يمكن للمستثمرين الاختيار من عدد متزايد باستمرار من الأموال استنادا إلى منهجيات فهرسة بيتا الذكية. في 12 مايو 2016، أعلنت شركة بلاك روك (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نك: بلك بلكبلاكروك Inc475 61٪ 73٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، الصناديق المتداولة في البورصة.

بيتا الذكية يتجنب مكونات مؤشر الترجيح وفقا للسعر. بدلا من ذلك، ترجيح الأسهم المكونة تقوم على أساسيات، خطر، أو مزيج من الاثنين معا. علاوة على ذلك، تتضمن بعض أنظمة بيتا الذكية مقاييس الجودة، مثل نمو الأرباح أو الأرباح الفصلية القوية باستمرار.

الإدارة السلبية

تتبع العديد من صناديق الاستثمار المتداولة ومؤشرات الاستثمار المتداولة مؤشرا معينا، مما يسمح بالإدارة السلبية وانخفاض التكاليف الإدارية. ولأن محفظة صندوق سلبي تتطابق مع فهرس معين، فلا حاجة لمديري الصناديق لوضع استراتيجيات للاستثمار في سوق الضرب. يمكن أن يؤدي انخفاض تكاليف الإدارة لصندوق الاستثمار الأجنبي السلبي إلى نسبة مصروفات منخفضة تصل إلى 0. 03٪، كما هو الحال مع شواب أوس برود ماركيت إتف (نيزاركا: ششب سشبشو أوس برد Mkt62 58 + 0. 19 ٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ).

إن الأموال السلبية المصممة لتتبع مؤشرات السوق العريضة تواجه عموما تقلبات أو مخاطر نظامية، تقاس على أنها بيتا، إلى درجة مماثلة لتقلب السوق ككل. على سبيل المثال، لدى ششب عامل بيتا 1. 1. لأن بيتا لسوق الأوراق المالية ككل هو 1، ششب يختبر تقريبا نفس التقلبات مثل السوق الأوسع.

يؤكد منتقدو الإدارة السلبية أن معظم الأموال السلبية تتبع مؤشر مرجح بالأوزان مع نسبة مئوية محددة من وزن المؤشر لكل مكون، وهو ما يمثل الحصة النسبية للأمن من إجمالي مبلغ الدولار المستثمر في جميع مكونات المؤشر.

- 3>>

الترجيح في السوق هو في الأساس مسابقة شعبية، حيث الأسهم الأكثر شعبية في مؤشر الحصول على معظم الوزن. ويمكن أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الأسهم ذات الوزن الأعلى من حيث التكلفة. عندما يكون لدى أحد هذه الأسهم تقرير أرباح ربع سنوية يكشف أن سعر السهم غير مبرر، فإن البيع الناتج عن ذلك السهم يمكن أن يؤثر على سعر أي صندوق يعين قدرا كبيرا من وزن المحفظة لهذا الحيازة. ويعطي ترجيح سقف السوق وزنا إضافيا للمخزونات المبالغ فيها ويقلل من أوزان الأسهم المخزونة بأقل من قيمتها.

الإدارة النشطة

تستفيد الإدارة النشطة من مشاركة مدير الصندوق الذي يعين أوزان المحفظة على أساس أسس قوية، في حين أن الفهرسة السلبية تسمح للمشاركين في السوق بتصنيف الأسهم على أساس السعر.ونتيجة لذلك، توفر الإدارة النشطة الفرصة لتوفير ألفا لأن العائد على الاستثمار ليس نتيجة حركة عامة في السوق الأكبر. أما الصندوق السلبي الذي يتتبع مؤشره القياسي بدقة، فهو يحتوي على ألفا من 0 لأنه لا توجد منهجية قائمة لإضافة (أو تخفيض) قيمة المحفظة.

العائق الرئيسي للإدارة النشطة هو المصروفات الإضافية لتوظيف مسؤول أو فريق للمشاركة في إدارة المخاطر وإجراء دوران محفظة اللازمة لتقديم العوائد.

لماذا الذكية بيتا هو أفضل

بيتا الذكية يجمع بين فوائد الإدارة النشطة مع انخفاض نفقات الإدارة السلبية. صناديق بيتا الذكية لديها نوعية سلبية لأنها تتبع كل مؤشر مخصص بنفس الطريقة كما الأموال السلبية، من أجل الحد من نفقات الإدارة.

تستخدم شركات إدارة الأصول نهجا مختلفة تجاه منهجيات الفهرسة البديلة. على الرغم من أن صيغة الترجيح المحددة للمؤشر قد لا يتم الكشف عنها، نظرا لطبيعة الملكية الخاصة بها، بيتا الذكية توفر درجة من الشفافية لأن المنشئين مؤشر الكشف عن العوامل ونقاط البيانات الأخرى، التي تشكل أساس كل مخطط الترجيح.

تحدد المنهجيات القائمة على القواعد معايير محددة لاختيار وتوزیع مخزون المكونات. وعلى النقيض من ذلك، فإن الإدارة النشطة مبهمة نسبيا لأنه لا توجد وسيلة للتأكد من مدى استخدام الحدس وتقنيات التحسين المجهولة في ترجيح حيازات الحافظة.

تشمل الطائفة الواسعة من منهجيات فهرسة بيتا الذكية تقنيات الأسهم المكونة للوزن وفقا لمقاييس المحاسبة مثل مدفوعات الأرباح، والإيرادات، والقيمة الدفترية، والتدفقات النقدية، وتخفيض دين الميزانية العمومية، والمشاركة في إعادة شراء الأسهم. ويساعد عدد أكبر من العوامل على زيادة تنوع الحافظة. ويمكن أن يؤدي استخدام عوامل الجودة، مثل درجة نمو الأرباح واتساق الأرباح الفصلية الإيجابية، إلى زيادة علاوة المخاطر للمستثمرين.

أموال بيتا الذكية هي أدوات مفيدة لاتباع استراتيجية استثمار قيمة. المؤشرات الأساسية مرجحة للأسهم مع أساسيات أقوى وأضعف الأسعار.