قدمت شركة فيديليتي انفستمنتس إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة (سيك) نسخة من الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) التي تدار بنشاط. وهذا النوع الجديد من صناديق الاستثمار المتداولة، المسمى الصناديق النشطة المتداولة في البورصة (إتافس)، سيكون أساسا هجين من صندوق الاستثمار المشترك و صندوق الاستثمار الأوروبي التقليدي. وتسعى هذه المجموعة الجديدة من إتف إلى توفير إدارة نشطة بنفس طريقة صندوق مغلق، ولكن بدون خصم السعر الذي عادة ما يصيبهم. قد يكون هذا الإيداع في نهاية المطاف العداء الأمامي للتحول كبير في صناعة صناديق.

الاتجاه الأخير

كانت الصناديق الاستثمارية المغلقة تشكل دائما عيبا رئيسيا للمستثمرين. وعادة ما يتاجرون بسعر يقل عن صافي قيمة أصولهم، أو أسعار الأوراق المالية التي يحتفظ بها الصندوق. وسوف تتداول إتاف التي ستقدمها الإخلاص باستمرار على التبادلات، وسوف تسمح للمستثمرين للربح بين سعر الصندوق وصافي قيمة أصوله. وبھذه الطریقة، تسعی ھذه الأموال إلی خفض کمیة الخصم بین سعر السھم وصافي القیمة. (لمزيد من المعلومات، راجع: الاستثمار النشط مقابل الاستثمار السلبي في إتفس .

ومع ذلك، فإن إتافس تختلف عن صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية في أنها لن تقدم الشفافية الكاملة في الوقت الحقيقي. ولن ينشروا إلا مقتنياتهم مرة واحدة في الشهر، مع تأخير لمدة شهر واحد. وهذا التقييد سيمنع المستثمرين فعليا من إدارة الصندوق، ولكنه سيجعل من المراجحة أمرا مستحيلا تقريبا. من أجل تصحيح هذا القصور، وهذه الأموال تأتي مع سلال تتبع. وستتألف كل سلة من المقتنيات التي نشرها الصندوق مؤخرا، وسيتم نشر قيمته كل 15 ثانية خلال ساعات السوق على أساس يومي.

- <3>>

قال جيم لويل، محرر شركة فيديليتي إنفستور أند فيديليتي سيكتور إنفستور إنفستمنت نيوز إن "السعي إلى جعل إدارة استثمارات الأسهم النشطة المتاحة في سوق تبادل غير شفافة تتسم بالابتكار ويمكن أن تكون أداة لتغيير الإخلاص ومنافسيها لأنه يمكن أن يفتح البوابات المغرية من أجل الإخلاص لتحويل صناديقها المدارة بنشاط إلى إتافس. لقد شاهدنا بالفعل فيديليتي إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل فعال (فبد فبندفيد ميريم Str50 40+ 0٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 مثال واحد)، ولكن هنا يحاولون بوضوح للحفاظ على فطنة الإدارة النشطة والمدخلات في محفظة قابلة للتداول. "

ومع ذلك، قد لا تظهر هذه الأدوات الجديدة في السوق في أي وقت قريب. ويعتبر إيداع الإخلاص لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات نقطة البداية للمناقشة التي قد تستمر لفترة طويلة من الزمن. وقالت المتحدثة باسم الإخلاص نيكول غودنو في بيان "في حين أننا متحمسون لهذا الهيكل المقترح إتاف والفوائد المحتملة للمستثمرين والمشاركين في السوق، فمن المبكر جدا في هذه العملية.ونتطلع إلى حوار نشط وبناء مع المجلس الأعلى للتعليم. <لمزيد من المعلومات، انظر: هل تريد صناديق الاستثمار المتداولة ولكن تريد أن تحافظ على الشراء أو الاستمرار؟ جرب صناديق الاستثمار المتداولة النشطة .

وذهب لويل أيضا لمشاركة وجهة نظر متفائلة حول إتافس فيديليتي ويشعر أنها يمكن أن تكون مربحة ل كل من الشركة ومستثمريها. وقال إن العمل الرائد في الإخلاص في صناديق الاستثمار المشترك وميدان صناديق الاستثمار المتداولة في السنوات القليلة الماضية يدل على مستوى التزامهما ومنظورهما الفريد في السوق. وكتب "في حين أن تسعير هذه إتافس قد تدير في البداية مسار صناديق الاستثمار المتداولة التي تديرها بنشاط (والتي تحمل نفس رسوم نظرائهم في صناديق تدار بنشاط)، فإنه يمكن أيضا تمكين الإخلاص لاستخدام التسعير إلى ميزة حصتها في السوق إلى أسفل الطريق - الأخبار الجيدة المحتملة للمستثمرين وكذلك الإخلاص نفسه. "

الخلاصة

على الرغم من أن إتافس فيديليتي ليست الأولى من نوعها (إيتون فانس طرحت أموالهم نيكستشارز مرة أخرى في فبراير)، فإنها لا تزال تمثل خطوة هامة إلى الأمام في صناعة صناديق الاستثمار المشترك. على عكس نكستشارز، التي تتاجر فقط مرة واحدة في اليوم، وسوف تتداول هذه الأموال بشكل مستمر خلال ساعات السوق وتحديث باستمرار سلال التتبع الخاصة بهم. (للمزيد من التفاصيل، انظر: الإخلاص هو بيع المزيد من الفهرس الأموال .)