مقايضات أسعار الفائدة هي أدوات مالية شائعة بدون وصفة طبية تسمح بتبادل المدفوعات الثابتة للمدفوعات العائمة (التي غالبا ما تكون مرتبطة بسعر ليبور) . الشركات في جميع أنحاء العالم الدخول في مقايضات أسعار الفائدة للتخفيف من مخاطر تقلبات أسعار الفائدة المتغيرة، أو للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة. (انظر: فيديو يشرح مقايضة سعر الفائدة وكيفية مقايضة أسعار الفائدة.) نوضح كيفية قراءة عروض أسعار مبادلة أسعار الفائدة.

مواقع متعددة تقدم عروض أسعار لمقايضات أسعار الفائدة. وفيما يلي عروض أسعار لعقود مبادلة أسعار الفائدة لمدة 10 سنوات من موقعين:

1) بارتشارت. كوم

2) يشارتس. كوم:

التفاصيل المعروضة في الاقتباس تحتوي على معايير مفتوحة، عالية، منخفضة، وإغلاق القيم على أساس التداول اليومي. لاحظ أن وحدة أسعار تبادل أسعار الفائدة هي "النسبة المئوية (٪)"، والتي تشير إلى معدل الفائدة السنوي. وبالتالي، فإن قيمة 1. 96 يعني في الواقع معدل فائدة سنوي قدره 1. 96٪. وعند تطبيق ذلك على أساس ربع سنوي أو نصف سنوي، يجب تخفيض هذا المعدل ليتناسب مع المدة.

يجب النظر بعناية في أي قيم تشير إلى أرقام التغير المئوية (مثل النسبة المئوية للتغير من الإغلاق السابق أو النسبة المئوية للتغير من 52 أسبوعا في الأعلى / المنخفض). على سبيل المثال، في اقتباس الرسم البياني، يظهر الحقل الأخير "تغيير من السابق" -1. 51٪. هذا هو النسبة المئوية للتغيير = (القيمة الأخيرة / القيمة السابقة -1) * 100٪ = (1. 96/1. 99-1) * 100٪ = -1. 51٪. هذه ليست طرح بسيط. وبما أننا نقارن القيم المئوية، فإن النسبة المئوية للتغيير المبلغ عنها هي في الواقع نسبة مئوية.

اعتمادا على التفاصيل التي يغطيها مقدمو البيانات الفرديون، يمكن أن تكون هناك حقول إضافية مثل الانحراف المعياري ومتوسط ​​القيم المدرجة في 100 يوم.

أهم الحقول التي يبحث عنها أحد المشاركين المهتمين بالسوق في عرض الأسعار هي قيم العرض والطلب. هذه هي القيم التي يتم فيها التداول أو المعاملة.

لفهم أسعار الأسعار لمقايضات أسعار الفائدة، دعونا نفترض أن المدير المالي للشركة يحتاج إلى 500 مليون دولار في رأس المال لمدة 10 سنوات. ويمكنها إما أن تأخذ قرضا أو إصدار أوراق مالية مثل الملاحظات للحصول على رأس المال المطلوب. وهي تفضل قرض معدل ثابت للحماية من أي زيادة متقطعة في أسعار الفائدة المتغيرة، ولكن لديها حاليا خيار إصدار سندات عائمة فقط.

تقرر إصدار سعر فائدة عائم (ليبور مضافا إليه 100 نقطة أساس)، وتدخل في عقد مقايضة أسعار فائدة ثابتة / متغيرة الدفع لتأمين الحماية من أسعار فائدة متغيرة.

وهي تتقاسم تاجر المبادلة الذي يقتبس ما يلي لعقود تبادل أسعار الفائدة:

افترض أن المعدلات المذكورة أعلاه هي أسعار نصف سنوية، على أساس فعلي / 365 مقابل أسعار ليبور لمدة ستة أشهر (كما يطلق عليه تاجر).

1. أي مستخدم نهائي (مثل المدير المالي) الذي يرغب في دفع ثابت (وبالتالي الحصول على معدل عائم) سيجعل المدفوعات نصف السنوية للتاجر على أساس معدل سنوي 2. 20٪ (معدل الطلب) على الفعلية / 365 يوما الاتفاقية.
2. أي مستخدم نهائي يرغب في دفع العائمة (ومن ثم يحصل على سعر ثابت) سوف يحصل على دفعات من الوكيل على أساس معدل سنوي قدره 2. 05٪ (سعر العطاء)
3. تاجر لديه (2. 20- 2. 05 = 0. 15٪ = 15 نقطة أساس) انتشار، وهو عموله. (انظر: تعريف صانع السوق.)

سوف يدخل المدير المالي في الفئة الأولى من "دفع ثابت تلقي العائمة" مبادلة لتلبية احتياجاتها. وسوف تحصل على سعر ليبور من تاجر ودفع 2. 2٪ للتاجر على المبلغ الافتراضي من 500 مليون $. إن سعر الفائدة المتغير الصادر سوف يدفع ليبور + 1٪ لحاملي المذكرة. صافي الفائدة المستحقة = + ليبور - 2٪ 2 - (ليبور + 1٪) = - 3٪ (يشير الرقم السلبي للدفع).

بدلا من ذلك، قد تكون أسعار تبادل أسعار الفائدة متاحة أيضا من حيث توزيع المبادلة. ومع ذلك، تجدر اإلشارة إلى أن انتشار المبادلة في عرض أسعار مقايضة أسعار الفائدة ليس هو توزيع عرض األسهم المتداولة للقيم المسعرة. وهو المبلغ التفاضلي الذي ينبغي إضافته إلى العائد من أداة الخزانة الخالية من المخاطر التي لها فترة مماثلة. على سبيل المثال، افترض أن 10 سنوات T- بيل يقدم العائد 4. 6٪. آخر اقتباس من مبادلة أسعار الفائدة لمدة 10 سنوات مع انتشار مبادلة 0. 2٪ يعني في الواقع 4. 6٪ + 0. 2٪ = 4. 8٪. (انظر: ذات الصلة: مقدمة إلى الخزينة للأوراق المالية.)

الخلاصة

تختلف أسعار مقايضة أسعار الفائدة من أسعار الأسعار القياسية للأدوات المتداولة بشكل عام. يمكن أن تظهر محيرة لأن يقتبس هي أسعار الفائدة على نحو فعال، ويمكن توفير عروض كما ينتشر مبادلة، ونقلت قد تتبع اتفاقيات السوق أوتك المحلية. يجب على المشاركين في السوق أن يولوا العناية الواجبة في فهم علامات الاقتباس قبل الدخول في عقود المقايضة.