عندما تقوم المعالجات في وول ستريت بإنشاء منتجات مالية جديدة، تكون النتائج عادة أجرة معقدة وخطرة لا يمكن فهمها وغالبا ما لا يمكن الحصول عليها للمستثمرين الأفراد. المبادلات والمشتقات وغيرها من المنتجات يمكن أن يكون صانعو المال كبيرة لصناديق التحوط والمكاتب التجارية، ولكن هذه المنتجات ليست مخصصة لما يسمى المستثمر المتوسط. ومع ذلك، فقد ترك أحد الاختراعات المالية الأحدث أثرا لا يمحى على السوق وخلق عالم من الفرص للمستثمرين الأفراد في نفس الأوقات. نحن نتحدث عن ظهور وتطور صندوق التبادل التجاري (إتف).

انظر: كيفية استخدام إتفس في محفظتك

البدايات

متى وأين جاء صندوق الاستثمار الأوروبي الأول إلى السوق قابلة للنقاش إلى حد ما. تم إدخال تباين في المنتج المتداول في كندا في عام 1989 لتتبع أكبر الأسهم المتداولة في تورونتو، المعروفة باسم صندوق تورونتو إندكس للمشاركة، ولكن معظم المؤرخين الماليين سوف يشيرون إلى إدخال سبدرز في عام 1993 باعتباره بداية حقيقية لل إتف. سبدرس هي صناديق الاستثمار المتداولة التي تتتبع مؤشر S & P 500.

التداول تحت مؤشر "سبي"، لا يزال سبدرس حول اليوم، وهو أكبر صناديق المؤشرات الأوروبية من الأصول المتداولة في البورصات الأمريكية. من حيث عروض المنتجات، انطلقت أعمال إتف إلى بداية بطيئة نسبيا. ولم تبدأ الأسواق الآسيوية بتضمين صناديق الاستثمار المتداولة حتى عام 1999، ولم تصل أوروبا إلى مكان الحادث حتى عام 2001. وبحلول عام 2002، كانت هناك 246 صندوقا فقط متاحة في جميع أنحاء العالم، ونحو نصفها متداولة في البورصات الأوروبية.

سريع إلى الأمام بضع سنوات، وسترى كيف شعبية (وهامة) صناديق الاستثمار المتداولة. في نهاية عام 2009، كان هناك ما يقرب من 1، 000 تداول المنتجات المتداولة في البورصات الأمريكية. ويشمل هذا العدد أكثر من 100 من أوراق التداول المتداولة (إتنس)، وهو منتج يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة ولكنه يختلف عن ذلك. ويقدر معظم أتباع الصناعة أن عدد صناديق الاستثمار المتداولة المتاحة للمستثمرين الأمريكيين سيصل إلى 000 1 في وقت ما في عام 2010.

تهديد حقيقي لصناديق الاستثمار

أحد العبارات التي سمعها المستثمرون مرارا وتكرارا عن صناديق الاستثمار المتداولة هو أنهم صناديق الاستثمار التي تتداول مثل الأسهم مع نسب مصروفات إدارية أصغر. قد يبدو هذا تبسيطا مفرطا، ولكن البيان صحيح بشكل أساسي. فكر في سبب شراء صندوق مشترك. يمكنك شراء صندوق مشترك للحصول على التعرض لسلة من العديد من الأسهم أو القطاعات لأن شراء 15، 20 أو أكثر من الأسهم بشكل فردي لا معنى له على أساس التكلفة ويتطلب الكثير من البحوث.

صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الأسهم توفر للمستثمرين نفس الميزة، ولكن مع السيولة العالية. صناديق الاستثمار "التجارة" بسعر واحد فقط خلال يوم التداول وهذا هو صافي قيمة الأصول. يمكنك شراء صندوق مشترك في الصباح ويمكن لصديقك شراء نفس واحد بعد ثلاث ساعات، وسوف تحصل على حد سواء على نفس السعر.من ناحیة أخرى، تصدر صناديق الاستثمار المتداولة أسھم للمستثمرین وتتداول ھذه الأسھم مثل أسھم الأسھم التقلیدیة. وهذا يعني أن صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تكون أدوات مفيدة للمستثمرين على المدى الطويل والتجار على المدى القصير على حد سواء.

