قدمت وزارة العمل اقتراحا من شأنه أن يؤثر بشكل كبير على نماذج أعمال الآلاف من الوسطاء والمستشارين ووكلاء التأمين على الصعيد الوطني. وقد أنشئ هذا التشريع في محاولة لتحديث وتجديد مجموعة القواعد الحالية التي تحكم السوق المالية. ويكمن جوهر المسألة في التمييز بين التشغيل وفقا لمعيار الملاءمة مقابل الحاجة إلى العمل بصفة الأمانة للعملاء.

- 1>>

كيف تختلف

معظم الوسطاء ووكلاء التأمين والمخططين الماليين الذين يتقاضون عمولات عن المعاملات التي يضعونها محتفظ بها وفقا لمعيار الملاءمة على أساس المعاملة. ويحتفظ هذا المعيار بأن أي معاملة يمكن اعتبارها "مناسبة" لعميل معين مسموح بها، شريطة أن تكون مستندة إلى الوقائع التي يمكن للمستشار جمعها بشأن الوضع المالي للعميل أو وضعه الضريبي أو أهدافه الاستثمارية أو مخاطره والتسامح، والأفق الزمني.

يجب على الوسيط أو المخطط أن يفهم المخاطر والخصائص التقنية لأي استثمار أو برنامج يوصى به العملاء، ويؤدي عدم القيام بذلك إلى انتهاك هذا المعيار. ولكن الملاءمة تنطبق فقط في وقت المعاملة وليس بعد ذلك. يمكن للوسيط أن يوصي الأسهم إلى العميل التي قد تكون مناسبة له أو لها وفقا للتعريف. ولكن إذا كانت هذه الدبابات الأسهم بعد شهرين، لا يمكن أن يكون مسؤولا عن وسيط لأنه استوفى متطلبات الملاءمة في وقت الشراء. (لمزيد من المعلومات، اقرأ الوفاء بمسؤوليتك الائتمانية .

على الرغم من ذلك، فإن مستشاري الاستثمار المسجلين يقابلون مستوى أعلى من السلوك يعرف بمعيار الأمانة. وقد وضع هذا القانون بموجب قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940، ويطلب من المستشارين أن يتصرفوا دائما بما يخدم مصالح زبائنهم بصرف النظر عن جميع العوامل الأخرى، بصرف النظر عن العواقب المترتبة على تعويضهم أو أي تضارب في المصالح قد يكون لديهم. مثال على كيفية عمل هذا بالمقارنة مع معيار ملاءمة في المثال التالي:

مثال

فرانك يذهب إلى سمسارته للحصول على توصية الاستثمار. وسيطه يجد العديد من الأسهم التي تناسب من الناحية الفنية أهداف فرانك الاستثمار، ولكن شركته الاستثمارية سيدفع له عمولة أعلى لبيع واحد منهم. ويخبره الوسيط عن شراء تلك الأسهم نتيجة لذلك. فرانك يشتري ألف سهم، ويرتفع السهم بسرعة، ثم ينخفض ​​بشكل كبير عن القيمة الاسمية بعد عدة أسابيع. فرانك يعود إلى وسيط له للشكوى، وسيطه يذكره بأن توصيته تناسب أهداف فرانك والمخاطر التسامح في وقت الشراء. كيفية إنشاء بيان سياسة الاستثمار العميل .)

فرانك يبيع مخزونه في خسارة ويأخذ العائدات إلى ريا. تقوم ريا بصياغة بيان سياسة الاستثمار لفرانك من شأنه أن يملي كيف سيتم إدارة محفظته. وتتقاضى الوكالة رسوما ربع سنوية مقابل خدماته. عندما تنخفض محفظة فرانك من حيث القيمة، وكذلك رسوم مستشاره. كما يكشف المستشار لفرانك أنه مسجل أيضا لدى وسيط - تاجر ليتمكن من استخدام عقود سنوية متغيرة إذا دعت الحاجة لذلك. كما يأتي المستشار مع نفس قائمة الأسهم تقريبا كما في البورصة، ولكن ريا حفر أعمق في البيانات المالية لهذه الشركات لمعرفة تلك التي لديها حقا معظم إمكانات النمو.

