مثل مقايضة أسعار الفائدة، فإن مقايضة العملات هي عقد لتبادل التدفقات النقدية من بعض التزامات الدخل الثابت (على سبيل المثال، مبادلة المدفوعات من قرض معدل ثابت للدفعات من قرض معدل عائم ). في مقايضة أسعار الفائدة، تتدفق التدفقات النقدية بنفس العملة، أما في مقايضات العملات، فإن التدفقات النقدية تختلف في فئات نقدية. لا يتم الكشف عن معاملات المقايضة عادة على الميزانيات العمومية للشركات.

كما ذكرنا سابقا، فإن التدفقات النقدية من مبادلة أسعار الفائدة تحدث في تواريخ متزامنة ويتم مقارنتها ببعضها البعض. مع تبادل العملات، والتدفقات النقدية هي بعملات مختلفة، لذلك لا يمكن أن صافي. وبدلا من ذلك، يتم تبادل مدفوعات أصل الدين والفائدة بالكامل.

تسمح مقايضات العملات للمؤسسة باستغلال مزايا النفوذ التي قد تتمتع بها في بلدان محددة. فعلى سبيل المثال، من المحتمل أن تقوم شركة ألمانية ذات تصنيف ائتماني ممتاز بإصدار سندات مقومة باليورو بسعر جذاب. ويمكن بعد ذلك مبادلة تلك السندات إلى، على سبيل المثال، الين الياباني بشروط أفضل مما يمكن أن تذهب مباشرة إلى السوق اليابانية حيث اسمها والتصنيف الائتماني قد لا تكون مفيدة.

عند نشوء اتفاقية المقايضة، يقوم الطرف المقابل بتبادل القيمين الافتراضيين بالعملتين. وخلال فترة المبادلة، يدفع كل طرف فائدة (بعملة المدير الرئيسي المستلم) إلى الطرف الآخر. وعند الاستحقاق، يقوم كل منها بإجراء تبادل نهائي (بنفس سعر الصرف الفوري) للمبالغ الأولية الأولية، مما يؤدي إلى عكس التبادل الأولي. وعموما، يتمتع كل طرف في الاتفاق بميزة نسبية على الآخر فيما يتعلق بأسعار ثابتة أو متغيرة لعملة معينة. وفيما يلي هيكل نموذجي لمبادلة العملات الثابتة مقابل العائمة:

-

حساب المدفوعات على مقايضة العملات
لننظر في مثال:

يمكن للشركة A أن تستعير العملة الكندية بمعدل 10٪ أو يمكن أن تقترض العملة الأمريكية بمعدل عائم يساوي ليبور لمدة ستة أشهر. يمكن للشركة B أن تستعير العملة الكندية بمعدل 11٪ أو العملة الأمريكية بمعدل عائم يعادل سعر ليبور لمدة ستة أشهر. وعلى الرغم من أن الشركة ألف يمكنها اقتراض العملة الكندية بسعر أرخص من الشركة B، فإنها تحتاج إلى قرض بأسعار فائدة عائمة. بالإضافة إلى ذلك، تحتاج الشركة B إلى قرض ثابت بالدولار الكندي. تبلغ قيمة القرض 20 مليون دوالر أمريكي وتستحق خالل سنتين.

من لديه الميزة النسبية؟
لتحديد من لديه الميزة النسبية، والنظر في أسعار ثابتة لكل شركة للعملة المطلوبة. في هذه الحالة، معدل الشركة A بنسبة 10٪ أقل من معدل الشركة B بنسبة 11٪، لذلك الشركة A لديها ميزة نسبية في العملة الثابتة. وهذا يترك للشركة ب أن يكون لها ميزة نسبية فيما يتعلق بالمعدل العائم.