a:

يتم استخدام مفاهيم واستراتيجيات بيتا الذكية لإنشاء صناديق سندات الشركات مع قواعد بديلة للبناء مقابل مؤشرات السندات التقليدية. هذه المفاهيم بيتا الذكية تسعى إلى خلق مخصصات مختلفة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت في استراتيجيات الاستثمار السلبي القائم على القواعد. على الرغم من أن غالبية صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا تركز على الأسهم، فإن صناديق بيتا الذكية الجديدة تأتي إلى السوق اعتبارا من عام 2015.

يتم ترجيح العديد من مؤشرات السندات التقليدية للشركات على أساس مبلغ الدين القائم للمصدر. وبالتالي، فإن الجهات المصدرة التي تتمتع بأكبر قدر من الديون تتلقى مخصصات أكبر. ومع ذلك، فإن الشركة التي لديها المزيد من الديون المصدرة ليست بالضرورة استثمارا أفضل للأوراق المالية ذات الدخل الثابت. وكثير من المستثمرين ذوي الدخل الثابت هم أكثر عرضة للمخاطر من أولئك الذين يستثمرون في فئات الأصول الأخرى. ومن المفارقات أن ترجيح مؤشر السندات نحو مبلغ الدين الصادر قد يزيد في الواقع من مخاطر هذا النوع من صناديق السندات.

تسعى استراتيجيات بيتا الذكية إلى بناء صناديق السندات استنادا إلى قواعد الفهارس غير التقليدية. وكثيرا ما يكون لصناديق السندات عناصر من الاستثمار السلبي للمؤشر إلى جانب مبادئ الاستثمار النشط. وتسعى هذه الاستراتيجيات إلى خلق مزيج من الأصول ذات الدخل الثابت التي تحقق عوائد أكبر مع تقلب أقل.

المخصصات المتكافئة للمخاطر

الخطرين الرئيسيين عند الاستثمار في السندات هما مخاطر الائتمان أو مخاطر تعثر جهة إصدار السندات عن التزاماتها ومخاطر أسعار الفائدة أو ارتفاع أسعار الفائدة. إن العديد من مؤشرات السندات التقليدية ترجح بشكل كبير تجاه مخاطر سعر الفائدة مقابل مخاطر االئتمان. قد يرغب بعض املستثمرين في احلصول على توزيع أكثر مساويا بني مخاطر االئتمان ومخاطر أسعار الفائدة. في عام 2015، أطلقت شركة بلاك روك صندوقا متقدما لسندات الاستثمار المتداولة لتوفير هذا النوع من المنتجات. وركزت صناديق بيتا الذكية الأخرى على التخصيص حسب القطاع أو بلد المنشأ أو مدة السندات.