ولكن هل كان لتطور صناديق الاستثمار المتداولة تأثير سلبي على صناديق الاستثمار المشتركة؟ ومن المؤكد أن حجم صناعة صناديق الاستثمار المشترك يقلص حجم صناعة صناديق الاستثمار المتداولة. وفي نهاية عام 2009، كانت صناديق الاستثمار المشتركة في الولايات المتحدة تتجاوز 18 دولارا. 7 تريليون في الأصول تحت الإدارة. وقد انتقلت الأصول الخاضعة لإدارة صناديق الاستثمار المتداولة إلى ما يزيد عن تريليون دولار للمرة الأولى في نهاية عام 2009. وهذا تباين كبير، ولكن يعتبر أن صناديق الاستثمار المتداولة لا تمتلك سوى 534 مليار دولار من الأصول في نهاية عام 2008، ومن الواضح أن صناديق الاستثمار المتداولة هي أكثر من مجرد شوكة في جانب شركات صناديق الاستثمار المشترك. صناديق الاستثمار المتداولة هي منافس شرعي.

انظر: صندوق الاستثمار المشترك أو إتف: ما هو حق لك؟

كيف تستجيب شركات صناديق الاستثمار المشتركة؟ حسنا انهم في الحصول على الأعمال إتف أنفسهم. وقد أعلن جميع مصدري الصناديق المشتركة مثل جون هانكوك و فيديليتي و بوتنام و T. روي برايس عن خططهم للدخول في أعمال صندوق الاستثمار المتداول، كما أن بيمكو، أكبر مديري أصول الدخل الثابت في الولايات المتحدة، قد أطلقت بالفعل دفعة كبيرة في ساحة صناديق المؤشرات الأوروبية.

المزيد من المزايا على الصناديق المشتركة

مزايا صناديق الاستثمار المتداولة التي تعقد على الصناديق الاستثمارية لا تنتهي بالسيولة. في الواقع، هذا مجرد نقطة انطلاق. هناك نوعان من فئات الأصول التي يتم تمثيلها بشكل جيد من قبل صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة: السندات والأسهم الأمريكية. يمكنك اختيار واختيار ما إذا كان أسلوب الاستثمار الخاص بك هو أكثر ملاءمة لصناديق الاستثمار المتداولة أو صناديق الاستثمار المشترك عندما يتعلق الأمر تلك الفئات الأصول، ولكن نعرف أنه إذا كنت ترغب في فرع لاستكشاف إمكانيات الاستثمار المختلفة، صناديق الاستثمار المتداولة هي الرهان الأفضل.

فكر في بعض فئات الأصول التي لا يدرجها العديد من المستثمرين في محافظهم لأسباب متنوعة. ويتبادر إلى الذهن السلع والأسواق الناشئة والعملات الأجنبية. صناديق الاستثمار المتداولة هي بسهولة أفضل وسيلة للمستثمرين المحافظين للوصول إلى الأوراق المالية مثل الذهب والنفط والعملات خارج الدولار الأمريكي. الطريقة التقليدية للعب هذه الأسواق هي مع العقود الآجلة، الأمر الذي يتطلب انفاق كبير من النقد وزيادة كبيرة في المخاطر إلى ملف التعريف الخاص بك.

من ناحية أخرى، يمكنك شراء إتف الذهب أو اليورو ومعرفة أن يجري الذهاب مثل الأسهم؛ هذا الموقف يمكن شراؤها وبيعها في أي وقت دون أي تحميل الأمامية أو الخلفية تحميل الرسوم. إن عروض صناديق الاستثمار المشترك في هذا المجال قليلة جدا، وعادة ما تفرض بنية رسوم أعلى.

