وضعت وزارة العمل اقتراحا، إذا تم تمريره، سيكون له آثار بعيدة المدى على صناعة التخطيط للتقاعد من عدة نواح. ومن المسائل الرئيسية التي يتناولها مفهوم واجب الأمانة الذي يقتضي من أولئك الملتزمين به أن يتصرفوا بما يحقق مصلحة العميل على أفضل وجه دون مراعاة تضارب المصالح المحتمل. وسيؤدي هذا التعديل إلى تغييرات جذرية في الطريقة التي تباع بها المعاشات وتسويقها، والطريقة التي يحصل بها المستشارون على ذلك.

المعيار الائتماني

هناك معياران منفصلان للأمانة في القطاع المالي. وقد تم تعريف أحدها بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940، ويسمح هذا التعريف للمستشارين بالإفصاح عن أي تضارب محتمل في المصالح لعملائهم وما زالوا يعملون ضمن القانون طالما أن هذه النزاعات تدار بشكل مرض. يحظر تعريف إريسا للأمانة دون قيد أو شرط جميع المستشارين من تضارب المصالح بأي شكل من الأشكال، كما يحظر عليهم الحصول على عمولات بأي صفة. (لمزيد من المعلومات، راجع: ما مدى احتمال وجود قاعدة ائتمانية جديدة في عام 2016؟ )

تسعى وزارة العمل إلى جعل جميع مستشاري التقاعد في النوع الأخير من الائتمانات في اقتراحه. ويتمثل أحد الدوافع الرئيسية وراء هذا التغيير في كبح مبيعات المنتجات السنوية في خطط التقاعد والحسابات، لأنه يشعر أن العديد من المستشارين يوصيون بهذه المنتجات كنتيجة للعمولات الكبيرة التي يدفعونها والتي لا يتعين الإفصاح عنها حاليا إلى العميل. وترى وزارة العمل أن العديد من المشاركين في خطة التقاعد والمستثمرين الأفراد سيكونون أفضل حالا في أنواع أخرى من الاستثمارات مثل صناديق التداول المتداولة أو صناديق الاستثمار بدلا من العقود السنوية التي غالبا ما تأتي مع رسوم تسليم كبيرة في نهاية العقد والعقد السنوي رسوم الصيانة.

خيارات المستشارين

إذا تم تمرير اقتراح وزارة العمل إلى قانون في شكله الحالي، سيكون لدى مستشاري خطة التقاعد خياران أساسيان لكيفية عملهما. ويتمثل الخيار الأول في أنه يمكن أن يعملوا كعمال مستقلين بموجب أحكام "إريسا" ويتحملون موكليهم إما رسم ثابت أو بمعدل ساعة أو نسبة من الأصول الخاضعة للإدارة كتعويض. وسيسمح النموذج الآخر لهم بالحصول على عمولات مقابل خدماتهم بموجب قاعدة الإعفاء من أفضل الفوائد (بيس)، والتي ستطالبهم بالإفصاح تماما عن أي وجميع العمولات أو الحوافز الأخرى التي يتلقونها وشركاتهم من أجل التوصية بمنتج أو خدمة معينة . كما يجب الكشف عن التكلفة السنوية بالدولار التي يدفعها العميل. ويجب أن تكون جميع اللجان "معقولة" بطبيعتها، كما يجب الإبلاغ عن جميع حالات التضارب المحتملة في المصالح.كما سيطلب من المستشارين تنفيذ عقد مع كل عميل ينص على أن التوصيات التي يقدمها المستشار ليست متحيزة بأي شكل من الأشكال. ويغادر المستشارون الذين ينتهكون هذا العقد أنفسهم وتفتح شركاتهم خرقا لقضايا العقود. ما هي سياسة سياسة الأمانة الائتمانية للمستشارين .

التأثير المستقبلي

المستشارين الذين يرغبون في اتخاذ طريق أكثر أمانا وأكثر تحفظا سيختارون على الأرجح الأول من اثنين من الخيارات المذكورة أعلاه. من المرجح أن تكون قواعد هذا الخيار أكثر وضوحا وأكثر وضوحا مما هي عليه في إطار نظام بيس. سوف الممارسين المحافظين الذين يرغبون في البقاء بشكل جيد داخل خطوط الامتثال تكون قادرة على تشغيل الأعمال التجارية على أساس الرسوم دون الحاجة إلى القلق بشأن تريبويرز القانونية المحتملة.

سيكون نموذج بيس أكثر تعقيدا بكثير، على الرغم من أنه سيسمح للمستشارين بمواصلة العمل في القدرة الحالية في معظمها. غير أن تعريفات المشورة "غير المنحازة" والتعويض "المعقول" ستحدد على الأرجح في نهاية المطاف من خلال قرارات المحاكم بشأن الدعاوى القضائية الناشئة عن القواعد الجديدة. ومن المرجح أن يكون لهذه القواعد تأثير عميق على هيكل عمولة العقود السنوية من جميع الأنواع. ما هي المقترحات التي تقترحها الأمانة في المعاشات .

قد يفسح الهيكل الحالي الحالي للجان المعاشات التقاعدية طريقة دفع مبلغ أقل مقدما، ثم مبلغ أكبر من بحيث يكون هذا الشكل من التعويض أكثر تشابها للنموذج القائم على الرسوم. قد يصبح سوق الأقساط غير المحملة أكبر بكثير حيث أن المستشارين القائمين على الرسوم يستخدمون هذه المنصات في ممارساتهم ومن ثم يمكن أن يكون هناك واحد أو أكثر من النماذج المنخفضة الحمل التي تدفع الوسطاء مبالغ متباينة تبعا لنموذج الأعمال المستخدم. ولكن المستشارين من المرجح أن يكون لديهم وقت أسهل بكثير الدفاع عن لجنة من 2٪ -3٪ أمام واحد أن يدفع لهم اثنين أو ثلاثة أضعاف هذا المبلغ، حتى لو كانت هناك رسوم مقطورة المعنية.

الخلاصة

سيحدد الوقت ما إذا كان الاقتراح الحالي لوزارة العمل سيتم سنه في شكله الحالي أو ما إذا كان سيتم إخراجه عن مساره في الكونغرس أو إيقافه بقضايا الصناعة. ولكن التغيرات في شكل ما هي على الأرجح القادمة لصناعة المعاشات. قد تظهر هذه السنة إذا صادق الكونغرس على اقتراح وزارة العمل. (للمزيد من المعلومات، انظر: التسميات الائتمانية للمستشارين الماليين .