a:

يمكن أن يكون تحليل التدفقات النقدية المخصومة أداة مفيدة جدا للمحللين والمستثمرين في تقييم الأسهم. وهو يوفر نوعا مختلفا من قياس القيمة بشكل واضح عن أدوات تقييم الأسهم التقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح. وقد زاد تحليالت التدفقات النقدية المخصومة شعبية نظرا ألن المزيد من المحللين يركزون على التدفقات النقدية للشركات كمحدد أساسي فيما إذا كانت الشركة قادرة على القيام باألشياء لتعزيز قيمة السهم. إن تحليل التدفقات النقدية المخصومة هو أداة تقييم قوية جدا نظريا نظرا لتركيزه على حقيقة أن القيمة للمساهمين تعتمد في النهاية على قدرة الشركة على توليد التدفق النقدي لها.

- 1>>

يسعى تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى تحديد القيمة الحالية الحقيقية للشركة من خلال توقعات الأرباح المستقبلية للشركة. وباستخدام أداة تقييم التدفقات النقدية كأداة لتقييم المخزون، يقوم المستثمر عندئذ بمقارنة تلك القيمة مع القيمة الحالية لمخزون الشركة لمعرفة ما إذا كان السهم يبدو مبالغا فيه أو أقل من قيمتها فيما يتعلق بالقيمة الحقيقية للشركة. الافتراض وراء نظرية التدفقات النقدية المخصومة هو أنه مع مرور الوقت، يقترب سعر السهم من الدقة في التعبير عن القيمة الحقيقية للشركة.

الحسابات الدقيقة للوصول إلى قيمة دسف يمكن أن تصبح معقدة بعض الشيء لأن المحللين لديهم خيار من مختلف قيم المدخلات لاستخدامها. في الأساس، فإن التدفقات النقدية المباشرة هي حساب للنقد الحالي والمستقبلي المتاح للشركة، والذي يتم تعيينه على أنه تدفق نقدي حر، يتم تحديده على أنه أرباح تشغيلية، واستهلاك وإطفاء، مطروحا منه رأس المال والمصروفات التشغيلية والضرائب. يتم بعد ذلك خصم هذه املبالغ املتوقعة على أساس سنوي باستخدام املتوسط املرجح لتكلفة رأس املال للشركة للحصول على تقدير القيمة احلالية للنمو املستقبلي للشركة. والقاعدة الأساسية للمستثمرين هي أن الأسهم تعتبر ذات إمكانات جيدة إذا كانت قيمة تحليل التدفقات النقدية المخصومة أعلى من قيمة الأسهم الحالية.

إن نقاط الضعف المحتملة في تحليل التدفقات النقدية المخصومة تأتي من حقيقة أن هناك العديد من المحللين في الاختلافات يمكنهم اختيار قيم التدفق النقدي الحر ومعدل الخصم لرأس المال. حتى مع مدخلات مختلفة قليلا، يمكن أن تنتج أرقام قيمة متفاوتة على نطاق واسع. وبالتالي، ربما يكون تحليل التدفقات النقدية المخصومة أفضل من خلال مجموعة من القيم التي وصل إليها المحللون المختلفون باستخدام مدخلات مختلفة. وبما أن محور تركيز تحليل التدفقات النقدية المباشرة هو نمو طويل الأجل، فإنه ليس أداة مناسبة لتقييم إمكانات الربح على المدى القصير.

يعتبر تحليل التدفقات النقدية المخصومة مهما لأنه أحد أدوات تقييم الأسهم القليلة التي يمكن أن توفر قيمة حقيقية جوهرية يمكن من خلالها مقارنة سعر السهم الحالي بدلا من القيمة النسبية التي تقارن سهم واحد بالمخزونات الأخرى في نفس القطاع أو والأداء العام للسوق. إذا لم یکن ھناك أي شيء آخر، یمکن استخدام دسف کتأکید لتقدیرات الأسھم الأخرى من مصادر مختلفة.ويعزز موثوقية دسف من قبل أنها أقل عرضة للتلاعب المحاسبة من التدابير الأخرى. ويلاحظ محللون السوق أنه من الصعب أن التدفق النقدي وهمية. دسف هو طريقة شاملة للتحليل التي يمكن أن تساعد المستثمرين الهوية الهوية واختيار الأسهم مع إمكانيات النمو الصلبة. ولهذه األسباب، فهي أداة مفيدة في تقييم األسهم.