المستثمرون الذين يأملون في تحقيق أقصى قدر من مكاسبهم يحاولون تحديد الأسهم التي يتم تقييمها على نحو غير سليم، مما يخلق فرصا طويلة للشركات منخفضة القيمة وفرص قصيرة للأسهم مبالغ فيها. لا يعتقد الجميع أن الأسهم يمكن أن يكون غير صحيح، وخاصة أولئك الذين هم مؤيدون فرضية الأسواق كفاءة. تفترض نظرية الأسواق الفعالة أن أسعار السوق تعكس جميع المعلومات المتاحة بشأن المخزون وهذه المعلومات موحدة. ويؤكد هؤلاء المراقبون أيضا أن فقاعات الأصول مدفوعة بتغير سريع في المعلومات والتوقعات بدلا من السلوك غير المنطقي أو المضاربي المفرط.

العديد من المستثمرين يعتقدون أن الأسواق هي في الغالب فعالة وبعض الأسهم يتم تكراره في أوقات مختلفة. في بعض الحالات، يمكن دفع السوق بأسره إلى أبعد من السبب في الثور أو المدى الدب، مما يشكل تحديا للمستثمرين للتعرف على قمم وأحواض في دورة اقتصادية. قد يتم تجاهل المعلومات عن الشركة من قبل السوق. وتتعرض الأسهم الصغيرة بشكل خاص إلى عدم انتظام المعلومات بسبب انخفاض عدد المستثمرين والمحللين ومصادر وسائل الإعلام بعد هذه القصص. وفي حالات أخرى، قد يخفق المشاركون في السوق في تقدير حجم الأخبار ويشوه سعر السهم مؤقتا.

يمكن تحديد هذه الفرص من خلال عدة منهجيات واسعة. التقييم النسبي والتقييم الجوهري على حد سواء التركيز على البيانات المالية للشركة والأساسيات. يستخدم التقييم النسبي عددا من المقاييس المقارنة التي تسمح للمستثمرين بتقييم المخزون فيما يتعلق بالمخزونات الأخرى. أساليب التقييم الجوهري تسمح للمستثمرين لحساب قيمة الأعمال الكامنة مستقلة عن الشركات الأخرى وتسعير السوق. ويسمح التحليل الفني للمستثمرين بتحديد الأسهم المخطئة من خلال مساعدتهم على تحديد تحركات الأسعار المستقبلية المحتملة الناجمة عن سلوك المشاركين في السوق.

- <

التقييم النسبي

يستخدم المحللون الماليون عدة مقاييس تستخدم لربط البيانات المالية من سعر إلى أساسي. تقيس نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى الربحية) سعر السهم بالنسبة إلى العائد السنوي للسهم الواحد الذي تنتجه الشركة، وعادة ما تكون نسبة التقييم الأكثر شعبية لأن الأرباح ضرورية لتحديد القيمة الفعلية قيمة الأعمال الأساسية يوفر للأرباح. وكثيرا ما تستخدم نسبة السعر إلى الربحية تقديرات الأرباح الآجلة في حسابها لأن الأرباح السابقة تمثل نظريا بالفعل في الميزانية العمومية. يتم استخدام نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (ب / B) لإظهار مقدار قيمة الشركة التي يتم توليدها من خلال قيمتها الدفترية. يعد مؤشر السعر / القيمة (ب / B) مهما في تحليل الشركات المالية، كما أنه مفيد لتحديد مستوى المضاربة الموجودة في تقييم الأسهم. قيمة المؤسسة (إيف) إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (إبيتدا) هو مقياس تقييم شعبي آخر يستخدم لمقارنة الشركات مع هياكل رأس المال المختلفة أو متطلبات الإنفاق الرأسمالي.ويمكن أن تساعد نسبة إيف / إبيتدا عند تقييم الشركات التي تعمل في مختلف الصناعات.

يستخدم تحليل العائد عادة للتعبير عن عائدات المستثمرين كنسبة مئوية من السعر المدفوع للسهم، مما يسمح للمستثمر بوضع تصور للتسعير كنفقات نقدية مع إمكانية العودة. توزيعات الأرباح والأرباح والتدفق النقدي الحر هي أنواع شعبية من عوائد الاستثمار ويمكن تقسيمها على سعر السهم لحساب العائد.

