

وفي معرض حديثها عن التقدم الذي أحرز مؤخرا لتعزيز المؤسسات المالية الكبيرة، قالت يلين إنها "عززت كثيرا من سلامة وسلامة النظام المصرفي". وأضافت أن "احتمالات فشل المؤسسات المالية الكبيرة أقل".

أثرت البيئة التنظيمية المتزايدة على ثقة القطاع المصرفي، حيث تتداول العديد من البنوك، وخاصة في أوروبا، بالقرب من أدنى مستوياتها في عدة سنوات. يوم أمس ديوتسش بانك أغ (دب دبديوتش بانك AG16 83 + 0. 06٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) يتم تداوله إلى أدنى مستوى له،

- 3>>

محليا، البنوك الأميركية هي أفضل نسبيا أفضل، ولكن كقطاع لا يزال يظهر انخفاض الأداء.

رفع سعر الفائدة في ديسمبر

عندما سئل يلين عن قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي برفع أسعار الفائدة في ديسمبر، دافع يلين عن قرار اللجنة قائلا: "أنا بالتأكيد لا أعتبر ذلك خطأ". وواصلت التأكيد على موقف بنك الاحتياطي الفدرالي من "مسار تدريجي لزيادة الأسعار"، لكنه أضاف أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يراقب عن كثب الاقتصاد.

مع استمرار تراجع عوائد السندات، فإن عائد سندات الخزينة لمدة 10 سنوات أقل من 1.70٪، فمن غير المحتمل أن يتحرك البنك الفيدرالي في أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في 26-27 أبريل.

فقاعة اقتصادية

مع تطبيق أسعار الفائدة العالمية على المستويات التاريخية، وسجلت كل من اليابان والسويد وسويسرا سياسات سعر الفائدة السلبية، تم استجواب الفريق حول ما إذا كانت فقاعة تختمر أو موجودة في بعض أسواق الأصول .

"على الرغم من أن أسعار الفائدة منخفضة، وهذا شيء يمكن أن يشجع الوصول لسلوك الغلة بالتأكيد لن أصف ذلك بأنه اقتصاد فقاعة".

ردد فولكر مشاعرها بأنه لا توجد فقاعة في الاقتصاد الأمريكي رغم أنه يرى أن بعض أجزاء الاقتصاد "مفرطة."

على الرغم من الضعف الأخير في أسواق الأسهم، لا تزال المؤشرات الرئيسية في الولايات المتحدة تتجاوز 150٪ أعلى من أدنى مستوياتها من الأزمة المالية مع تراجع عائدات السندات.

الخط السفلي

على الرغم من الاضطرابات الأخيرة في السوق ، فإن القادة الأربعة ظلوا واثقين من النظام المصرفي والاقتصاد ككل، وأكدت رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين تفاؤلها بشأن الاقتصاد الأمريكي، لكنها رددت وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار سعر مستقبلي حذر.