a:

معدل النمو المستدام، أو سغر، لشركة تتقلب اعتمادا على الربحية ونسبة توزيعات الأرباح، والذي يحدد الأرباح المحتفظ بها لإعادة استثمارها في نمو أعمال الشركة. ويهدف مفهوم معدل النمو المستدام إلى حساب مستوى النمو الأمثل للشركة التي لا تتطلب اتخاذ أي عبء تمويل إضافي. في أنقى صوره، يفترض معدل النمو المستدام أن الشركة لديها نسبة مستهدفة من الدين إلى حقوق الملكية التي تتوقع أن تحافظ على مر الزمن بما يتماشى مع المبلغ الائتماني الذي يرغب المقرضون في تمديده.

صيغة حساب معدل النمو المستدام للشركة هي العائد على حقوق الملكية أو العائد على حقوق المساهمين مضروبا في النسبة المئوية من إجمالي صافي الدخل المعاد استثماره في نمو الشركة. هذا الرقم المحتفظ به من الأرباح مضروبا في العائد على حقوق المساهمين يحسب في كثير من الأحيان بطرح نسبة توزيع الأرباح من 1، أو الأرباح المحتجزة = 1 - نسبة توزيعات الأرباح. يتقلب جزء العائد على حقوق المساهمين من الصيغة بناء على ربحية الشركة كما هو محدد بالإيرادات وهامش الربح. يتم تحديد األرباح المستبقاة المتاحة إلعادة استثمارها في نمو الشركة من خالل ربحية الشركة بعد احتساب توزيعات األرباح المدفوعة للمساهمين.

يركز نموذج معدل النمو المستدام على العائد على حقوق المساهمين لأنه يستند إلى فكرة أن الشركات عموما مترددة في إصدار أي أسهم إضافية. إذا لم تكن الشركة مترددة على الإطلاق في إصدار أسهم إضافية، فإن معدل نموها النظري محدود فقط بمقدار التمويل الإضافي الذي يمكن للشركة الحصول عليه.