لا يمكننا أن ننسى الأسواق الناشئة. نلقي نظرة على صناديق الاستثمار المتداولة الأفضل أداء من عام 2009، وستجد أن العديد من أفضل الشركات أداء كانت الأوراق المالية على أساس الأسواق الناشئة. ومع تطور صناعة صناديق الاستثمار الأوروبية، يقوم عدد متزايد من الجهات المصدرة بتطوير صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة ببلدان معينة بالنسبة للبلدان التي يتعذر على مستثمري التجزئة الوصول إليها. وبولندا وماليزيا وسنغافورة وفيتنام ليست سوى عدد قليل من المواقع الغريبة صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تعطيك الوصول إلى وسيكون هناك بالتأكيد أكثر لمتابعة. حظا سعيدا إيجاد مقارنة صناديق الاستثمار المشترك التي تقدم أنواع مماثلة من المزايا.

انخفاض التكاليف

وهذا يقودنا إلى النقطة التالية. امتلاك صندوق الاستثمار المتداول أو صندوق الاستثمار المشترك يكلف أكثر من مجرد سعر الشراء الأولي. هناك الرسوم والمصاريف المرتبطة الاستثمار الخاص. وبما أن معظم مديري الصناديق الاستثمارية المشتركة يحاولون ضرب مؤشر مرجعي، فإنهم سيتداولون في الأسهم والخروج منها في محاولة لتحقيق هدفهم المتمثل في ضرب المؤشر المعياري. وهم يطالبون بتعويض عن جهودهم. كما أن مصدري الصناديق الاستثمارية المتبادلة لا يريدون أن يسترد المستثمرون أسهمهم، لذلك قد يكون هناك المزيد من الرسوم عند بيع صندوق الاستثمار المشترك.

وبالمقارنة، صناديق الاستثمار المتداولة هي الأكثر فعالية من حيث التكلفة. نادرا ما تتجاوز نسب النفقات 1٪. حتى إن صناديق الاستثمار المتداولة لديها مصروفات أقل من العديد من صناديق المؤشرات المدارة بشكل سلبي. لا أحد يريد الرسوم والنفقات الأكل بعيدا في أرباحهم وهذا هو سبب واحد فقط للنظر في صناديق الاستثمار المتداولة.

تتضمن صناديق الاستثمار المتداولة أيضا مزايا ضريبية لا يمكن أن تتطابق مع نظرائها في صناديق الاستثمار المشترك. عند بيع موقع مربح في إتف، يمكنك ببساطة دفع الضرائب أرباح رأس المال. صناديق الاستثمار أيضا يعرض لك لأرباح رأس المال، ولكن هناك قضية الضرائب الخفية مع صناديق الاستثمار العديد من المستثمرين لا يعرفون. تتراکم الصنادیق الاستثماریة المکاسب للمراکز الفائزة التي تتحول إلی التزامات ضریبیة. تخمين من يتحمل عبء ذلك الالتزام الضريبي؟ المستثمر.

الخلاصة

هذا الأمر مؤكد: إن صناديق الاستثمار المتداولة لا تسير في أي مكان وتطلق عليها أهم إضافة إلى ترسانة مستثمري التجزئة خلال العقود القليلة الماضية. ومن المرجح أن المزيد من الشركات الاستثمارية ستدخل صراع إتف وأن عروض المنتجات سوف تتراوح من حميدة إلى غريبة. وقد أثبتت صناديق الاستثمار المتداولة المتخصصة التي تعطي المستثمرين مضاعفة وثلاثة نفوذ، في حين مثيرة للجدل، شعبية، كما إتفس التي تحاول تكرار استراتيجيات صناديق التحوط. يمكن للمستثمرين توقع المزيد من تلك صناديق الاستثمار المتداولة القادمة إلى السوق في السنوات المقبلة.

سي: أكتيف vs. استثمار إتف السلبي