نسب وعوائد غير كافية لتحديد التبسيط في حد ذاتها. يتم تطبيق هذه الأرقام على التقييم النسبي، مما يعني أنه يجب على المستثمرين مقارنة المقاييس المختلفة بين مجموعة من المرشحين الاستثماريين. يتم تقييم أنواع مختلفة من الشركات بطرق مختلفة، لذلك من المهم للمستثمرين استخدام المقارنات السليمة. على سبيل المثال، لدى شركات النمو عادة نسب ربحية / ربح أعلى من الشركات الناضجة. ولدى الشركات الناضجة توقعات متواضعة على المدى المتوسط، وعادة ما تكون لديها هياكل رأسمالية كثيفة الديون. كما يتفاوت متوسط ​​معدل الربح / الربح بشكل كبير بين الصناعات. وفي حين أن التقييم النسبي يمكن أن يساعد في تحديد المخزونات الأكثر جاذبية من أقرانهم، ينبغي أن يقتصر هذا التحليل على الشركات المماثلة.

القيمة الجوهرية

بعض المستثمرين ينسبون إلى نظريات كلية كولومبيا للأعمال بنيامين جراهام وديفيد دود، الذين يدعون أن الأسهم لها قيمة جوهرية مستقلة عن سعر السوق. وفقا لهذه المدرسة الفكرية، يتم تحديد القيمة الحقيقية للسهم من خلال البيانات المالية الأساسية وعادة ما تعتمد على الحد الأدنى أو صفر التكهنات بشأن الأداء في المستقبل. على المدى الطويل، يتوقع المستثمرون القيمة أن سعر السوق يميل نحو قيمة جوهرية، على الرغم من أن قوى السوق يمكن أن تدفع الأسعار مؤقتا فوق أو تحت هذا المستوى. وارن بوفيه وربما كان المستثمر الأكثر قيمة المعاصرة الأكثر شهرة. وقد نفذ نظريات غراهام-دود بنجاح لعقود.

يتم حساب القيمة الجوهرية باستخدام البيانات المالية وقد تتضمن بعض الافتراضات المتعلقة بالعائدات المستقبلية. إن التدفقات النقدية المخصومة (دسف) هي واحدة من طرق التقييم الجوهرية الأكثر شعبية. یفترض الصندوق أن الأعمال التجاریة تستحق النقد الذي یمکن أن تنتجھ، ویجب خصم النقد المستقبلي إلی القیمة الحالیة لتعکس تکلفة رأس المال. وعلى الرغم من أن التحليل المتقدم يتطلب نهجا أكثر دقة، فإن بنود الميزانية العمومية في أي مرحلة معينة من مراحل الحياة المستمرة تمثل مجرد هيكل الأعمال المنتجة للنقد، وبالتالي يمكن تحديد القيمة الكاملة للشركة بالقيمة الفعلية المخصومة التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة.

تقييم الدخل المتبقي هو طريقة شعبية أخرى لحساب القيمة الجوهرية. على المدى الطويل، فإن حساب القيمة الذاتية مطابق للتدفقات النقدية المخصومة، ولكن المفاهيم النظرية مختلفة إلى حد ما. تفترض طريقة الأرباح الباقية أن الأعمال تستحق صافي حقوق الملكية الحالية بالإضافة إلى مجموع الأرباح المستقبلية التي تزيد عن العائد المطلوب على حقوق الملكية. ويعتمد العائد المطلوب على حقوق الملكية على عدد من العوامل ويمكن أن يختلف من مستثمر إلى مستثمر، على الرغم من أن الاقتصاديين تمكنوا من حساب معدل العائد المطلوب الضمني على أساس أسعار السوق وعائدات أمن الديون.

التحليل الفني

يتخلى بعض المستثمرين عن تحليل تفاصيل الأعمال الأساسية للسهم، ويختارون بدلا من ذلك تحديد القيمة من خلال تحليل سلوكيات المشاركين في السوق. وتسمى هذه الطريقة التحليل الفني، ويفترض العديد من المستثمرين التقنيين أن تسعير السوق يعكس بالفعل جميع المعلومات المتاحة فيما يتعلق بالأساسيات للأسهم. يتوقع المحللون الفنيون تحركات أسعار الأسهم المستقبلية من خلال التنبؤ بالقرارات المستقبلية للمشترين والبائعين.

من خلال مراقبة المخططات السعرية وحجم التداول، يمكن للمحللين الفنيين تحديد عدد المشاركين في السوق الراغبين في شراء أو بيع أسهم على مستويات الأسعار المختلفة. وبدون إجراء تغييرات كبيرة على الأساسيات، يجب أن تكون أهداف سعر الدخول أو الخروج للمشاركين ثابتة نسبيا، لذلك يمكن للمحللين الفنيين الوقوف على الحالات التي توجد فيها اختلالات في العرض والطلب بالسعر الحالي. إذا كان عدد البائعين بسعر معين أقل من عدد المشترين، ثم يجب أن تدفع الأسعار إلى أعلى.