الفرق المهم في هذين السيناريوهين هو أن ريا فرانك يعمل له، العميل، في حين يعمل وسيط فرانك لشركة استثمار.

تأثير الصناعة

على الرغم من أن الخط الفاصل بين الوسيط والوكيل والمخطط والائتمان قد يصبح غير واضح في بعض الأحيان، فإن التشريع الذي تقترحه وزارة العمل سيجلب بعض التغييرات الجوهرية إلى حد ما في السوق المالية. إذا أصبح هذا القانون، فإنه قد يحدد بداية النهاية لمعيار الملاءمة في شكله الحالي. وسوف تتطلب جميع الوسطاء والمخططين في كل مكان للكشف عن أي تضارب المصالح المحتملة لعملائها وأيضا العثور على أفضل منتج المطلق بالنسبة لهم في جميع الحالات.

یصنف القانون الجدید أي شخص یقدم أي نوع من التوصیة أو المشورة فیما یتعلق بالمدخرات التقاعدیة أو الخطط المؤھلة أو الوکالات الدولیة للحسابات کأمانة، بصرف النظر عن التراخیص التي یقومون بھا أو لا یملکونھا أو طریقة تعویضھم. <لمزيد من المعلومات، انظر: 401 (ك) بيان سياسة الاستثمار مثال .

ولكن هذا القانون حريص أيضا على إعفاء أنواع معينة من الإجراءات من هذا التعريف. أولئك الذين يقدمون التعليم النقي دون أي نوع من الملعب المبيعات أو التحيز لا تعتبر فيدوسياريز، وأولئك الذين جعل الملعب المبيعات لغيرهم من الوصياء أو الرعاة المحتملين خطة الذين هم متطورة ماليا أنفسهم ليست ملزمة بالمعايير الائتمانية. وبالمثل، يستثنى من هذا التعريف الوسطاء والتجار الذين يأخذون أوامر من عملاء خطة التقاعد دون تقديم أي نوع من المشورة أو التوصيات.

الخلاصة

تستخدم الصناعة المالية حاليا مستويين منفصلين من الرعاية لعملائها. لا ينطبق معيار الملاءمة إلا على أساس المعاملة الواحدة، في حين يجب على المتعاملين أن يضعوا مصالحهم الفضلى دون قيد أو شرط قبل حلولهم الخاصة في جميع الحالات. وقد ردت وزارة العمل على عدم الرضا العام المستمر بشأن العديد من المنتجات والخدمات التي يقدمها العنصر القائم على اللجنة في الصناعة من خلال اقتراح تشريع يمنح الوضع الائتماني لأي شخص يعمل مع العملاء الأفراد بصفة استشارية. التسميات الائتمانية للمستشارين الماليين .

إذا كان هذا القانون يمر، فإن وزارة العمل لديها أيضا سلطة رصد وإنفاذ هذه القاعدة جنبا إلى جنب مع دائرة الإيرادات الداخلية (إرس) .ولكن في حين أن المؤيدين يؤكدون أن هذا التغيير سيجبر العديد من الوسطاء على البدء في التوصية بخيارات الاستثمار التي لها رسوم أقل، يرى بعض النقاد أن هذا الإجراء سوف يزيل الحافز للمخططين للبحث عن مستثمرين بأرصدة حسابات أقل لأنهم لن يولدوا إيرادات كافية جديرة بالمتابعة. وبافتراض أن الكونغرس قد أقر هذا التشريع، فإن آثاره النهائية لم ينظر إليها بعد. (للمزيد من المعلومات، راجع: ما هي سياسة سياسة الأمانة الائتمانية للمستشارين )